在多重因素的影响下，加密货币的价格在2025年一季度迎来剧烈波动，而这也影响了加密货币交易所的业绩情况。

5月8日（美东时间）盘后，美国最大的加密货币交易所Coinbase（COIN.US）披露了2025年第一财季业绩报告，净利润遭遇暴跌。

或是受此影响，Coinbase的股价在盘后一度跌近4%。

Coinbase净利润大降

数据显示，第一财季，Coinbase的营收约为20.3亿美元，同比增长24%，但环比下降约10%，稍弱于预期。

分业务来看，第一财季的交易收入为12.6亿美元，同比增长17%，但环比下降19%，弱于分析师预期，环比下降系加密货币行情波动导致交易量减少。

第一财季，期内订阅与服务收入为7.0亿美元，同比增长37%，环比增长9%。不过，Coinbase预计第二财季的订阅与服务收入将下降至6亿至6.8亿美元，主要因稳定币营收的连续增长将被资产价格下跌导致的区块链奖励收入下降所抵消。

从各项业务的收入情况来看，受加密货币行情的影响，交易收入环比表现不佳，但第一财季的订阅与服务收入表现不错，增长比较稳健，有助于增加公司业绩的稳定性。

利润端，第一财季，Coinbase的净利润约为6560.8万美元，同比暴跌94%；摊薄后每股收益为24美分。

据了解，期内Coinbase净利润暴跌的主要原因是Coinbase将其加密资产按市场价格计价。

Coinbase首席财务官Alesia Haas称，公司第一财季的月度交易用户数量位居第二。同时，许多客户不仅在公司平台进行交易，还使用Coinbase的其他服务，比如权益质押（staking）。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong则在投资者电话会议上表示，本财季，Coinbase将启动一项试点项目，允许企业使用稳定币进行支付。

不过，5月8日（美东时间），由于对总统特朗普的加密货币投资组合不断扩大感到担忧，参议院民主党人阻止了一项由数字资产行业支持的稳定币法案，理由是这项法案尚未准备就绪，目前还没有形成反映妥协内容的最终立法文本。

据悉，共和党人则拒绝了民主党人提出的一项关键要求：在法案中加入禁止特朗普及其他高级官员在任职期间从加密货币投资中获利的条款。

而业内人士分析，双方仍可能在未来几周达成协议。

斥资收购衍生品交易所Deribit

除业绩外，Coinbase还抛出了一个重大新闻。

具体来看，Coinbase已同意以29亿美元收购全球最大的比特币和以太坊期权交易所Deribit。

Deribit于2016年创立，是全球最大的加密货币期权交易平台之一。2024年，Deribit的总交易量几乎翻了一番，达到近1.2万亿美元。

Coinbase巨资收购Deribit在加密货币领域引起了广泛关注。

Cantor分析师Brett Knoblauch周四表示：“这是历史上最大的加密货币并购交易，我们认为这对Coinbase来说是一次A+级收购。”

结语

值得注意的是，进入5月份后，Coinbase的目标价已遭到多家机构下调，包括摩根大通、花旗银行等。

不过，好消息在于，近日一些加密货币表现不俗，比特币已经再度站上10万美元，这对Coinbase这类交易所而言是一大利好。

市场人士分析，比特币大涨的原因主要有三点，一是机构持续涌入，机构买盘对比特币价格形成了支撑，比特币逐步成为部分机构对冲美元信用风险和分散投资组合风险的选择；二是，美国和英国达成贸易协议后市场的风险偏好有所回升，推动资金进一步流入；三是，美国部分州在近段时间通过立法，允许州政府建立加密货币储备，一定程度提振了市场信心。

后续比特币是否能维持目前的强势表现值得关注。