专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁

　　文/新浪财经上海站 陈秀颖

　　证监会近期发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，首次明确对基金经理实施绩效薪酬与长期业绩挂钩的奖惩机制。

　　根据《方案》，若基金经理管理的产品三年以上业绩低于业绩比较基准超过10个百分点，其绩效薪酬需大幅下调；反之，若业绩显著跑赢基准，则可适度提高薪酬。

　　业绩表现长期低迷，跑输基准

　　据Choice数据统计，规模大于10亿且成立超过三年的基金中，近三年累计收益率低于同期业绩比较基准收益率10%的共计356只，265位基金经理，61家基金公司。

　　富国创新科技混合A（代码：002692）成立于2016年6月16日，是一只高风险偏股混合型基金，截至2025年5月20日，基金规模为22.53亿元，单位净值1.1700元，成立以来年化收益率为1.77%，近三年亏损30.19%，大幅跑输基准（中证TMT产业主题指数*60%+中证全债指数收益率*40%）51.59%。

　　（数据时间：2025年5月20日，下同）

　　基金经理李元博从业10.59年，目前管理总规模24.13亿元，任职该基金期间（8年又341天）总回报为17.00%。

　　该基金偏好科技板块内细分领域切换（如芯片→AI算力），兼顾短期景气度。超额收益主要源于对电子、计算机行业的长期超配，以及阶段性把握电力设备行情；回撤则与军工等板块配置偏差相关。

　　2025年一季度数据显示，基金持仓高度集中于电子及科技成长板块，前十大重仓股占净值比例达39.89%，其中税友股份（6.69%）、新易盛（5.78%）、聚辰股份（4.78%）等个股占据主导地位。

　　半导体配置比例达47%，计算机与通信板块合计占比约20%，呈现显著的科技成长风格。

　　该基金长期表现低迷，近一年最大回撤达-28.52%，远超同类平均回撤幅度。近一周亏损1.26%，近一月微涨2.71%，今年以来累计跌幅3.60%。

　　高集中度持仓叠加行业波动风险，若科技板块景气度进一步下行，或重仓个股业绩不及预期，可能加剧净值回撤压力。

　　富国创新科技混合A的资产管理规模自2022年起持续下滑，但仍保持在10亿元以上。

　　从2022年-2024年的该基金管理费（注：包括支付销售机构的客户维护费、托管费和应支付基金管理人的净管理费）分别为6769万元、5163万元、3477万元。

　　芯片之刃的“高光”与“阵痛”

　　富国创新科技混合A正以“科技集中布局”的策略引发市场关注。

　　作为一只股票仓位长期超90%的基金（2025年一季度达94.06%），它的投资策略堪称激进，将重金押注于电子、计算机、通信三大科技板块，前十大重仓股于2025年一季度占比为39.89%，持股集中度三年内新低为39.90%，（同类平均45.41%）。

　　税友股份（6.69%）、新易盛（5.78%）、聚辰股份（4.78%）等细分领域龙头撑起了核心持仓，人工智能、半导体、数据服务等风口赛道尽数收入囊中。

　　然而，这种高集中度的押注如同一把双刃剑——尽管科技板块的爆发曾带来净值冲高，但今年以来-3.60%的收益率和近三个月12.94%的跌幅，也暴露出行业剧烈波动下的脆弱性。

　　重仓股中，寒武纪、浪潮信息等个股因技术迭代快、国际竞争激烈而波动剧烈，基金虽多次调整仓位，却难逃净值回撤的拖累。

　　基金经理李元博最新观点：持续看好人工智能

　　频繁调仓是这只基金的另一个鲜明标签。2024年更是高达452%的换手率，显示出基金经理李元博试图通过主动操作捕捉市场热点，但这一策略似乎并未转化为短期业绩的改善。

　　此基金的2025年一季报中基金经理李元博最新观点：

　　“基本面上持续看好人工智能的需求，以及所带动的智能硬件、软件产品放量。创新药领域，受益于国内政策的改善，以及越来越多的中国创新药企业在全球的新药业务拓展放量，创新药行业基本面有持续向好的趋势。此外，在工程机械、新能源、大众消费领域，也有不少基本面有明显改善的子行业。”

　　根据2025年一季报披露的信息，基金经理李元博延续了其对科技成长与产业创新的核心关注，以及对创新药方向的乐观预期。

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责任编辑：常福强