年初至今，黄金价格的涨幅远超比特币。然而，尽管两者表现差异显著，这种巨大的分化并未阻止投资者继续将资金投入比特币——贝莱德的现货比特币ETF（IBIT）的资金流入量已超过SPDR黄金信托ETF（GLD）。

观察每日净流入数据，可以发现一种模式：资金似乎在这两种“替代货币”资产之间来回摆动。

自去年美国大选以来，这种关系呈现明显的周期性——当时“数字黄金”（比特币）的表现远超这一“野蛮遗迹”（黄金）。但从今年2月初开始，黄金反超比特币，直到近期加密货币的相对复苏追平了黄金的全部超额涨幅。

近期比特币ETF的资金流入主要由IBIT主导。

彭博社的Eric Balchunas在X平台上表示：“在这种背景下（比特币ETF）仍能持续吸纳资金，对长期而言是非常积极的信号，也印证了我们的预测——比特币ETF的资产管理规模（AUM）将在3-5年内达到黄金ETF的三倍。”

最后值得注意的是，IBIT目前的总资产管理规模（显然包含资金流入和资产增值）在成立仅一年后，就已追平GLD成立7年时的水平。

而这一趋势可能进一步加速。伯恩斯坦（Bernstein）分析师在新报告中指出，未来五年企业可能会向比特币投入高达3300亿美元，其中Michael Saylor的MicroStrategy将成为标杆。比特币正快速超越投机性资产的范畴，开始成为企业资金管理的严肃选项。

MicroStrategy通过股权出售、债务发行和公司现金流的独特组合为比特币购买提供资金，这是其长期“21/21”资本计划的一部分。该计划近期已翻倍为“42/42”，融资目标翻倍至840亿美元。

伯恩斯坦在5月5日的报告中进一步预测：在我们的牛市情景中，预计MicroStrategy将极速扩展其资本策略，动用约1240亿美元用于比特币收购。

这种量级的投资不仅将巩固MicroStrategy在企业比特币持有者领域的统治地位，更将向其他公司证明此类策略的可行性。