【解剖大盘】

在众多利好催化之下，港股今天大幅高开，不过后面不断走低，恒指收盘微涨0.13%。

今天盘前就释放了利好，外交部发言人宣布：应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 5 月 9 日至 12 日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5 月 12 日至 16 日，何立峰副总理将赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。注意，这次和贝森特的会谈只是在访瑞间隙，还不能看成是真正意义的中美在谈判，估计也就是先试探性的接触一下，互相摸清楚底牌。因为老是这样僵持也不是办法，在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方才决定同意与美方进行接触。这是一场“持久战”，没有那么快就达成协议的。因此市场并没有那么兴奋。

中欧关系终于开始修复，外交部：中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制。欧洲现在也被特朗普逼得没有办法了，在拜登时代欧洲和美国有过蜜月期，现在特朗普对欧洲很不感冒，因为都是民主党的成果，因此必须打破，走投无路之下只能向我们靠拢争取筹码。那么欧洲出口方向就是一个新的预期。值得预期的有几个方向，1、动力电池、逆变器、风电零部件等;金风科技(02208)其海外订单现已占总订单积压的 14%，显示公司在海外市场正获得市场份额。本轮海风装机将迎来国内及欧洲需求共振，积压海风项目装机及订单即将放量。今天涨近 7%。2、新能源乘用车、电动叉车，这块没那么快，因为涉及到竞争，特别是德国的汽车业。3、摩托车、通信设备等，如中国电信(00728)、中国移动(00941)、中兴通讯(00763)等。

再看盘中的消息，5 月 7 日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，预计向市场提供长期流动性约 1 万亿，下调政策利率0.1个百分点，至1.4%。完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的 5%调降至 0%。整体利好银行类，如建设银行(00939)涨超2%。还有汽车经销商涉及汽车金融，龙头中升控股(00881)涨近5%。

潘功胜还宣布将优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000 亿元和股票回购增持再贷款 3000 亿元额度合并使用，总额度 8000 亿元。证监会主席吴清在发布会上表示，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用。近期证监会将出台进一步深化科创板、创业板改革的政策措施并择机发布。把业绩是否跑赢基准纳入基金公司、基金经理考核体系、支持优质中概股回归内地和香港市场。这些利好的是证券期货类，注意一下接下来中概股的回归的动态，看样子也应该快了。

大券商受益更大，如中信证券(06030)、中金公司(03908)，还有香港交易所(00388)：5 月 6 日，香港证监会与香港交易所的全资附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。弹性最大的是弘业期货(03678)，这次证券异动这个品种表现更强。

按理说，今天这么多利好，恒指应该涨幅较大才正常，但实际情况是高开就回落。原因就是这次会议规格尽管很高，但早就有相关预期，释放的东西并没有超预期。比如说地产股，今1天就没有动静。从市场走强的品种就可以看出，反而是军工走势比较强，具体见板块聚焦。另外还有黄金，中国央行连续六个月增持黄金，4 月末黄金储备 7377 万盎司，3 月末黄金储备为 7370 万盎司，环比增长 0.095%，增速较 3 月末的 0.15%有所放缓。如赤峰黄金(06693)、中国黄金国际(02099)涨超 3%。可见资金还相对保守。其它走强的有昨日板块聚焦提到的博彩股，如新濠国际(00200)、金莎中国(01928)均涨幅超 3%。

据媒体引述消息人士报道，小鹏汽车-W(09868)考虑将旗下飞行汽车公司小鹏汇天在香港或美国上市，已邀请银行参与。报道称，IPO 计划仍在讨论当中，小鹏可能会决定选择不同的上市地点，或完全不进行股票发售。小鹏汇天正在广州建设一条组装线，预计今年完成，并于明年开始大规模生产及交付。如果确定分拆上市当然是利好，又可以得到一笔融资。

5 月 8 日北京时间凌晨 2:00，美联储将公布 5 月利率决议，目前市场普遍预期美联储将按兵不动，继续暂缓降息，即便面临着来自特朗普越来越大的降息施压。降息的最有力理由将是美联储官员认为数据表明失业率可能持续上升。这意味着需要看到失业率上升、工资增长疲软，以及公司趋于谨慎或需求增长疲软等其他迹象。

【板块聚焦】

据巴基斯坦三军新闻局对媒体证实，被击落的印度空军战机中包括 3 架“阵风”战斗机，以及苏-30 和米格-29 战机各一架。巴方还称，这些战机都是在印度领空被击落的。巴方没有战机被击落。据巴方透露，这次之所以能够 0：6 吊打印度战机，核心在于中国军工构建的“全域感知 + 电子压制 + 跨域协同”体系，彻底瓦解了印度 “万国牌”装备的信息优势。

这是一个标志性事件，经过这次实战，让世界各国看清了中国军工的硬实力，在地缘局势复杂的背景下，我国军贸或带来较好的机遇。

主要品种：中航科工(02357)、中船防务(00317)。

【个股掘金】

中国黄金国际(02099)：矿山盈利能力持续增强 甲玛矿资源增储空间巨大

公司在 2024 年实现了扭亏为盈，收入和净利润分别同比增长 64.69%和 346%，将于 2025年 6 月 18 日派发特别股息每股 0.03 美元。公司一季报即将披露。

点评：公司主要得益于金铜价格的上涨以及甲玛矿复产带来的产量提升。中国黄金国际是中国黄金集团所属唯一海外上市平台。甲玛铜金矿是位于西藏地区的大型铜多金属矿床，为公司主力铜矿(持有权益 100%)，主要产品包括铜精矿和金精矿。公司甲玛矿全年复产有望迎来量价齐升局面，业绩进入高速增长通道。甲玛矿区自 2024 年下半年进入复产阶段，日选矿能力已恢复至 3.4 万吨水平，并计划于 2027 年上半年完成三期尾矿库建设，届时日选矿能力预计提升至 4.4 万吨/日。

此外，公司正积极推动采矿证上限提高至 5 万吨/日，以支持更高的生产目标。根据公司指引，2025 年甲玛矿铜产量预计达到 6.3-6.7 万吨，黄金产量区间为 2.15-2.3 吨，AISC 成本将进一步下降，矿山盈利能力将持续增强。公司甲玛矿资源增储空间巨大，目前在则古朗北以及八一牧场的勘探项目正有序推进，预计 2026 年将出具最新勘探报告，资源储量有望得到大幅提升。看好金价上行周期，甲玛金矿复产带来的铜、2金增量。公司未来将通过长山壕矿地采过渡期的稳定运营和甲玛矿三期尾矿库建设进一步释放盈利能力，同时资源增储计划有望为长期发展提供坚实基础。