摩根大通表示，黄金是关税混乱和地缘政治不确定性期间的大赢家，如果外国买家开始加大配置力度，黄金还有很大的发展空间。

这家华尔街公司预测，国际机构投资者可能会重新考虑他们对美国投资的偏好和风险回报，因为当前不稳定的宏观环境让他们惶惶不可终日。摩根大通表示，如果他们仅将0.5%的美国海外资产转投黄金，那么到2029年初，黄金价格可能会升至6000美元。

因此，摩根大通预测，到2029年美国总统特朗普本届任期结束时，黄金价格将上涨到每盎司6000美元，比目前的水平上涨80%，从而强化了其看涨黄金的观点。该投行的分析师认为，在当前的宏观经济环境下，只需从美国资产中调拨少量资金，就能实现这一设想。

其在上周三的一份报告中写道，即使仅将0.5%的外国持有的美国资产重新分配到黄金上，也会带来18%的年回报率，并最终将黄金价格推高至6000美元。

该回报率的计算依据是四年内估计有2736亿美元（约2500吨）流入黄金。

摩根大通在其报告中说，虽然这看起来并不多，仅占黄金总持有量的3%，但“按季度计算，额外的需求推动力是相当巨大的”。

它解释说，由于黄金供应相对稳定，即使是微不足道的需求增长也会造成价格大幅波动。

分析师们写道：“虽然只是假设，但这种情况说明了为什么我们仍然从结构上看涨黄金，并认为金价还有进一步上涨的空间。”

今年迄今为止，黄金已经上涨了近28%，一路创下多个纪录，包括上个月创下的每盎司3500美元的里程碑。与三年前相比，现在的价格已经翻了一番，凸显了避险金属日益增长的吸引力。

多年来的地缘政治动荡和经济不确定性加剧了这一涨势，而特朗普当选后又发动了一场史无前例的贸易战，削弱了投资者对美元的信心。

摩根大通认为，特朗普政府要求其他受益于美元储备货币地位的国家“分担负担”，这也引起了外国投资者的注意，促使其看涨黄金。

6000美元的金价预期令该行对金价本已乐观的看法更上一层楼。上个月，该机构预测，到今年第四季度，黄金的平均价格将达到每盎司3675美元，到2026年第二季度将达到每盎司4000美元。