4月最后一个交易日（4月30日），沪深指数表现分化。受银行股大幅回调拖累，沪指收跌0.23%，科技股继续活跃，深成指、创指分别上涨0.51%、0.83%。市场成交额放量至1.19万亿元。

　　盘面上，AI大举反攻，预告主线地位。A股高人气“AI双子星”联袂拉涨，科创人工智能ETF华宝（589520）场内劲涨4.3%，日线豪取四连阳！创业板人工智能ETF华宝（159363）场内涨2.49%，成交突破1亿元。

　　港股AI同步爆发，科网板块明显强于恒生科技，小米系全线领涨，港股AI核心标的——港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格涨2.63%收于日内高点。

　　市场分析人士指出，5月份，随着关税扰动效应逐步消退，市场大概率重新回归扩内需以及AI产业趋势驱动逻辑。以AI为代表的“硬科技”赛道作为未来经济的增长点，既有向上的产业趋势又有政策重点支持，值得继续关注。

　　截至收盘，A股4月正式收官。当月，沪指累计跌1.7%，深证成指跌5.75%，创业板指跌7.4%。伴随行情调整，市场交投活跃度较3月有所下降，累计成交25.95万亿元，环比降幅19%。

　　展望5月，机构普遍认为，“五一”假期之后，在海外关税扰动、国内政策加力、上市公司年报及一季报等密集落地后，市场有望走出震荡向上的结构性行情。成长风格能否“王者归来”，关注三方面信号：成长股的基本面彻底好转；国债收益率预期能持续走高；市场资金面持续宽松。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股互联网、国防军工、食品饮料等几个板块的交易和基本面情况。

　　【大模型激战，小米高调加入！港股AI主线爆发，核心标的——港股互联网ETF放量上涨2.6%，小米系全线领涨】

　　今日港股AI主线再度爆发，科网板块明显领涨恒生科技，小米系全线拉升，金山云盘中一度涨逾18%，收涨14.2%，金山软件涨逾7%，小米集团-W涨超5%。此外，AI概念股迈富时、美图公司双双涨超10%，阿里巴巴-W涨超2%，快手-W、哔哩哔哩-W涨逾1%，腾讯控股跟涨。

　　热门ETF方面，港股AI核心标的——港股互联网ETF（513770）高开高走，午后进一步拉升，场内价格收涨2.63%，收于日内高点，收复5日线，全天成交额5.6亿元，环比放量。

　　消息面上，AI大模型竞争再度升温。

　　4月29日，阿里巴巴推出新一代通义千问模型Qwen3（千问3）并进行开源，参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，并在ChatBot Arena等榜单中性能全面超越R1、OpenAI-o1等全球顶尖模型，登顶全球最强开源模型。

　　同日，腾讯宣布全面重构混元大模型研发体系，围绕算力、算法和数据三大核心板块，刷新团队部署，加码研发投入。

　　紧接着今日，小米集团官宣首个为推理（Reasoning）而生的大模型‘Xiaomi MiMo’，联动预训练到后训练，全面提升推理能力。

　　并且在数学推理（AIME 24-25）和 代码竞赛（LiveCodeBench v5）公开测评集上，MiMo 仅用 7B 的参数规模，超越了 OpenAI 的闭源推理模型 o1-mini 和阿里 Qwen 更大规模的开源推理模型 QwQ-32B-Preview。

　　机构指出，头部互联网大厂加大Capex投入，为国内AI突围之路奠定了基石。随着细分生态日渐蓬勃，有望拓展Agent能力边界，加速AI在各应用场景落地，后续C端或有望迎来“杀手级”应用。

　　对互联网龙头而言，受益于AI技术与应用的发展，各项业务得以赋能重塑，AI有望成其业绩增长的关键驱动力。

　　港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示， AI时代商业化的逻辑是“软件解决硬件需求”，基于数据+资金+触达入口优势，互联网龙头有望进一步拉大已有的线上线下差异，通过提升生产力效率，远期商业化利润可能更高。

　　事实上，AI对互联网龙头业绩增长的驱动已在财报中有所体现。腾讯在2024年4季报中表示，受益于AI赋能的广告平台升级等，腾讯2024年第四季度取得双位数的收入增长；同期阿里云对外商业化收入同比增长11%，AI相关产品收入连续6个季度保持三位数同比增长。

　　展望港股后续，中金公司认为，面对关税政策不确定性，有科技支持且对出口敞口较小的互联网科技仍是主线，或可重点关注。

　　变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至3月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超33%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性突出。

　　截至2025年3月31日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额7.14亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！  

