（转自：研报虎）

报告要点：

市场表现

　　周度涨跌情况（2025.5.10-2025.5.16）：传媒行业（申万）下跌0.77%，排名行业第29名，同期沪深300涨1.12%，上证指数涨0.76%，深证成指涨0.52%，创业板指涨1.38%，恒生科技指数涨1.95%。本周，本周，传媒（申万）行业中，*ST返利、迅游科技、*ST天择、遥望科技和生意宝表现较优，恒生科技成分股中网易-S（周涨幅16.07%）、哔哩哔哩-W（周涨幅5.54%）、腾讯控股（周涨幅2.71%）表现较好。

行业重点数据及动态更新

　　AI应用：2025年3月，中国AI原生应用的活跃用户规模为2.7亿，环比增长8.9%，用户日均使用时长及使用次数也分别环比增长32.7%和53.1%，用户的使用习惯正在逐步形成。AI事件方面，海外方面，OpenAI升级ChatGPTAI聊天机器人；国内方面，字节跳动开源Deep Research项目DeerFlow；自变量机器人完成数亿元A轮融资；Manus开放注册；昆仑万维正式开源Matrix-Game；火山引擎发布豆包1.5视觉深度思考模型，新增GUIAgent能力；阶跃星辰开源3D大模型Step1X-3D；阿里巴巴开源视频生成与编辑模型通义万相Wan2.1-VACE。腾讯公布25Q1财报，利润端超预期，持续加大AI投入。

游戏：2025年4月，33个中国厂商进入全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入20亿美元，占比TOP100手游发行商收入38.4%。本月手游发行商前5名均与上月一致，分别为腾讯、点点互动、网易、米哈游和柠檬微趣。海外收入方面，米哈游《崩坏：星穹铁道》2周年活动表现亮眼，点点互动《Kingshot》首次进入榜单。未来一周（5.10-5.16）有14款新游将上线，腾讯的重磅二次元游戏《胜利女神：新的希望》将于5.22上线，网易将于5.20举办520游戏发布会。

　　影视：最新一周（2025.5.9 -2025.5.15，下同）院线总票房2.48亿元，周票房冠军为《水饺皇后》，周度票房实现6718万元，占比27.1%；第二名为《猎金·游戏》，票房5334万元，占比周度票房21.5%；第三名为《人生开门红》，周度票房2775万元，占比9.1%，未来一周将有16部影片上映

风险提示

　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。

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