智通财经APP获悉，Facebook母公司Meta Platforms(META.US)将于北京时间周四晨间公布最新季度业绩，但要让挑剔的投资者满意，该公司业绩面临较高的门槛。华尔街预计，Meta本季度营收将达到413.8亿美元，较上年同期增长14%。GAAP每股收益预计为5.27美元，比去年高出12%。

在今年重创该行业的市场抛售中，该公司股价跌幅是所有大型科技公司中最小的。与此同时，在特朗普关税将如何影响数字广告业务存在高度不确定性之际，Alphabet(GOOGL.US)上周好于预期的业绩提高了人们对数字广告生态系统的预期。但Snap(SNAP.US)周二公布的业绩加剧了人们对广告定价下降的担忧。

Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示：“Alphabet好于预期的业绩给Meta带来了很大压力。看看他们的广告业务会是什么样子将会很有趣。基于谷歌的表现，肯定会有一些越来越高的期望。”

财报季到来之际，科技股正处于动荡时期，既有关税带来的不利因素，也有人质疑最大的科技公司是否将不得不削减一些庞大的人工智能支出计划。与此同时，Meta在美国与欧洲面临反垄断审判。

法律和监管纠纷一直困扰着Meta，本周欧盟因违反《数字市场法》对这家科技巨头处以2亿欧元(2.275亿美元)的罚款。Meta表示，计划对罚款提出上诉。同样在本月，Meta的反垄断审判开始了。美国联邦贸易委员会(FTC)正寻求让该公司出售或分拆Instagram或WhatsApp，该机构表示，Meta通过收购“创新的竞争对手”，参与了“非法收购或埋葬计划，以维持其主导地位”。

到目前为止，Meta的股价并未像“壮丽七雄”中其他科技巨头那样受到重创。尽管该股较2月份的峰值大幅下跌，但今年迄今为止仅下跌了约5%，使其成为表现最好的大型科技股。该股目前的预期市盈率约为21倍，与10年平均水平大致持平，低于纳斯达克100指数的23倍。

投资者将寻求有关贸易战对广告支出和Meta在华业务影响的指引。据Meta提交的文件显示，中国市场占该公司2024年总收入的11%。Mark Zgutowicz领导的Benchmark分析师表示，大部分收入可能是由Temu和Shein推动的，而这两家公司都因关税而提高了价格。

彭博分析师Mandeep Singh在4月14日的一份报告中写道：“Meta的广告定价增长可能面临逆风，因为在中美贸易战愈演愈烈之际，Temu和Shein等大型中国广告商可能会退出。”

不过，分析师目前预计这不会对第一季度造成太大影响，他们认为谷歌的业绩就是证据。以Justin Post为首的美国银行分析师在4月25日的一份报告中写道，YouTube的收入在这一时期保持一致，这对Meta的广告收入来说是一个“略微积极的解读”。

Mahoney Asset Management首席执行官Ken Mahoney表示：“广告销售尚未暴跌，Meta的营销更有针对性。”他补充称，两家公司都避开了对关税和供应链的一些担忧，因为它们专注于软件而不是硬件。

Alphabet还宣布，其董事会已授权进行700亿美元的回购，并提高了股息，将其庞大资产负债表上的部分现金返还给了投资者。投资者将密切关注Meta是否会采取类似的做法。

Mulberry在谈到谷歌的回购时表示：“如果真的担心营收和成长放缓，他们会把现金留在手上，以保持流动性，以适应经济环境的变化。”

资本支出也是Meta业绩的首要考虑因素。今年早些时候，该公司表示，预计到2025年，它将在人工智能相关项目和核心业务上花费多达650亿美元，远高于华尔街此前的预期。考虑到当前的宏观经济背景，这个数字令人质疑。但如果支出计划保持在正轨上，这可能表明该公司看到了人工智能的未来增长。

Mahoney表示：“在新闻影响之下，人工智能支出仍在增长，与超大规模企业的竞争仍在进行。”他补充说，他预计Meta将重申其对人工智能的承诺和承诺的巨额支出。

不过，如果Meta提供任何前瞻性的指引，可能会有麻烦。人们对Alphabet的收益报告反应友好，部分原因在于该公司没有提供前瞻性预期。这已经成为财报季的一个主题，因为许多公司已经大幅削减或取消了未来指引，称鉴于当前关税的不确定性，它们无法预测未来。