5月21日，随着比特币价格逼近年初创下的历史新高，期权市场的交易员正将目光投向更为激进的上涨目标，甚至有投资者押注比特币将在6月末突破30万美元。

在加密期权交易所Deribit上，截至6月27日到期、执行价高达30万美元的比特币看涨期权，已成为未平仓合约排名第二的期权，仅次于执行价为11万美元的合约。而从整体未平仓头寸来看，6月27日这一到期日的期权合约活跃度最高。

加密货币经纪公司Nonco北美主管Jeffrey Howard表示：“比特币期权的偏斜结构在各个期限上仍呈现多头信号，远价看涨期权价格远高于同档看跌期权，这说明市场参与者普遍看涨。”

截至周二，比特币价格维持在约10.6万美元，距离1月20日创下的历史最高价10.92万美元仅相差不到3%。值得注意的是，比特币上一次触及该水平是在特朗普正式就任美国总统第二任期的当天，之后其价格一度回落逾30%，但近期又迅速反弹。

根据加密分析公司Amberdata提供的数据，过去24小时内，Deribit上新增的期权未平仓头寸主要集中在11万美元以上的执行价区间，其中大部分对冲操作发生在10.5万美元附近。

交易员情绪的转变，部分受益于近期中美贸易关系的缓和以及4月低于预期的通胀数据。加密市场做市商B2C2的高级客户经理Nikolay Karpenko指出：“本周初，因中美之间意外达成关税暂缓协议，市场情绪迅速好转。企业财务配置及ETF需求持续带动加密货币流入，而宏观交易员则尚未因降息预期而全面回归。”

尽管近期比特币价格波动趋于平稳，看涨期权价格斜率明显上扬，这表明市场对进一步上涨的期权需求不断升温。FalconX联席市场主管Ravi Doshi指出：“随着比特币逼近历史高点，投资者重新加大对上行风险敞口的兴趣。”

与此同时，执行价集中、期限短的期权交易激增，也为可能出现的“伽马挤压”埋下伏笔。这种情况下，若大量看涨期权被买入，期权卖方为了对冲风险，必须增持现货或合约，从而进一步推高市场价格，引发快速上涨。

Amberdata衍生品总监Greg Magadini分析称：“从Deribit的比特币头寸来看，很多做市商在11万美元档位存在大量负gamma敞口，也就是说，他们可能面临被动买入的压力。市场预期比特币将突破历史新高。”