建行(00939)公布2025年第一季度业绩，净利润同比下降4%。但资产质量有所改善，不良贷款率下降至1.33%，拨备覆盖率上升至近237%。市场忧虑全球经济放缓、贸易政策变化及商业不确定性增加等因素，可能对内银股收入构成压力。
建行绩后出现沽压，周三跌约6%，为全日表现最差恒指成分股。如投资者认为跌势已近尾声可参考建行购(29650)，行使价7.5港元，实际杠杆11.4倍，2025年08月21日到期。或可参考建行牛(68796)，收回价5.95港元，实际杠杆10.9倍，2027年09月10日到期。

如预计市场将持续走弱可参考建行沽(13719)，行使价5.49港元，实际杠杆10.6倍，2025年08月18日到期。或可留意建行熊(65219)，收回价7.2港元，实际杠杆6.8倍，2025年06月13日到期。

友邦保险(01299)2025年第一季度新业务价值同比增长13%至近15亿美元，胜市场预期。其中“最优秀代理”贡献了超过75%的新业务价值，成为增长策略的关键支柱。业绩报告显示，友邦保险在本地及中国内地访客客户群中实现了均衡增长。尽管面临资本市场波动和地缘政治紧张局势的挑战，市场仍期待亚洲地区的高私人储蓄水平、人口增长与老龄化、低保险渗透率等背景能继续推动保险产品销售增长。
友邦周三高开近4%，即市曾升近7%挑战58元。如认为升势尚未结束可留意友邦购(13650)，行使价63.04港元，实际杠杆11.2倍，2025年07月21日到期。或可参考友邦牛(68152)，收回价52港元，实际杠杆9倍，2027年10月15日到期。如计划趁高造淡可参考友邦熊(57738)，收回价68港元，实际杠杆5倍，2027年12月10日到期。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
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以上数据截至 2025/04/30 17:20
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com

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