‌中证报中证网讯（记者 周璐璐）4月18日，中国证券业协会正式发布《证券公司并表管理指引（试行）》。中信建投证券执行委员会委员、首席风险官彭文德接受中国证券报记者采访时表示，这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从“单一机构风控”向“公司并表管理”迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。

在彭文德看来，制定并表管理规范，将有效指导行业应对新问题新挑战。

2016年中国证监会组织启动了并表管理试点的准备工作，经过行业自评、第三方评价等最终确定了六家并表试点券商，并于2020年3月批准实施并表监管试点。

“作为试点券商之一的中信建投证券，在中国证监会的指导下，积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。”彭文德告诉记者，通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。其他试点券商也取得了丰硕成果，过去五年多的行业并表试点工作，为《指引》的制定提供了坚实的实践基础。

协会在中国证监会的指导下，充分总结六家并表管理试点券商的实践成果，广泛学习借鉴国际国内金融行业并表管理优秀经验，制定并适时发布了《指引》。当下，证券行业在多元化、国际化发展中所面临的新问题新挑战，亟需制度性指导加强公司并表管理体系建设，此制度顺势而生，必将为行业指明方向，推动全面风险管理能力稳步提升。

《指引》提升防范系统性风险能力，践行金融工作的政治性与人民性。

在彭文德看来，中央高度重视证券行业服务实体经济、维护金融稳定的重要作用，明确要求证券行业坚守人民立场，严守不发生系统性金融风险的底线。《指引》系统性构建并表管理体系框架，精准聚焦当下证券行业在复杂金融环境下面临的风险挑战，对推动证券公司加强整体风险管理能力，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染，保障证券公司稳健运行具有重要意义。

《指引》强调证券公司应坚持资本集约型、高质量稳健发展，聚焦主责主业。证券公司需强化功能性定位，坚持合理性和审慎性原则，以资本规划和资本管理促进业务结构优化调整，有效避免因资本错配、无序扩张引发的风险，进一步规范同业竞争和防范监管套利，加强完善风险隔离和防控风险传染，从根本上夯实金融服务根基，以实际行动践行金融工作的政治性和人民性。

《指引》明晰了并表管理内涵，对行业强化风险管理能力具有很强指导性。

彭文德称，协会在证券行业持续完善全面风险管理的基础上，充分考量行业发展新趋势与潜在风险，适时对证券公司并表管理提出了系统性指导文件。《指引》强调遵循实质重于形式的原则，并表管理覆盖公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等关键领域。《指引》要求证券公司以控制为基础，综合考量业务复杂性与风险相关性确定并表范围，不仅纳入会计准则规定的会计并表主体，还涵盖对证券公司风险有重大影响的被投资机构，并将并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务全面纳入并表管理范围，具有很强的指导性和可操作性。

《指引》强化治理效能，统筹业务协同与风险隔离。

彭文德分析，《指引》明确证券公司董事会、监事会等各层级在并表管理中的职责，强化内部审计与绩效考核，确保了并表管理责任到人。证券公司可根据附属机构的具体情况灵活选择并表管理模式，推进资源合理配置与业务协同。

“证券公司应指导附属机构围绕证券公司总体战略充分发挥协同效应，促进证券公司综合服务能力和核心竞争力的提升。同时，证券公司应构建并完善内部防火墙体系，明确风险隔离边界，有效防范风险传染，实现业务发展与风险管控的有效平衡。”彭文德说。

《指引》加强子公司管理，实现风险管理的穿透性与全覆盖。

“行业长期以来在子公司风险管理方面存在诸多困扰与难点”，彭文德认为，《指引》从证券公司并表管理体系视角出发，进一步明确并强化了子公司风险管理的具体要求。

《指引》对并表范围内机构及业务的风险管理规定，推动证券公司通过人员、流程、系统等方面统筹管理，更好实现对子公司风险的全面覆盖与深度穿透管理。彭文德强调，证券公司需保障母子公司秉持基本一致的风险偏好，执行统一的管理流程，重点关注子公司与母公司之间的风险关联性及传导路径。在风险管理系统建设上加大投入，将子公司各类风险指标纳入并表管理体系集中监测体系，以利于更全面、及时、有效地评估和管控风险，切实防范风险向外蔓延。

彭文德表示，考虑到证券行业各公司的差异性，《指引》根据证券公司的不同类型，分别设定一至三年的过渡期。一方面，试点券商具有良好实践基础，能尽快达标为行业提供示范样板；另一方面，为中小机构预留充足时间补齐治理短板。从而构建起层次分明、有序推进的良好局面，有力推动制度要求落地见效。

“各证券公司应以《指引》发布为契机，深刻领悟并坚守人民性这一根本政治站位，紧紧围绕各项规定要求，持续优化公司治理结构，大力培养专业人才队伍，加大信息系统建设投入，全面提升风险管理和公司治理水平。”彭文德说，中信建投证券将归纳总结试点期间积累的经验与取得的成果，严格对照《指引》，进一步落实各项要求，持续完善全面风险管理体系，积极发挥示范引领作用，为完善证券行业并表管理体系建设、提升全面风险管理能力贡献力量。

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