文丨直通IPO 王非

5月20日，锂离子电池研发制造商宁德时代新能源科技股份有限公司（下称：宁德时代）正式登陆港交所，上市首日高开12.55%，报296港元/股，盘中最高触及299.8港元/股。截至发稿，其股价回到开盘价，总市值约1.34万亿港元。

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此次IPO，宁德时代发行价为263港元，全球发售净筹约353.312亿港元。其中，约90%将用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设；约10%将用于营运资金及其他一般企业用途。

值得一提的是，宁德时代的募资额，仅次于快手2021年2月上市时募资的62亿美元（约合485亿港元）。由此，宁德时代将成为近4年来香港最大规模的IPO。

2011年底，以曾毓群博士为代表的创始团队正式成立宁德时代。招股书显示，该公司在港股IPO前的股东架构中，最大股东曾毓群博士通过厦门瑞庭持股23.27%；公司原副董事长、副总经理黄世霖紧随其后，持股10.66%；宁波联合创新持股6.45%；宁德时代副董事长李平持股4.58%；其他A股股东持股55.04%。

经过13年多的发展，现已成长为一家全球领先的新能源创新科技公司，主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售。凭借在锂电池领域的多年深耕，公司具备了全链条自主、高效研发能力，已形成全面、先进的产品及解决方案，可应用于乘用车、商用车、表前储能、表后储能等领域，以及工程机械、船舶、航空器等新兴应用场景。

来源：宁德时代招股书

招股书显示，截至2024年底，宁德时代已在全球设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地（包括德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂2大海外生产基地），服务网点遍布64个国家和地区。同时，公司已实现动力电池累计装车超过1700万辆，全球平均每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池，储能电池在全球应用超过1700个项目。

截至2024年底，宁德时代覆盖了全球新能源车销量前十名中的九家客户，车企客户包括宝马、奔驰、上汽、吉利、蔚来、理想、宇通、小米等；储能客户及合作方包括NextEra、Synergy、国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中石油等。

目前，宁德时代的7成收入来自动力电池系统（主要包括电芯、模组/电箱、电池包）业务条线，2022-2024年（下称：报告期），该部分的收入分别约2365.93亿、2852.53亿、2530.41亿元，占总收入的比例分别为72.0%、71.2%、69.9%；来自储能电池系统的收入分别约449.80亿、599.01亿、572.90亿元，占总收入的比例为13.7%、14.9%、15.8%。除此之外，电池材料及回收、电池矿产资源以及其他收入，共同贡献公司15%左右收入。

来源：宁德时代招股书

值得一提的是，宁德时代2024年的营业收入中有30.5%来自于海外。截至2024年底，该公司在全球设立超770个售后服务站，其中海外售后服务站169个。

报告期内，宁德时代的收入分别约3285.94亿、4009.17亿、3620.13亿元；毛利分别约579.64亿、769.35亿、884.94亿元，毛利率分别为17.6%、19.2%、24.4%；净利润分别约334.57亿、473.42亿、552.95亿元。

4月14日，宁德时代发布的2025年第一季度财报显示，其营收达847.05亿元，同比增长6.18%；净利润达139.63亿元，同比大增32.85%；综合毛利率提升至24.4%，较上季度和去年同期均有增长。

来源：宁德时代招股书

2015-2024年，宁德时代累计研发投入达718亿元。报告期内，该公司的研发费用分别约155.10亿、183.56亿、186.07亿元，占总收入的比例分别为4.7%、4.6%、5.1%。截至2024年底，该公司已授权及在申请专利达43354项。