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　　来源：华尔街见闻

　　在大宗商品市场的风口浪尖，有人浮沉起落，有人悄悄攀登。

　　2025年春天，当全球投资者都将目光聚焦在屡创新高的黄金价格时，一位来自中国的神秘操盘手，已悄然将资金从黄金抽离，转战铜市，并迅速赚下2亿美元（约14.45亿元）浮盈。

　　他就是边锡明，一个曾在黄金市场赚下15亿美元（约108.34亿元）、被称作“隐形期王”的交易员。

　　现在，他的全部火力，已调转至铜。

　　从塑料到期货市场的“独行侠”

　　边锡明，现年61岁，是中财集团、中财期货等多家企业的董事长。

　　他早年从事塑料管生意，积累了第一桶金。此后，他将业务拓展至金融领域，逐步构建起中财集团的商业版图。

　　中财集团的业务涵盖化学建材、金融、期货等多个领域，边锡明是集团的实际控制人，持有集团65.32%的股权。

　　在圈内，他几乎从不接受媒体采访，也极少出现在公开活动中，因此被称为“中国最神秘的期货交易员之一”。

　　但他的持仓规模和盘面影响力却不容忽视，被不少业内人士称为“期货界的独行侠”。

　　黄金大胜仗——三年15亿美元战绩

　　回顾2022年至2024年，边锡明可谓“押对了黄金的所有节奏”。

　　在美联储加息周期尾声和全球避险情绪高涨之际，他率先在2022年中期低位建仓黄金，并在2023年初大幅加码。

　　他并非一次性押注，而是在关键技术位置逐步建立仓位，每轮调整都踩在节奏点上。在2023年四季度到2024年初的主升浪中，他通过期货主力合约与场外结构化工具结合，实现高效杠杆增益。

　　2024年三季度黄金冲破2200美元后，他开始批量止盈，并在高位反向卖出期权对冲风险。

　　据彭博社估算，他在这波黄金行情中净赚15亿美元，成为近三年中国期货市场最成功的黄金交易案例之一。

　　重仓沪铜：调仓节奏“丝滑”，浮盈2亿美元

　　尽管现货黄金在今年冲上3500美元大关，但边锡明没有像大多数人一样继续恋战，而是果断“调仓换马”，转向另一个“被低估”的品种——铜。

　　据报道，截至2025年一季度，边锡明已通过旗下多账户体系，在上期所铜期货主力合约中建立了高达10亿美元的多头头寸，成为沪铜市场上最大的个人投资者。目前铜期货多头持仓已接近9万吨，几乎占据市场公开持仓的头部位置。

　　他在今年早些时候特朗普公布“对等关税”之前完成建仓，彼时铜价刚突破7.5万元/吨关口。此后随着全球对铜需求的预期升温，铜价一路上行至8.5万元/吨以上。

　　更引人关注的是他的调仓节奏。

　　2025年4月，当铜价创下10年来新高时，他曾大幅减仓，这一举动一度让市场以为他“全身而退”。但几天之后，他又迅速回补头寸，显示出对铜长期趋势的坚定信念与极强的盘面掌控能力。

　　据估算，目前他铜期货的账面浮盈已超2亿美元。

　　这种“重仓入场、灵活调仓、顺势而为”的操作风格，沉稳中藏锋芒，波动中见节奏。

　　为何是铜？三重逻辑撑起“黄金接班人”

　　从黄金转战铜，并不是一场简单的板块轮动，而是基于对全球宏观格局和商品周期的深度理解。

　　铜被称为“工业的血液”，几乎贯穿所有新兴产业的供应链。

　　2024年下半年以来，新能源产业（电动车、光伏、储能）爆发式增长，加之传统电力基建的更新换代，铜的结构性短缺日益显现。据预测，2030年前全球铜年供需缺口将达800万吨，长期价格支撑强劲。

　　另一方面，全球几大铜矿供应频繁受阻。2024年起，南美主要产铜国政局不稳，罢工、环保审核、矿山限产不断，铜精矿供给承压。同时，印尼等国出台铜精矿出口限制令，全球库存处于十年低位。

　　此外，黄金涨到高位后，部分机构利润兑现，开始寻找“下一条赛道”。

　　有人认为，铜正处于“供需错配+资金流入”的爆发前夜，机会价值不亚于两年前的黄金。

　　操作手法、投资之道

　　边锡明还注重企业文化的建设，强调“反省”制度，每年都会发文进行自我反省。他还提出了“中财人格”和“中财之道”，强调制度、机制和人性的结合。

　　他认为投资本质上是一场比赛生存能力的游戏。

投资人在市场沉浮或游荡，处处是陷阱，处处有机会，风险中有机会，机会里藏陷阱，关键在于你是否避开了风险与陷阱，赢得了机会与收成。

　　基于这一套理论，边锡明的操盘方法强调“顺势、大仓、分段执行”。具体表现为：

　　趋势确认后建重仓，不做预测性押注：他从不在下跌途中抄底，而是等确认性技术信号（如关键均线突破、量能配合、持仓结构变动）出现才大仓进入。

　　资金分账户分周期管理：其操作账户分为趋势主仓、事件驱动仓和套利对冲仓。主仓持有时间可长达数月，而套利仓则灵活切换伦铜/沪铜、期现、跨期等结构。

　　波段内“加减仓”而非简单止盈止损：例如4月铜价波动剧烈，他没有清仓，而是减持高成本仓、保留核心仓、低位回补——以仓位动态控制风险。

　　以“浮盈管理”为核心思想：他在黄金与铜交易中，往往将浮盈用于抵御波动与再加仓，而不是急于锁定利润。

　　“下一个黄金”能走多远？

　　边锡明已经用黄金做过一次示范，这一次，他能通过铜创造新的交易神话吗？

　　他目前的策略，是“以浮盈做防守，以时间换空间”。据报道，业内人士透露，他目前已将部分资金转向伦铜（LME）市场，开始全球套利。

　　截至发稿，伦铜报9492美元/吨，较4月低位反弹近12%。

　　高盛认为，2025年底铜价有望挑战1万美元/吨，花旗银行也预判“全球铜将进入超级周期”。

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责任编辑：李铁民