【解剖大盘】

四月最后一天，港股走势还不错，恒指涨了0.51%，虽然没看到大举的突破，但给5月行情带来了预期。

当下的环境依旧朝着相对有利的方向在走。近两个月，美国不少进口商已经提前大批量囤货，以缓和关税的冲击。受此影响，美国3月份商品贸易逆差扩大至创纪录的1620亿美元，大大超过了经济学家预估的1450亿美元，也超过了前值1479亿美元。在消费品进口的带动下，美国3月份进口增长5%至3427亿美元。当月出口增长1.2%。不过，接下来才是考验，零售商还有大约五到七周的库存，然后消费者们的购物选择将会明显减少。

摩根大通资产管理公司美洲首席市场策略师加布里埃拉·桑托斯(GabrielaSantos)表示，对特朗普来说，“用来下调对华关税的剩余时间不多了。”

当地时间周二，美国商务部长霍华德·卢特尼克透露，特朗普政府已达成首份贸易协议，但尚未完全敲定。

此前一天，贝森特声称，美国已经在谈判中取得了进展，他预计第一份贸易协议可能会在本周或下周达成。他声称，美国和印度有可能在未来几天内达成协议，这是美国与15至18个“重要贸易关系”伙伴达成的定制协议之一。

美国现在不断在吹嘘所谓的成果，主要还是为了救股市，但迄今为止还没有一个实锤的，否则特朗普早就第一时间发推文了。中国外交部：中美双方并未就关税问题进行磋商或谈判。继续保持强硬态势。

国务院新闻办公室发布《关于新冠疫情防控与病毒溯源的中方行动和立场》白皮书，中国以开放透明的态度和科学专业的精神履行国际责任，开展关键领域的溯源研究，并全力配合支持世界卫生组织的联合溯源研究。白皮书批评美国将新冠病毒溯源政治化，并呼吁对美国开展全面深入的新冠病毒溯源调查，以回应国际社会关切。这个白皮书的发布，意味着中国在各个领域开始反击，口罩事件遭受了各种污蔑，现在要拨乱反正。

昨日提到特朗普会签署会减汽车关税。果然，特朗普4月30日签署了一项行政命令，以“软化”部分汽车关税。这个利好昨天已经提前发酵，眼下面临的问题是车市“价格战”，在五一小长假前大有卷土重来之势。据不完全统计，进入4月最后一周，共有至少九家车企、品牌推出了不同形式的终端优惠政策，甚至包括新车“降价”上市，以期抓住即将到来的市场“小高潮”。车企还要继续卷，剩下的才好分蛋糕。今天汽车股普遍调整，但零跑汽车(09863)算是最强的，因为拥有欧洲血统，关税受益最大。

4月30日，国家统计局公布4月中国采购经理指数。数据显示：制造业PMI指数为49.0%，回落至临界点以下主要受美国对全球加征所谓的“对等关税”和季节性因素影响。不过，4月制造业新订单指数较新出口订单指数降幅相对较低，这意味着近期“两新”等扩内需政策发挥了重要的支撑作用。按照一般规律，在官方制造业PMI指数连续两个月处于收缩区间后，政策性降息的可能性就会大幅提高。因此，市场并没有认为是利空。

今天市场的最大特点是银行股集体出现调整，从披露一季报，六大行中仅农业银行(01288)及交通银行(03328)归母净利润同比实现增长，剩余四家均小幅下降。建设银行(00939)一季度净利833.5亿元，同比下降3.99%；工商银行(01398)一季度净利841.6亿元，同比下降3.99%；中国银行(03988)一季度净利543.6亿元，同比下降2.90%；邮储银行(01658)一季度净利252.4亿元，同比下降2.62%。一季报不能反映全年的情况，业绩下滑有债市的原因、有净息差收窄的原因还有宏观的原因，但后续并不悲观。银行股的调整除了涨幅较大，还有一个重要原因是科技股在走强。

