Sheila Dang/Shadia Nasralla

路透休斯顿/伦敦5月2日 - 大型石油公司的第一季度财报显示，各公司在如何抵御油价下滑引发的市场低迷方面存在明显分歧 (link)。

投资者关注的焦点是公司是否会削减股票回购，因为原油价格下跌将使公司用于资助股票回购计划的现金减少。回购和分红是投资者关注石油行业的关键。

美国石油生产商埃克森美孚（Exxon Mobil (link) XOM.N）和英国壳牌石油公司（Shell (link) SHEL.L）保持了股票回购的步伐。它们的主要竞争对手、美国雪佛龙 (link) CVX.N和英国英国石油公司BP.L则表示将在第二季度减少股票回购。

这种差异说明了两家公司所处的商业周期。

埃克森公司受益于圭亚那油田的高产，该油田是至少十年来发现的最大海上油田。

作为美国顶级油田二叠纪盆地和圭亚那油田的主要参与者，埃克森公司的产量同比增长了 20%。埃克森公司首席执行官达伦-伍兹（Darren Woods）说，这两个地区的利润都很高，公司正在努力降低运营成本。

"伍兹在公司第一季度财报中说："在这个不确定的市场中，我们的股东可以放心，我们已经为此做好了准备。

由于投资者对美国总统特朗普（Donald Trump）的贸易政策对全球经济和燃料需求的预期损害进行了定价，本周石油价格创下了自2021年以来的最大单月跌幅 (link)。

埃克森公司的净债务资本比率为 7%。汇丰银行（HSBC）欧洲石油和天然气研究主管金-福斯蒂尔（Kim Fustier）说，埃克森是本季度唯一一家没有增加净债务的综合石油公司。

雪佛龙第一季度的石油和天然气产量与上年同期持平，原因是哈萨克斯坦和二叠纪地区的产量增长被资产出售带来的产量损失所抵消。

今年早些时候，该公司宣布将裁员多达 20%，作为简化业务和削减多达 30 亿美元成本努力的一部分。

雪佛龙公司正试图通过收购埃克森公司在圭亚那项目中的少数合伙人之一 Hess HES.N，进入该项目。埃克森公司正在就这笔交易进行仲裁，并声称对赫斯在该油田的股份拥有优先购买权。

埃克森公司在第一季度回购了 48 亿美元的股票，有望实现 200 亿美元的年度目标。

雪佛龙表示，本季度将把回购 (link)，从 1 月至 3 月的 39 亿美元减少到 20 亿至 35 亿美元之间，雪佛龙称这是市场状况的反映。

"金融产品公司 Direxion 的资本市场主管杰克-贝汉（Jake Behan）说："埃克森的低成本生产为其提供了维持回购的空间，而雪佛龙则因油价疲软而回调。

壳牌令人印象深刻，BP 令人失望

在欧洲，壳牌第一季度盈利超出分析师预期 (link)。该公司表示，计划在未来三个月内回购价值 35 亿美元的股票，这是连续第 14 个季度实施至少 30 亿美元的回购计划。

英国石油公司BP.L的盈利未能达到预期 (link)，利润下降了48%，降至14亿美元，还将股票回购计划从每季度约18亿美元削减至7.5亿美元。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的分析师 Biraj Borkhataria 在一份报告中说，在令人失望的业绩之后，英国石油公司第二季度的盈利可能会比一致预期低 20%。

"他写道："较弱的(自由现金流)、较高的杠杆率和零散的执行力，这些因素结合在一起，使我们对英国石油公司相对于同行的表现持更加谨慎的态度。

这家英国石油巨头在尝试比竞争对手更积极地转向低碳能源业务模式失败后，正在进行战略调整，重新转向石油和天然气业务。

在经济衰退之前，英国石油公司的表现一直不如最大的竞争对手，因此成为潜在的收购目标。壳牌首席执行官瓦埃勒-萨万（Wael Sawan）周五表示，他宁愿回购更多公司股票，也不愿竞购英国石油 (link)。

壳牌公司将今年的投资预算保持在 200 亿至 220 亿美元之间，而英国石油公司则表示将削减 5 亿美元的支出，预算为 145 亿美元。

英国石油公司（BP）还表示可能会出售更多资产，将今年的资产出售预期从之前的 30 亿美元提高到 30 亿至 40 亿美元。

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