基本面总结：
1． G7财长会议聚焦团结与经济安全，关税成焦点议题
七国集团（G7）财长会议已于加拿大班夫举行，将重点讨论经济安全、乌克兰局势及人工智能合作。尽管关税分歧加剧，与会各国更关注维护西方联盟的团结。
美国财政部长贝森特将出席会议。他支持特朗普提出的“互惠”关税政策，这引发包括日本、德国、法国和意大利的不满。英国已与美达成有限协议，而加拿大则面临25%的高关税。多国希望通过会议缓解紧张局势，避免联盟破裂。
贝森特主张应对全球经济失衡和非市场行为，批评亚洲国家的出口模式导致产能过剩和倾销。预计多国将在双边会谈中敦促美国下调关税，目前美日间谈判仍在进行。贝森特警告，若不参与“真诚谈判”，将面临更高税率。
尽管关税分歧明显，加拿大等国希望会议发表联合声明，为6月G7峰会铺路。声明预计将重申对乌克兰的支持，乌财政部长将出席会议。G7也将就对俄新一轮制裁展开协调，但具体承诺尚难达成。
除贸易外，贝森特支持IMF和世行，这或成少数共识点。会议还将探讨反洗钱、金融安全及私营部门在增长中的作用。
气候议题仍具争议。由于特朗普反对绿色政策，G7须在不直接批评美方的前提下，处理因关税引发的不确定性。
2．特朗普未能完全说服共和党支持税改法案
美国总统特朗普周二在国会山闭门会议上敦促共和党议员支持一项全面减税法案，但部分共和党人仍持反对态度，可能阻碍该法案推进。该法案计划延续2017年减税政策，增加小费和加班费的税收减免，并收紧医疗补助（Medicaid）资格，作为其国内议程的一部分。
在会上，特朗普警告共和党议员不要进一步修改法案，尤其反对加大医疗补助获取难度，并要求停止推动更多州和地方税收的豁免。他强调：“别把医疗补助弄得一团糟。”
尽管特朗普施压，一些议员仍未改变立场。众议员安迪·哈里斯表示，现行方案尚未令足够多的人信服，他所在的自由党团仍要求进一步削减医疗补助。纽约州温和派共和党人迈克·劳勒也坚持要求提高州和地方税收抵扣限额，称目前不支持该法案。
该法案可能增加联邦债务3万亿至5万亿美元，引发投资者担忧。穆迪日前下调美国信用评级后，10年期国债收益率上升。
尽管存在分歧，众议院共和党领导层计划本周末进行表决。共和党党鞭斯卡利塞呼吁结束内部谈判，推动法案通过。白宫官员称特朗普对议员表现出不耐，但他本人否认，并强调法案按计划推进。
根据当前版本，法案将新增医疗补助的工作要求，预计在未来十年内使860万人失去资格，从而节省7150亿美元。自由派要求提前实施，而中间派则担心此举会影响2026年选举表现。
特朗普表示，改革将打击医疗补助中的“浪费、欺诈和滥用”，不会导致民众失去保险。
该法案若在众议院通过，参议院仍需审议可能版本不同的提案。尽管共和党以53比47控制参议院，但部分保守派如参议员乔什·霍利已对法案中的医疗补助条款提出保留意见。
今日5月21日周三，市场仍然没有日本及美国方面重要经济数据的发布，投资者仍需留意5月22日至5月23日在加拿大进行的G7财长会议。
经济资讯
加拿大通胀回落遇阻 核心指标高企牵制央行降息步伐。5月20日数据显示，加拿大4月通胀率同比降至1.7%，较3月的2.3%显著回落，主因联邦碳税取消及能源价格暴跌（汽油降18.1%、天然气降14.1%）。但核心通胀指标持续升温，CPI中位数升至3.2%，CPI削减值达3.1%，均创13个月新高，远超央行2%目标。剔除能源波动后，食品价格同比上涨3.8%（连续三月超整体通胀），旅游成本增6.7%，关税及贸易紧张推高汽车等商品价格。
尽管能源与住房价格下行（住房通胀降至3.4%的三年低点），但核心通胀黏性令央行陷入两难。货币市场降息预期从数据公布前的65%骤降至40%。BMO经济学家指出，疲弱就业数据与高核心通胀相互抵消，或推迟降息决策。央行6月4日利率决议前，需权衡5月30日一季度GDP数据及美国关税冲击。 分析师预计，若经济增长持续低迷，年内仍可能降息，但贸易战不确定性加剧政策平衡难度。市场静待政策信号。
政治资讯
加拿大邮政罢工危机再起 查尔斯国王访加引政治关注。5月20日，加拿大邮政工会向资方发出72小时罢工通知，5.5万名员工或于24日启动罢工，此为半年内第二次大规模劳资冲突。去年底32天罢工导致数亿邮件积压，此次若停工将再次冲击社会援助支票递送及企业物流，加剧加拿大邮政8.45亿加元（2023年）亏损危机。联邦委托报告建议取消住宅每日信件投递、开放兼职岗位以改革运营模式，但工会斥其偏袒资方，劳资谈判僵局难解。
同日，加拿大宣布查尔斯国王夫妇将于5月26日展开为期两天的国事访问，系其继位后首次。行程包括宣读议会开幕演讲、枢密院宣誓及战争纪念活动，卡米拉将成首位加入加拿大枢密院的王室配偶。政府称此访彰显君主制宪政纽带，但舆论聚焦其象征意义与当代加拿大身份认同的张力。两大事件凸显国内治理挑战：邮政罢工暴露公共企业转型困境，而王室高调访问在共和思潮升温背景下，或激发联邦与省地权力关系及文化认同的深层讨论。
金融资讯
