要说起航运股，就不得不提乐舱物流（02490），公司股价涨势在2024年港股的航运及港口板块遥遥领先。近日，公司年报发布，业绩增长的势头果然未让一众投资者失望。

4月22日晚，乐舱物流发布2024年年度报告。公告显示，报告期内，公司实现营收19.46亿元（人民币，下同），同比增长57.2%；录得归母净利润3.96亿元，同比大增232.9%，创下历史新高水平。此外，跨境物流服务的集装箱运输量从2023年同期的233,903TEUs增长至2024年的331,043TEUs，每TEU的平均价格更从4,000元增加至4,813元。

从行业对比来看，乐舱物流的营收净利增速表现优于多家可比公司。公司营收规模增长近60%，净利增长达232%，远高于同期中远海控(01919)、东方海外国际(00216)等百亿级龙头的业绩增速。在中小规模可比公司中，其成长性也显著领先于太平洋航运(02343)、天津港发展(03382)等企业。

公司更是通过派息，积极回馈股东。据公告显示，公司宣布派发2024年末期股息44港仙。

据智通财经APP了解，2024年，乐舱物流重启自营航线并布局海外仓储业务，积极优化船舶资产投资策略，在稳固公司本业的同时积极推动业务的多元发展，这使得乐舱物流能更好地适应市场变化并实现更高的资产回报。随着业务布局的不断深化，公司的市场适应性和抗风险能力也在不断加强，这更为公司可持续性的长期发展打下根基。

近年来，航运市场风云变幻，国际集装箱市场曾经历了从“一箱难求”到“空箱堆港”的大起大落。2024年，航运市场进入新周期，在红海航道危机、巴拿马运河通行受阻等多重因素的影响下，全球运力紧张，进而推动海运运价中枢上移。Clarksons Research指出，受贸易量增长、航线拉长、吨海里需求增长等多重因素的推动下，全球航运市场正处于2008年以来的最强劲时期。其中，2024年总体吨海里需求将增长近6%，为2010年以来的最快增速。

作为一体化跨境物流服务提供商，乐舱物流已建立起了触达全球物流的物流网络，业务覆盖了北美、拉丁美洲、欧洲、澳大利亚、东亚及东南亚等主要目的地。通过跨境物流服务及船舶出租服务两大业务线，公司的服务已成功覆盖了跨境物流的各个主要环节。

2024年以来，在公司管理层丰富的行业经验下，公司及时调整市场策略并调整业务重心，灵活分配整合资源，在保持现有业务稳固发展的基础上，积极探索新的业务增量，寻求新的增长点，以打开公司业绩的天花板。据智通财经APP了解，为了更好的抵御市场风险，也为了进一步扩大其在揽件、仓储分拣、清关、仓储中转及尾程配送的能力，报告期内公司重启自营航线并积极开展海外仓储业务。

具体来看，在自营航线业务方面，乐舱物流旗下的BAL博亚海运已于2024年6月2日起重启墨西哥航线。同时，受红海地区局势影响，约有700艘集装箱船绕行非洲，这增加了约11%的市场需求。为把握红海航运改道为南非带来的发展机遇，旗下合资公司LCAW SHIPPING更是专注于非洲马达加斯加的专线运输。

值得一提的是，期内，来自自营跨境物流服务的营收占公司总收入的比例已达到15.5%。在自营跨境物流服务的重启、海外仓储业务的开展等多重业务的推动下，2024年公司来自跨境物流服务的营收为18.34亿元，同比大增84%，营收占比达94%。船舶出租服务则实现营收7790.6万元，营收占比为4%。

此外，据公司公告，2024年9月，公司附属公司博亚国际海运与Lecang Fantasy订立框架协议，收购两艘14,700TEU集装箱船舶，交易代价为2.896亿美元。此次船舶收购，一方面能够补充乐舱物流的现有船队，另一方面也将大幅降低每TEU销售成本以提升公司的市场竞争力。具体来看，当跨境物流服务需求旺盛时，公司可部署船舶在多条主要航线，以提供自营跨境物流服务。而当市况出现波动时，由于船舶具有良好的适应性及规模经济，公司可租出船舶以维持稳定的盈利能力。

在智通财经APP看来，这一扩张战略可见公司管理层优异的决策能力，以及对市场机遇的把握。在灵活的业务布局下，乐舱物流在全球集装箱航运市场的地位受到巩固，同时通过购入船舶不仅增强了公司的市场适应能力，还提升了其抗风险能力，更是公司积极把握市场机遇和谋求长期发展的体现。

综合来看，受益于资产优化和业务调整，乐舱物流实现了业绩的高速增长。年报业绩的发布不仅确认了公司出色的成长性，市场对公司的成长远景也可抱以更乐观的期待。

展望2025年，随着全球经济的进一步回暖和贸易活动的持续活跃，以及在红海绕行和行业集中度提高的背景下，预计集运市场运价将维持高位水平，航运行业也有望迎来新的业绩增长点。

据国际主流船公司马士基（Maersk）指出，得益于美国强劲的需求，以及美东港口潜在的罢工和特朗普2.0关税，其预计2025年全球集装箱贸易将增长7%。随着国际商品贸易量持续上行，全球集装箱保有量预计也会进一步上涨。中长期来看，贸易量的增长、供应链的多元化、集装箱运输里程增多等因素都将带来必要的新增需求。同时，集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代也将支撑集装箱需求。航运咨询机构MSI指出，租船合同期限拉长、远期租船增多，以及未来可用船舶运力减少，使得持续处于供不应求状态的船舶市场行情进一步走强。

乐舱物流表示，2025年公司将继续在全球物流市场中寻找新的增长点，通过创新和优化运营模式，提升市场竞争力，实现业绩的持续增长。未来，公司计划推进高价值并购，在扩大公司业务规模的同时，提升公司在产业方面的覆盖以产生更好的协同效应，公司更确立了营收百亿的战略目标。此外，乐舱物流还将在保持公司稳定扩张和现金流健康的基础上建立稳定分红机制，以提高投资者回报水平，同时确保公司的可持续发展。

智通财经APP相信，通过不断拓展业务范围、提升服务质量和践行绿色航运理念，乐舱物流将在全球物流行业中占据更加重要的地位。

在行业需求维持高位的全球跨境物流市场，乐舱物流通过其一体化服务能力及灵活的业务模式，已形成了一定的护城河，公司业绩的增长势头自然也会在行业上升期得以延续。在这样的背景下，对于乐舱物流2025年的行情及业绩，投资者大可乐观看待。