来源：证券之星

　　五一长假期间，虽然A股休市，但部分人民币资产的表现依然可圈可点。

　　01. 人民币暴涨的四大原因

　　今天开盘，人民币继续升值，最高时曾达到了7.1893。结合5月2日走势（美元兑离岸人民币当天曾达到了7.2790），两天升值将近900点，并一举收复了4月2日美国所谓“对等关税”开启以来的失地。

　　随着离岸人民币走强，港股在节日期间也表现强势，香港恒生指数在5月2日反弹1.74%报22504.68点。与此同时，A50表现亦非常突出，最近两个交易日上涨一度超过1.5%。

　　人民币大涨有何原因？据证券时报，分析人士认为，主要有四大原因：

　　第一，长假期间，中美经贸传来的积极信号可能是人民币资产上涨的直接原因。商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问指出，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。

　　第二，五一假期的出行数据可能也是一大助力。国铁集团客运部负责人介绍，“五一”假期，铁路探亲、旅游等出行需求旺盛，客流呈现强劲增长态势，4月30日至5月2日，全国铁路旅客发送量连续3天同比增长超10%，特别是5月1日突破2300万大关，达到2311.9万人次，刷新了历史最高纪录。

　　第三，避险资金可能正在增配人民币资产。来自上海清算所的数据显示，在全球金融市场波动加剧、避险情绪升温的背景下，外资加码人民币债券步伐持续加快。4月1日至18日外资净买入人民币债券规模显著提升，达332亿美元。中国宏观经济稳定、政策环境可预期、汇率保持平稳，以及自身低波动、高确定性的特征，使人民币债券成为全球投资者优化资产配置、实现风险对冲的重要选择。

　　第四，美元指数趋势性杀跌的背景之下，结汇盘可能正在逐步释放。美元指数自3月至今罕见出现两轮与实际利率方向相反的大幅贬值。随着美元杀跌，结汇需求可能也是推动人民币上涨的主因。

　　02. 券商5月金股出炉（名单）

　　随着时间步入5月，券商月度金股再度出炉。

　　据不完全统计，截至目前，共有60余只个股被纳入券商5月金股名单。这些金股由中泰证券、信达证券、西部证券、平安证券等多家机构推荐。

　　从行业分布来看，电子、汽车和计算机行业的入围个股数量排名居前。此外，有色金属、医药生物、食品饮料、基础化工等行业也有多只个股入围。值得注意的是，电子、计算机、医药等板块具有较强的科技属性，而美容护理、农林牧渔等板块则具有内循环属性。

　　在各家券商的“金股”名单中，获机构推荐次数最多的是海大集团、东鹏饮料，均获得4家券商的推荐。恺英网络、兆易创新、格力电器、珀莱雅等4股均获3家券商推荐。

　　从业绩角度来看，券商金股总体表现优于上市公司平均水平。除百济神州-U、泽璟制药-U等尚未实现盈利的企业外，绝大多数金股在今年一季度实现了盈利。据统计，超八成金股一季度净利润同比增长，其中净利润同比增长50%以上的有16只。万辰集团、恒玄科技同比增幅居前。

　　03. A股5月关注三类资产

　　4月份，A股主要指数有所回落，行业端跌多涨少。展望5月，券商普遍认为A股市场有望震荡上行。

　　光大证券指出，政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下， A股市场有望震荡上行。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。

　　东吴证券认为，市场的风格选择或将发生转变。前期市场风格阶段性转向防御，主要受到“四月决断”季节性因素及外部“对等关税”的影响。步入5月，内部方面，经济和业绩数据风险得以出清，针对政治局会议的博弈亦已落地，政策态度以“稳”为主；外部方面，关税对市场冲击最大的阶段已经过去，市场对关税动态的反应将趋于钝化。

　　因此，5月市场有望回归科技成长。“底线思维”下，后续A股的调整风险整体可控。从宏观流动性来看，4月央行实施MLF超额续作，释放流动性调节信号。汇金等宣布未来持续增持，政策维稳意图明确，市场微观流动性也将有所托底。在短期扰动淡化，流动性充裕背景下，市场风险偏好有望提升，政策和产业端具备持续催化的板块将是后续交易的重心，市场风格或回归科技成长主线。

　　配置方向上，光大证券建议关注三类资产：

　　方向一：稳定类资产，如高股息、黄金。稳定类资产能够在市场面临不确定时提供确定性。

　　方向二：产业链自主可控。在“双循环”新发展格局和全球产业链重构的双重驱动下，国产替代相关机会也值得关注。

　　方向三：内需消费。海外政策可能长期处于不确定性的背景下，内需板块值得长期关注。

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责任编辑：王若云