加拿大股指创新高 通胀数据与贸易议题成焦点。5月20日，加拿大标普/TSX综合指数上涨0.48%至26，095.67点，连续三日刷新历史高位，金属矿业板块领涨近2%，黄金价格反弹提振市场情绪。当日数据显示，4月通胀率因能源价格暴跌（汽油降18.1%）回落至1.7%，但核心通胀指标中两项升至13个月高点，加剧央行政策分歧，市场降息预期降温。
七国集团（G7）财长会议于加拿大召开，焦点围绕协调贸易政策应对美国单边行动，但美欧分歧或制约共识达成。能源板块受美伊谈判及俄乌局势拖累下跌0.5%，信息技术板块跌1%，比特币矿企Bitfalls重挫3.8%拖累板块表现。分析指出，尽管贸易紧张短期扰动市场，G7或释放缓和信号，但各国“自利优先”策略或削弱协同效应。投资者权衡通胀黏性与增长前景，金融板块波动或成短期风向标。
地缘战事
5月20日，乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯借谈判拖延战事，此前美国总统特朗普宣布俄乌同意立即启动停火谈判，但具体条件及日期未定。特朗普称谈判细节由双方自行商定，普京同日表态愿推动冲突结束。
此次外交动向源于5月17日俄乌代表在土耳其伊斯坦布尔的首次线下会谈（2022年战事爆发后首次），双方仅达成交换1000名战俘协议，未涉及停火。会谈次日，俄军对乌发动大规模无人机袭击，凸显战场对抗未缓。分析指出，特朗普高调解读谈判进展意在展示外交成果，但俄乌缺乏互信且诉求分歧巨大，短期内实质性突破可能性低。泽连斯基强调正联合盟友施压俄改变行为，美欧后续介入或成关键变量。
技术谋攻
1．技术总结：
周二公布的数据显示，由于能源价格下跌，加拿大的4月年通胀率降至1.7%。加拿大统计局在5月的报告中指出，随着联邦消费者碳税的取消，整体通胀率由3月的2.3%进一步下降。受此影响，美元兑加元汇率在交易时段内持续走低，日内最高曾触及1.3968水平，而后跌至1.3910水平区域收市。
尽管分析师原先预测通胀年率会降至1.6%，而加拿大央行此前的预测则为1.5%，但实际数据略高于预期。这主要归因于碳税的取消以及原油价格的持续下行。与此同时，尽管通胀放缓，加拿大央行的利率政策仍面临挑战。分析人士指出，核心通胀指标的上升，使央行在下一步的利率决策上陷入两难。
在通胀的核心指标方面，4月的消费者物价指数中值由3月的2.8%上升至3.2%，为2024年3月以来的最高水平。剔除异常值后的CPI修正值也从2.9%升至3.1%，创下13个月来的新高。由于这些核心数据不受能源价格波动或碳税调整的影响，加拿大央行对其特别关注。
加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆认为，尽管经济疲软迹象再次出现，但核心通胀的上升使央行面临艰难抉择。在数据公布前，货币互换市场对6月降息的预期为65%，而数据发布后这一概率降至40%。
此外，加拿大央行在暂停降息后曾并表态称如果经济遭受重创，将迅速果断采取行动。加拿大央行表达了对全球贸易局势和美国关税政策不确定性的担忧，指出这些因素已经对国内经济造成一定影响。
此次通胀数据是加拿大央行在6月4日公布利率决议前的重要经济参考之一。加拿大统计局计划于5月30日发布2024年第一季度国内生产总值（GDP）数据，进一步提供决策依据。
技术结构层面，日线级别上美加走势受阻于1.4020区域水平。上行结构来看，美加需突破1.4020阻力水平，才有机会延伸至1.4050主要阻力水平区域进行测试。而该水平为今年3月2日至5月7日（1.4543-1.3750）斐波纳奇38.2%回调位，技术上构成强压力带，若能够获得进一步突破，则有望对1.4150中期重要阻力水平发起挑战。
而下方1.3885区域为主要支撑水平，该水平为此轮反弹上行走势（1.3750-1.4016）斐波纳奇50%回调位，技术上构成较强支撑带，美加若失守于1.3885水平区域，将激发市场看空情绪，并推动汇价继续对1.3750重要支撑水平发起挑战。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
美加日内关注区间：
1.3930-1.3885
日线级别上看，美加汇价周二收市于窄幅整理区间（1.4020-1.3930）下方，技术上处于区间突破状态，而此前1.3930区域也将由支撑转换为阻力水平。
日内，美加汇价需要重新收复并站稳于1.3930水平上方，才有机会回到此前的窄幅区间继续进行整理进而挑战区间上沿1.4000/1.4020水平区域。
但从下行结构来看，日内美加汇价若能够继续承压于1.3930区域下方，则有望进一步向下测试1.3885主要支撑水平，该水平为此轮反弹上行走势（1.3750-1.4016）斐波纳奇50%回调位，技术上构成较强支撑带，美加若失守于1.3885水平区域，将激发市场看空情绪，并推动汇价继续对1.3750重要支撑水平发起挑战。
上升：1.3930-1.4000/1.4020
下降：1.3930（站稳）-1.3885
（转自：领盛Optivest）
责任编辑：郭建