5月16日晚间，叮咚买菜（DDL.US）发布第一季度业绩报告。报告期内，叮咚买菜GMV（商品交易总额）为59.6亿元，同比增长7.9%；营收达54.8亿元，同比增长9.1%；Non-GAAP（非美国公认会计原则）标准下的净利润为0.3亿元，净利润率0.6%。

　　整体来看，叮咚买菜已连续10个季度实现Non-GAAP标准下的盈利，在2024年实现全面盈利的基础上，继续保持盈利与规模增长的态势。

　　零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅对记者表示，叮咚买菜能持续盈利是个很好的信号，证明其自有品牌的建设取得预期成效，仓配效率提升的成本也得到控制。2025年，公司在付费会员体系、跨平台合作、自有品牌提升方面值得期待。

　　从业务增长来看，叮咚买菜本季度订单量同比增长12.1%，日均活跃用户数同比增长4.5%；在用户黏性方面，月均下单频次达到4.1次，同比增长2.4%。

　　从区域层面看，第一季度，叮咚买菜上海区域GMV同比增长5.0%，浙江区域和江苏区域GMV同比增长分别为17.8%和13.9%，其中所有城市均实现了同比正增长，温州、湖州、南通、金华等城市实现了50%以上的同比增长。此外，广深区域的惠州和佛山也实现同比增长40%以上。

　　该季度，叮咚买菜还在江浙沪地区新开出14个前置仓。叮咚买菜相关负责人表示，今年，公司会继续聚焦核心区域前置仓网络的精准布局和密度优化，以打造出更高效的履约体系与更具竞争力的成本结构，推动整体运营效率持续提升。

　　据记者了解，今年年初，叮咚买菜于内部开始执行“4G”战略，即“好用户、好商品、好服务、好心智”，并于公司内部推动一系列调整，重点开发高品质和差异化的商品。叮咚买菜管理层在业绩会上透露，公司的“4G”战略已在该季度初显成效，接下来，该动作会持续推动业绩增长。

　　“我们是自内而外的变革，虽然效果可能不是很快。但会是持续的、从核心层面进行改善，一段时间以后，必然会有大的变化，也会让规模大幅增长、利润率进一步优化提升，也会建立不惧怕竞争的核心竞争力。”叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖表示。

　　有行业分析师对记者表示，“4G”战略背后是叮咚买菜扎实的供应链能力。过去几年，叮咚买菜深度参与食材的种植生产、源头采购、物流仓储、分级包装、食品研发加工、分销、运营到配送等环节，并通过数字化和AI的应用，帮助提升整体链路的效率和确定性。

　　梁昌霖在业绩会上表示，为消费者提供健康、有品质的食材是团队的初心，因此叮咚买菜不能只做简单的“搬运工”，而是要深入供应链的每个环节，改造品质、提升效率。

　　依托于遍布全国的生鲜供应链与自有食品开发、加工的能力，叮咚买菜还借势拓展B端渠道，让商品走出平台，甚至走到海外，最终形成全链路生态。第一季度，叮咚买菜的B端业务收入同比增长64.6%。

　　目前，叮咚买菜已经通过李锦记、香港DFI、加拿大大统华等合作伙伴，将自身供应链商品销售到了30多个国家和地区；还分别与李锦记、香港DFI达成更深层次的战略合作关系，规划将更多内地特色生鲜与加工食品上架到更多海内外商超。在业内人士看来，叮咚买菜已经不再仅仅是一个简单的“即时零售渠道”，而是成为了一家由数字驱动的全链路生鲜供应链公司。

　　“叮咚买菜目前在生鲜电商行业处于第一梯队。”网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，生鲜电商未来发展趋势包括三大方面：一是技术驱动效率革命：AI、物联网成为标配，供应链响应速度提升。二是本地化供应链决胜：直采基地、区域化运营降低损耗，保障新鲜度。三是消费升级引领增长：高端品类、健康食品占比持续提升。

　　叮咚买菜管理层预计，2025年第二季度，公司能够继续维持规模的同比增长，并继续实现Non-GAAP口径的盈利，到年底，业绩规模和利润率会有大幅度的同比增长。

（文章来源：证券日报）