百胜中国(09987.HK) 今早挨沽，低开3.9%后跌幅扩大，盘中曾低见334.4元一度下挫7.8%，最新报337.6元下滑6.9%，成交额3,081万元。
花旗发表研报指，百胜中国(09987.HK) (YUMC.US) 的速食餐厅商业模式需在收入与利润率间保持合理平衡。在2025财年首季，其同店销售表现优于预期；餐厅利润率高于预期，受惠于春节期间“临时关店”及“低效门店永久关闭”较去年增加，这部分解释首季度系统销售额低于预期的原因。
该行指，鉴于未来几季同店销售展望不确定，2025年第二至第四季度后利润率面临压力压力，管理层指引饮手第二至第四季度系统销售额将实现中单位数增长(第一季度系统销售额增长2%)。由于系统销售额包括加盟店和自营店的销售，管理层预计2025年全年集团收入增长将低于系统销售额增长。管理层指引2025年全年肯德基餐厅利润率将保持“健康及按年稳定”，必胜客餐厅利润率将“略有按年扩张”(第一季度按年+190个基点)，这意味着2025年第二至第四季度肯德基和必胜客的餐厅利润率将按年承压。
花旗进一步将百胜中国2025及2026财年净利润预测下调3%及2%，同时将百胜中国(YUMC.US) 目标价由60.1美元下调至53.1美元；百胜中国(09987.HK) 目标价由468.3港元下调至414.1港元。(js/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-30 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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