科技类主要集中在AI领域，从高层的集体学习，到总书记嘱托：人工智能要为老百姓创造好的生活，以及新模型的不断迭代，刺激的因素相当多。昨日就谈到要关注芯片、算力、智能体等，今天相关个股如金山云(03896)大涨超18%，迈富时(02556)、美图(01357)、第四范式(06682)、金山软件(03888)、金蝶国际(00268)均涨超7%；算力类的万国数据-SW(09698)、新意网集团(01686)分别涨超9%和近6%。芯片类的上海复旦(01385)也涨超4%。

机器人今天也卷土重来，微创机器人(02252)公告，集团自主研发的图迈腔镜手术机器人远程手术全科室应用获得国家药品监督管理局的注册批准，成为全球首个获批可应用于全科室远程手术的腔镜手术机器人。图迈远程为公司核心产品图迈腔镜手术机器人的远程手术系统应用，全球首创技术可兼容多种通讯网络，具有低延时主从控制、高带宽网络通讯及高稳定性系统架构设计等方面的技术优势。逐步实现国产替代是大趋势，今天涨超11%。正宗机器人个股优必选(09880)也涨4%，而速腾聚创(02498)因为叠加了智能驾驶，涨超6%。

大行高盛：游戏板块本质不受美国关税影响，跨多平台游戏发布将为趋势。游戏类心动公司(02400)涨超6%，网易(09999)、腾讯(00700)均出现上涨。

AI竞赛激烈，小米也加入战局，4月30日，小米推出专注推理能力的开源大模型MiMo，仅用7B参数规模在数学推理和代码竞赛测评中超越OpenAI的闭源模型o1-mini以及阿里32B规模的QwQ。MiMo-7B的全系列模型均已实现开源，为全球开发者提供了极大的便利。AI赋能米家生态，尤其是给小米手机带来加分项，今天小米(01810)涨超5%。

【板块聚焦】

4月30日电，水利部将继续联合最高人民检察院开展为期一年的黄河流域水生态保护专项行动，进一步加大执法力度，以“天空地水工”感知体系和中央巡视、审计、环保督察以及人大代表、政协委员、媒体、社会监督等发现的涉水违法问题为重点，对水资源管理、河湖库管理保护、水土保持监管等领域问题进行集中整治,打好黄河保护治理攻坚战，推动黄河保护法等法律法规落地见效，更好服务黄河流域生态保护和高质量发展。

环境治理意义重大，对环保行业将起到较大的刺激作用，港股主要品种：光大环境(00257)、海螺环保(00587)、粤海投资(00270)、绿色动力环保(01330)、北控水务集团(00371)。

【个股掘金】

优必选(09880)：加快推进量产 签署全球首次小批量人形机器人采购合同

4月24日，优必选正式与采购方签订了大型双足人形机器人采购合同，所涉及的产品主要是工业人形机器人WalkerS1与商用版人形机器人WalkerC，相关产品将用于汽车工厂的生产制造和商用接待等环节。

点评：公司是国内人形机器人第一股，这次是人形机器人企业全球首次签署小批量人形机器人的采购合同。近期，优必选曾透露，东风柳汽将采购部署20台优必选工业人形机器人，并在2025年上半年完成，全球首次人形机器人批量进入汽车工厂。人形机器人加快推进量产。公司推出了首个商业化大型人形机器人Walker，并是全球为数不多能批量生产不同扭矩伺服驱动器的企业之一。

2024年，百度与优必选宣布达成战略合作，优必选的人形机器人WalkerS将通过百度智能云千帆AppBuilder平台，接入百度文心大模型进行任务调度应用开发，令人形机器人的执行能力更为精细。公司已率先应用至蔚来汽车工厂实训，量产在即。优必选已与比亚迪、东风柳汽、吉利等企业达成合作。

除此之外，优必选也跨出了新能源汽车领域，进入了物流和3C的精密智能制造领域。根据测算，国内2025/2030年新能源汽车行业对人形机器人的需求量约为5625/62500台，公司作为国内目前唯一具备成熟落地人形机器人的厂商有望获得较高市场份额。