市场分析

5月5日，上周的基本面整体来看，消费、就业、制造业等多领域的疲软迹象预示着美国经济将面临更大挑战。其中，2025年第一季度美国GDP意外萎缩0.3%，成为三年来首次经济收缩。消费支出增速降至近两年来最低，而关税上调的预期可能带来供应冲击，进一步加剧经济的压力。美国4月ISM数据显示，制造业出现五个月来最大萎缩，订单疲软，产出指标大幅下滑。美国3月职位空缺数降至9月以来最低，4月消费者信心指数创近五年新低，就业市场的担忧加剧。ADP报告显示，美国企业4月新增就业人数降至九个月来最低，失业救济首次申领人数升至2月以来最高，进一步凸显劳动力市场的疲软。不过周五非农数据意外表现强劲。美国4月季调后非农就业人口增加17.7万人，明显高于预期的13万人，失业率维持在4.2%，符合市场预期，平均每小时工资年增3.8%，略低于预期且与前值持平。不过，2月和3月的就业数据被大幅下修，共减少5.8万人，其中2月从11.7万下调至10.2万，3月从22.8万下调至18.5万。数据公布后，市场对美联储今年降息的预期有所降温，预计降息次数接近四次。

　　美国总统则再次表示，关税将带来数十亿美元的收入，我们只是处于过渡阶段，美联储应降低利率。不过周末欧佩克+正准备在10月之前快速增加石油产量，如果成员国的减产情况没有改善，可能会在11月之前取消220万桶/日的自愿减产。在此之前，欧佩克+4月份出人意料地以快于预期的速度提高了产量。据报道，这一策略是由沙特主导的，目的是惩罚达不到配额的成员国。6月份的新增产计划在周末达成一致，将4月至6月的总增产量推高至近100万桶/日。预计7月份将再批准增加41.1桶/日的产量，10月份也可能会进一步增产。

　　本周的基本面主要关注今日21：45的美国4月标普全球服务业PMI终值。随后看22：00的美国4月ISM非制造业PMI。周二关注20：30的美国3月贸易帐，随后看22：00的美国4月全球供应链压力指数。周三关注17：00的欧元区3月零售销售月率。随后看22：30的美国至5月2日当周EIA原油库存和美国至5月2日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存和美国至5月2日当周EIA战略石油储备库存。周四关注2：00的美联储FOMC公布利率决议。随后看2：30的美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。晚间看19：00的英国央行公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告。稍晚看20：30的美国至5月3日当周初请失业金人数，随后看22：00的美国3月批发销售月率。稍晚看23：00的美国4月纽约联储1年通胀预期。周五关注18：15的FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话。晚间看22：00的2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比美联储一个活动上致欢迎词和开幕词。随后看23：30的FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在胡佛货币政策会议（通过预先录制的视频）发表讲话。

　　黄金市场上周开盘在3329.8的位置后行情先回落给出3266.2的位置后行情快速拉升，周线最高触及到了3353.5的周线高点后行情震荡回落，周线最低给到了3201.5的位置后行情尾盘拉升，周线最终收线在了3240.8的位置后行情以一根下影线稍长于上影线的大阴线收线，今日先拉升3268空保守3271空止损3275，下方目标看3230和3220，跌破看3210和3200，跌破的话看3192和3180-3173。

　　白银市场上周开盘在33.047的位置后行情先回落给出32.628的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了33.53的位置后行情强势回落，周线最低给到了31.654的位置后行情整理，周线最终收线在了32.004的位置后行情以一根上影线稍长于下影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，周线阴包阳，本周32.35空止损32.55，下方目标看31.9和31.65和31.35．

　　原油市场上周小幅高开在64.01的位置后行情小幅拉升给出64.07的位置后行情强势震荡回落，周线最低给到了56.58的位置后行情整理，周线最终收线在了58.54的位置后行情以一根下影线很长的大阴线收线，而这样的形态收尾后，本周低开后行情回踩还需空，点位上，早盘给出55.5多止损54.9．目标看56.8和57.5和58.2离场，上方58.5空止损59，目标看57和56．

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责任编辑：陈平