　　【国防军工2024业绩全揭晓，机构：这或是本轮最后一波利空！配置窗口期到了？】

　　成长风起，国防军工板块活跃，低空经济、商业航天、卫星导航等题材股涨幅居前，铂力特、中科星图双双涨逾6%，华丰科技、建设工业涨超5%。千亿市值权重股中国船舶、中国重工、中航沈飞收跌为主要拖累。

　　国防军工ETF（512810）反映板块整体走势，全天红盘震荡，场内收涨0.61%收复5日均线，放量成交3423万元。资金面上，此前2日连续有逾百万资金进场净申购。

　　4月收官，从国防军工ETF（512810）日K走势来看，当月国防军工板块以震荡行情为主，标的指数中证军工当月累跌2.52%，终结此前连续2月的上涨势头，同期沪深300、创业板指分别下跌3%、7.4%。

　　业绩或是主要扰动因素。2024年国防军工产业受订单延期、降价等诸多利空影响，整体业绩承压，4月份为A股财报季，相关上市公司股价随财报披露剧烈波动。

　　据统计，2024年，中证军工指数80只成份股营收中位数30.18亿元，营收增速中位数-0.34%，归母净利润中位数2.62亿元，净利增速中位数-20.74%。

　　随着年报利空落地，国防军工板块后续能否迎来修复行情？中航证券研判，悲观情绪已在财报季得到一定程度的释放，这或许是本轮国防军工周期的最后一波利空，未来基本面和情绪面或将不断修复，当前配置价值突出。

　　基本面维度，前期受影响的延迟订单，有望在2025收官之年得到补偿。2025年一季报已出现复苏信号，中证军工成份股营收增速中位数1.66%，顺利转正；净利增速为正的成份股公司多达37家，其中14家增速超100%，最高达1099.85%。

　　往后看，二季度至三季度，国防军工全产业链基本面反转趋势较为明确。

　　华福证券研报再次强调，国防军工板块具备超强内贸属性，2025-2027年在【十四五任务冲刺】+【建军百年目标】+【自主可控国产替代】等多重催化下内需增长幅度巨大，不仅不受关税影响，且在现有国际形势下，发展国防军工或为未来重中之重。

　　大变局之中，自主可控强化，国防军工左侧布局或正当时。投国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！成份股覆盖代表新质生产力的低空经济、商业航天、军用AI、深海科技等细分领域，兼顾航发、船舶、航空航天等传统国防军工装备产业。目前国防军工ETF同时是融资融券标的及互联互通标的。

　　【龙头股业绩超预期，吃喝板块逆市拉升！政策红利+估值洼地，黄金布局期或至？】

　　吃喝板块今日冲高回落。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格涨幅一度达到1.12%，后震荡回落，截至收盘，涨0.32%，终结日线五连阴。

　　成份股方面，部分白酒龙头及乳制品龙头涨幅居前。截至收盘，伊利股份大涨3.37%，今世缘涨2.44%，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等亦小幅收红。

　　消息面上，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数50只成份股已全部发布2025年1季度业绩。从营业收入方面来看，50家企业中有27家营业收入实现了同比增长，东鹏饮料、莲花控股、恒顺醋业营业收入同比增长率超过30%，贵州茅台、古井贡酒等其余6家企业营业收入同比增长率达到两位数；从归母净利润角度来看，50家企业中有48家实现了盈利，莲花控股归母净利润同比增长率达到105.19%，星湖科技、金禾实业等其余15家企业营业收入同比增长率达到两位数。

　　中信建投表示，随着关税等外部风险加剧，食饮作为典型的内需板块，配置价值彰显。重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。高层发布《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务，全方位指引消费复苏。重点看好白酒、低度酒、餐饮链细分龙头、休闲零食等板块。

　　从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（4月29日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为21.07倍，位于近10年来7.05%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国元证券表示，白酒方面，虽然行业整体处于库存消化期，但上市白酒企业群体已从过去多轮白酒周期中积累了丰富经验，控货挺价动作坚定，建议重点关注全国高端酒企；大众品方面，性价比趋势仍处于强势阶段，必选消费成为稳固基石，当前或可重点关注软饮料、乳制品、高股息低估值标的等。

　　华龙证券表示，提振消费是当前宏观经济政策发力的重心，提升居民的消费能力和消费意愿，2025年预计货币政策以宽松为主，叠加各地消费券的发放，在扩大内需的积极政策引导下，食品饮料板块有望迎来好转。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　数据来源于沪深交易所、公开资料等。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，2020-2024年分年度历史收益分别为：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.2%；中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF、食品ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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责任编辑：杨红卜