专题：贵州茅台2025一季报出炉
4月29日晚，贵州茅台发布2025年一季报，实现营业总收入514.43亿元，同比增长10.67%，归属于上市公司股东的净利润实现268.47亿元，同比增长11.56%，营业总收入和利润增速均达到两位数增长目标，足以彰显其行业龙头地位。
此次贵州茅台继续交出一份稳健且亮眼的“成绩单”，营业总收入与利润均超越9%既定年度增长目标，增速表现超出预期，营业总收入更是首次在一季度跨越500亿元关卡，创下历史新高，继续站稳中国白酒行业龙头地位。
业界对此并不意外，一方面贵州茅台近年营收的实际增速，从未低于年初制定的目标数据；另一方面第一季度受春节消费旺季助力，茅台作为具备高度影响力的白酒品牌，在春节期间的宴饮与礼赠场景均有不俗的表现。
信达证券2月10日发布的食品饮料行业研究报告指出，在渠道端，茅台依旧是流动性最好的品牌之一，只要价格稍有优势，渠道就较容易出货。消费端，春节是国人心中最重要节日，茅台在礼品方面的社交属性依旧是难以替代的。
东海证券在其研报中分析，贵州茅台全年营业总收入增长目标为9%，公司品牌优势明显，在产品端通过1000ml装、生肖酒、茅台1935实现主要增量；在渠道和营销端，公司将加速推进“三大转型”，做好渠道协同与消费者触达，整体看来目标达成确定性较高。
媒体调查显示，2025年以来，购买1000ml装飞天茅台酒的客户明显增多，茅台多款产品在淡季依旧呈现持续热销态势。在第五届中国国际消费品博览会期间，茅台展厅现场累计销售金额超千万元，1000ml装茅台、精品茅台等产品备受追捧。此时已有部分观点认为贵州茅台一季度增速将在9%的目标基础上更进一步。
酒类独立分析师肖竹青认为，9%增长目标的制定是茅台高管团队高密度地市场调研之后，对市场形势科学研判下的智慧之举，是朝更高质量发展方向的战略选择，是对市场的准确认识和科学判断，是在高基数大体量下设定的增长目标，更符合高质量发展需求。此次贵州茅台营业总收入在经营基数大的前提下达10.67%的增速，足以彰显贵州茅台将继续发挥龙头企业的标杆引领作用。
责任编辑：李思阳