5月20日，中国影像科技龙头企业美图公司（01357）与阿里巴巴（BABA/09988）达成深度战略合作。

　　公告显示，阿里通过其全资子公司阿里巴巴网络中国有限公司，以可转股债券形式向美图注资2.5亿美元（约合18亿元人民币），并锁定电商、AI技术及云计算三大领域协同发展。

　　根据协议，该笔三年期可转债年利率为1%，初步换股价定为每股6港元，较公告前最后一个交易日（5月20日）收盘价5.9港元溢价约1.7%。

　　若未来全额转股，阿里将持有美图3.36亿股，占经配发及发行转换股份扩大后的已发行股份总数的6.85%。

　　同时，双方还签订了业务合作协议。合作包含四大核心模块：

　　一是国内外电商合作。阿里将在其全球电商平台优先推广美图AI生图、生视频工具，协助开发数据驱动的营销功能，提升商家运营效率；

　　二是AI模型技术共建。阿里将与美图联合开发包括视频生成、图像生成、多模态及语音模型在内的各类基础模型及垂直领域大语言模型，强化美图现有AI影像处理能力；

　　三是计算与云服务。美图承诺未来三年向阿里云采购不低于5.6亿元算力服务，满足其AI产品训练需求；

　　四是其他创新项目。双方将共同探索创新举措，为双方各平台的参与者打造差异化体验和机会。

　　此次合作直击双方战略痛点。美图凭借AI影像技术实现业绩逆转，2024年实现营收33.4亿元、归母净利润8.05亿元。主营业务方面，美图影像与设计产品业务营收20.9亿元，同比增长57.1%；广告业务营收8.5亿元，同比增长12.5%；美业解决方案业务营收3.8亿元；其他业务收入1710万元。

　　截至2024年12月31日，美图付费订阅用户数约1261万，同比增长约38.4%；全球月活跃用户数2.66亿，同比增长约6.7%。但美图仍需突破工具类应用的用户变现瓶颈。

　　阿里则需在AI应用层补足短板，其电商基本盘面临内容平台流量争夺压力，美图的C端创作生态可补强"内容-消费"闭环。财务层面，美图获得低成本融资（利率仅1%），若转股成功可扩大资本基础；阿里则获得潜在股权收益及5.6亿元云服务订单。

　　受此消息提振，5月21日，美图涨幅达18.98%，收盘报7.02港元，创近期新高，市值321亿港元。

（文章来源：财中社）