周一全球股市维持在三周来的最佳水平，投资者期待贸易战的最坏时刻已经过去，但美国贸易政策的混乱依然困扰着美元，交易员准备迎接一周充满重大财报和经济数据的行情。
截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.12%，纳指期货跌0.07%。
德国DAX指数涨0.52%，英国富时100指数涨0.11%，法国CAC40指数涨0.72%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。
MSCI全球股指接近自4月3日以来的最高水平，那时特朗普公布对等关裞，引发了市场的剧烈波动。
关键财报来袭
由于美国总统特朗普4月2日宣布关裞的市场剧烈波动有所缓解，但投资者仍将密切关注本周的关键公司财报，寻找美国贸易政策对企业盈利的影响。关于美国经济的最新数据可能会支撑市场对美联储提前降息的预期。
“最终，我们似乎正在朝着一个政策开始变得更有意义的方向发展，”巴克莱银行外汇策略全球主管Themistoklis Fiotakis表示，“如果这开始形成一个市场可以理解、可以量化的局面，那么我认为一切将会恢复正常。”
企业财报普遍表现良好，增长超过9%，尽管美银指出，64%的公司超出了每股收益（EPS）预期，而上个季度这一比例为71%。
“尽管近期地缘政治主导了市场，但美国的财报季进展顺利，且有望实现连续第七个季度的正增长，”Wren Sterling首席投资官Rory McPherson表示。
四大“科技七巨头”——微软、苹果、Meta平台和亚马逊——本周将公布财报。分析师预计这一组公司（还包括谷歌母公司Alphabet、特斯拉和英伟达）将在2025年实现15%的平均利润增长，尽管自3月以来贸易紧张局势加剧，但这一预测几乎没有变化。
澳新银行外汇研究主管Mahjabeen Zaman表示，美国非农就业数据将在本周晚些时候公布，可能将“整体宏观驱动因素”，如美国经济健康状况，推向投资者议程的前列。
在货币市场上，美元基本保持稳定，但由于贸易战的不确定性，美元依然难以取得进展。
目前，美元兑日元为143.81，兑欧元为1.1345，虽然美元暂时找到了支撑，但依然在向其近2年半来的最大月度跌幅迈进，因为特朗普动摇了投资者对美国资产可靠性的信心。
分析师表示，如果周五的美国就业报告强劲，可能会帮助美元反弹，从而抑制美联储降息预期。货币市场暗示6月降息的概率约为65%，年底前的降息幅度为85个基点。
“不确定性本身至少和关裞一样具有破坏性，正在伤害美国经济，至少和全球其他地区一样严重，”巴克莱经济学研究主管Christian Keller表示。他警告说：“即使本季度的财报依然强劲，许多公司可能会准备等到不确定性消除后再行动。这使得衰退的可能性越来越大。”
大宗商品方面，风险情绪的暂时改善导致黄金下跌0.8%，至3290美元，远低于创下的历史新高3500美元。
油价变动不大，布伦特原油维持在67美元/桶附近，美国WTI原油上涨0.25%，至每桶63.16美元。
超级周来袭！非农碰撞科技巨头财报
高盛急踩刹车：AI撑场难掩企业钱包“缩水”。
高盛首席美股策略师戴维·科斯汀敲响警钟：下周将有41%的标普500成分股披露业绩，企业投资决策可能因政策不确定性加剧而踩下刹车。
高盛测算显示，政策不确定性每增加100个基点，企业现金支出增速可能放缓约10个百分点。基于这一模型，该机构将2025年标普500企业现金支出预期从11%的增速大幅下调至5%，总额降至3.8万亿美元。这一修正幅度远超市场预期，折射出企业对特朗普政府贸易政策、减税方案及美联储人事变动的高度警惕。
随着财报季进入核心时段，市场将迎来关键验证期。高盛特别提示，需密切关注企业对于资本支出计划、库存水平及供应链布局的表述，这些细节将揭示政策不确定性对企业决策的实质性影响。在财政赤字与货币政策转向的双重压力下，美股或将迎来估值逻辑的重构时刻。
阿波罗首席经济学家：美国全面衰退不可避免！
阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克在最新研报中警告称：“这是一场典型的滞胀冲击。”“最迟2025年夏季，全面经济衰退将不可避免。”
研报指出，尽管关裞计划公布仅数周，滞胀的幽灵已开始显现——贸易冲突同时打击供应链效率与贸易总量，导致经济活动停滞；而对进口商品加征对等关裞又推高物价、削弱市场竞争。这种“增长停滞+通胀飙升”的组合，正是四十年来未曾出现的经济噩梦。
焦点个股
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责任编辑：郭明煜