沃尔玛第一季度营收为1656亿美元，同比增长2.5%，好于市场预期；Non-GAAP每股收益为0.61美元，也好于市场预期。但由于关税和日益加剧的经济动荡，这家全球最大的零售商预计将在本月开始提高部分价格。

数据显示，截至4月30日的季度，沃尔玛美国门店(开业至少一年)销售额增长4.5%，好于市场预期，表明该零售商通过降价抢占市场份额的策略正在取得成效。

尽管如此，美国总统唐纳德·特朗普反复无常的关税政策影响了沃尔玛的运营。交易量增长较上年同期放缓，销售额波动较大，食品杂货和药店销售额保持稳定，而日用百货销售额则大幅下滑。预计受贸易战影响的商品很快就会涨价。

沃尔玛首席财务官John David Rainey在谈到价格上涨时表示： “如果你还没有看到，那将在5月发生，然后会变得更加明显。”

前景仍不明朗

沃尔玛周四在一份声明中表示，虽然公司计划维持全年销售额和利润指引不变，但选择不提供当前季度的营收指引，原因是无法自信地进行预测，“正在进行的贸易谈判每周都在变化，有时甚至每天都在变化”。沃尔玛还表示：“在目前的运营环境中，缺乏明确性使得短期内的情况极其难以预测。”

Rainey表示，该公司正准备在未来几个月内应对贸易战和整体经济低迷带来的更大打击。

特朗普的贸易战颠覆了各行各业的运营。虽然临时协议——包括最近与中国达成的90天协议——预计将缓解供应链面临的短期压力，但贸易战带来的冲击使企业难以应对或制定计划。

最近几周，大多数面向消费者的公司都公布了疲软的业绩，原因是需求波动和经济动荡。宝洁(PG.US)和卡夫亨氏(KHC.US)大幅下调了年度业绩预期，西南航空(LUV.US)和其他航空航空公司则对即将到来的经济衰退表示担忧。只有Tapestry(TPR.US)等少数几家公司发布了乐观的报告。

美国经济拉响警报

沃尔玛的业绩给定于未来几周公布业绩的竞争对手带来了更大压力，包括家得宝(HD.US)和塔吉特(TGT.US)。零售商的业绩往往也被视为美国经济的晴雨表，因此沃尔玛警告投资者未来关税影响将进一步加剧是一个不祥之兆。

Rainey表示：“目前零售业的经营环境充满挑战，价格一路飙升。物价涨幅如此之高、如此之快，这在历史上实属罕见。然而，关税上调的幅度如此之大，零售商自身难以承受。”

Rainey表示，目前整个行业的价格还没有出现重大变化，不过与关税相关的涨价正在冲击商店，沃尔玛预计，随着时间的推移，涨价幅度会越来越大。该公司表示，将密切关注这些变化以及竞争对手的应对措施。

沃尔玛比其他零售商更有能力应对各种挑战。该公司的全球供应链使其能够从广泛的地区采购产品，而其规模意味着它能够与供应商谈判达成更好的交易。

该公司以低价著称，通常在经济困难时期表现良好，因为人们更倾向于购买折扣商品。其数字化运营也为沃尔玛带来了优势。这家零售商通过自提和送货服务吸引了更多购物者，并吸引了更多高收入消费者前来购买食品杂货、感冒药和婴儿用品等商品。

广告和新部门产生的利润率高于其核心门店业务，为沃尔玛在价格和其他业务的投资提供了缓冲。

沃尔玛表示，其在线业务最近首次实现季度盈利。

沃尔玛高管曾在4月份的分析师日活动上表示，他们将关税环境视为获得市场份额的机会，并表示有意保持低价。

尽管如此，沃尔玛表示，每周销售额波动较大，一些因素在短期内对利润构成压力：随着关税的实施，该公司希望准备好在价格方面进行投资，而且消费者正在购买更多利润率较低的食品杂货。电子产品、家居用品和体育用品等类别受到了冲击，而该季度鸡蛋价格的上涨也引人注目。