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路透法兰克福/伦敦5月14日 - 四位知情人士透露，荷兰国有电网运营商 TenneT 已就出售其德国分部的少数股权与投资者展开谈判，这可能成为 2025 年欧洲最大的交易之一。

根据德国 Tennet 公司网站上的一份投资者介绍，截至 2024 年，该公司的受监管资产基础$(RAB.AU)$ （能源电网的一个重要估值指标）为 278 亿欧元(310 亿美元)，到 2029 年将每年增长 25%。

其中三人表示，荷兰政府可能会通过出售该部门的少数股权筹集最多 120 亿欧元的资金，并补充说，根据所确定的股权规模和债务水平，这一数额可能会大大降低。

荷兰政府已承诺为德国 TenneT 公司的 BBB 级资本结构提供担保，与德国其他高压电网运营商(TSOs) 保持一致。

消息人士称，对该业务的非约束性竞标将于 6 月中旬截止，但由于此事属于私事，因此不愿透露姓名。

TenneT IPO-TTH.AS 和荷兰政府拒绝发表评论。

消息人士称，美国贸易战阻碍了最近几周的交易，但在利率下降和经济不确定性加剧的背景下，受监管并提供固定回报的电网资产预计将对投资者更具吸引力。

其中两位知情人士说，包括阿波罗全球管理公司APO.N、加拿大魁北克储蓄与投资公司（Caisse de depot et placement du Quebec(CDPQ)）和麦格理MQG.AX在内的基金都对此次出售感兴趣。

其中一位人士和第三位人士表示，贝莱德旗下的BLK.N Global Infrastructure Partners(GIP) 和管理加拿大人养老金储蓄的 CPP Investment Board(CPPIB) 预计也会表现出兴趣。

的两位人士说，鉴于交易的潜在规模，可能会出现更多的收购者，预计各方将联手合作，但他们也补充说，目前还不能确定交易能否达成。

阿波罗、CDPQ、麦格理、GIP和CPPIB均拒绝发表评论。

在去年向德国国有贷款机构 KfW KFW.UL 出售部分股权失败后，荷兰政府已着手 (link)，对德国 TenneT 公司进行双轨处理。海牙仍对德国入股该公司持开放态度。

除出售外，政府还可以选择 对该企业进行部分首次公开募股。

荷兰财政大臣埃尔科-海宁（Eelco Heinen）在本周致议会的一封信中表示，他希望在七月初确定这两种途径中的一种。

"他在 5 月 13 日的信中说："根据与投资者的讨论和预期的非约束性出价，我将与 TenneT 一起评估什么是预期的最佳选择。

TenneT 是德国最大的高压电网运营商，拥有超过 1.4 万公里的电网，2024 年的息税折旧摊销前利润为 22 亿欧元。

(1 美元 = 0.8919 欧元)

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