自4月3日特朗普宣布新一轮“对等关税”政策以来，恐慌情绪引发全球股市巨震，港股市场于4月7日跌破2万点大关，单日跌幅超过13%。与此同时，市场的回购活动似乎有再次走翘之势。

4月7日，港股69家公司在市场暴跌之际进行了回购行动，其中11家回购金额超千万港元。从个股来看，腾讯控股单日回购6.01亿港元、快手-W回购1.46亿港元、名创优品回购5241万港元、瑞声科技回购4018万港元；近两年上市的公司中，锅圈回购989万港元，极兔速递-W回购770万港元，速腾聚创回购747万港元。

截至4月7日，今年以来港股已有166家公司执行了回购，累计回购金额达473.5亿港元，平均每家公司回购超过2.85亿港元。

其中，“回购王”腾讯控股独占192亿港元，汇丰控股亦回购超100亿港元，友邦保险、中远海控、快手-W等公司的回购金额也在10亿级别以上。

年内回购金额排名16位的小米集团-W自2025年1月17日后，暂停了回购动作。公司2022年至2024年的回购均价在8.41-18.46港元不等，公司2025年的回购均价在33港元左右。

此外，不少A+H上市公司也积极回购或发布回购计划公告，为公司价值托底，包括中远海控、中国外运、顺丰控股、长飞光纤、天齐锂业、美的集团、海尔智家、中国神华、国泰海通、东方证券等等。

截至4月7日，今年A+H公司中合计已有26家（去重）展开了股份回购，其中13家在港股市场回购了33.5亿港元，21家在A股市场回购了34.25亿人民币。

4月8日，“招商系”7家上市公司，包括招商蛇口、招商积余、招商轮船、招商港口、招商公路、中国外运、辽港股份等集体公告表示，基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，将加快实施股份回购计划，维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，提升上市公司投资价值。

美的集团于8日亦发布公告，拟以集中竞价方式回购公司A股股份，计划一年内通过公司自有资金或自筹资金回购15亿至30亿元。美的集团在今年3月底发布2024年报之际，曾公告计划以自有资金50亿元至100亿元回购股份，其中70%及以上将用于注销并减少注册资本。

前不久刚完成合并的券业新巨头国泰海通董事长提议回购10亿至20亿元，东方证券则拟回购2.5亿至5亿元，险资巨头中国太保的董事长亦提议以公司自有资金回购股票。

一些拟赴港上市的A股公司也在行动。例如，万亿新能源巨头宁德时代表示，基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，拟回购40亿至80亿元。

再例如，刚向港交所递表的“果链龙头”蓝思科技4月8日发布公告表示，拟回购5亿-10亿元公司股份。已官宣拟赴港上市的三一重工4月8日午间公告称，公司上午回购2006.05万元公司股份，下午将继续回购。

今年实施回购的A股上市公司中，贵州茅台、海康威视、京沪高铁、中国建筑、京东方A、牧原股份、华懋科技、中远海控等公司回购金额排名靠前。

其中，贵州茅台于4月8日表示，公司已着手起草新一轮回购股份方案，公司控股股东已着手起草增持方案。截至2025年4月7日，公司已累计回购股份131.59万股，已支付总金额为19.48亿元。公司将按照回购金额上限，尽快完成剩余约40.5亿元的回购及股份注销程序。

通常而言，股份回购行动往往与市场表现呈现反相关性，两者相互影响。当股价出现大跌或处于低位时，上市公司的回购更加频繁，而当公司开启回购时，一定程度上又能够起到支撑股价的作用。

从历史经验看，港股的回购往往发生在熊市期间，但回购信号通常也预示市场底部，随后出现反弹的概率较高。

文章来源：活报告公众号