花旗发表报告，指该行参与了中通快递-W(02057.HK) (ZTO.US) 业绩后会议，引述管理层指将维持2025年快递业务量按年增长20%至24%的目标，预计中通将在未来几个季度逐步重拾市场份额。由于价格战对单票收入带来下行风险，该行降其2025至27年各年non-GAAP盈测分别11%、16%及21%，并下调估值基础，以预测今年14.4倍市盈率(原先为15倍)计，花旗将中通美股目标价从26.4美元降至22.6美元，维持“买入”评级。
该行指，中通快递在2025年第二季度或实现高于行业平均的增长，并开始抢占市场份额。该行预测中通快递业务量按年增长18%，而行业增速为15%。考虑到价格竞争激烈，花旗银行预计中通2025年第二季度激励措施对单票收入(ASP)的负面影响仍然显著，但重点客户收入(逆向物流)的积极影响将部分抵销这一压力。截至目前，第二季度零售包裹日业务量达600万件，保持强劲增长势头。
花旗结合2025年第一季度趋势及油价下跌，单位核心成本预计将下降7分人民币。在高基数下，该行预计2025年第二季度非通用会计准则(non-GAAP)纯利按年降16%至约24亿元人民币。从2025年4月经营数据看，通达系企业表现分化加剧。该行预期竞争升级将加速市场份额整合，助中通重夺市场份额。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-22 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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