智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，长期看AIAgent路线有望重塑ERP业务流程，可接近“指令驱动”的终局形态。该行认为，头部ERP厂商优势明显，但中小厂商仍可通过生态合作保留生存空间，未来的核心竞争将围绕产品研发能力、行业know-how积累和生态整合能力等维度展开。综合评估运营表现、盈利能力、成长性和财务数据，建议重点关注：金蝶国际、浪潮数字企业等国产ERP龙头厂商，以及鼎捷数智、赛意信息、汉得信息等在细分行业具备优势的ERP厂商。

广发证券主要观点如下：

AI赋能ERP，驱动企业业务流程与管理范式升级

AI赋能将传统的流程驱动升级为数据和决策驱动，有望带来企业的业务流程与管理范式升级。但目前AI对于复杂业务场景的深度处理能力不足，技术能力与产品成熟度仍需时日打磨，在ERP领域应用仍局限于财务分析、客户服务等单点场景，影响尚浅。长期看AIAgent路线有望重塑ERP业务流程，可接近“指令驱动”的终局形态。

ERP厂商拥抱AI浪潮，释放核心应用场景价值

从产品形态与商业模式来看，ERP厂商正通过数据资产沉淀以及行业know-how积累构建自身AI能力矩阵，形成了多层次产品服务体系，同时亦对应多元化的商业变现路径。该行梳理了国内外ERP厂商的AI布局，发现各家厂商在AI领域均布局较早，战略级别高，产品多元，但在具体产品布局、行业侧重、生态合作等方面有所差异。

AI有望从降低开发门槛、强化数据安全、提升价值感知等维度重塑国内ERP行业格局

从技术层面看，AI降低了ERP系统的开发门槛，国产厂商可以通过云架构与开源框架等实现功能模块的快速开发迭代;而在数据层面，国产ERP系统有望降低数据泄露风险，保障数据安全;此外，AI将ERP从后台工具升级为智能决策中枢，ERP系统不再局限于业务人员，企业决策管理层也可以通过可视化看板等直观指标来量化经营管理成果，有望显著提升其对于国产系统的接受度，加速信创替代。该行认为，头部ERP厂商优势明显，但中小厂商仍可通过生态合作保留生存空间，未来的核心竞争将围绕产品研发能力、行业know-how积累和生态整合能力等维度展开。

场景化落地早期阶段，未来有望加速渗透

现阶段GenAI对ERP体系的赋能仍处于场景化落地的早期阶段，主要表现为单点功能增强，尚未形成对企业经营流程的系统性改造能力，下游客户的付费意愿也较为有限。从渗透节奏来看，早期将相对缓慢，伴随技术进步，一旦渗透到一定程度，下游客户试用达成一定共识后，头部企业标杆案例有望规模化，中小型客户将快速跟进，呈现加速渗透趋势，AI功能有望从成本项转换为价值引擎，相关公司的成长天花板将上移。该行认为，下游客户为ERP的AI功能付费的前提为AI带来持续的可感知价值，需满足价值创造、效率提升和风险可控等条件。基于产业发展逻辑，该行判断今年三季度有机会看到更多实质性的突破。

风险提示：B端商业化进程存在波折反复、下游客户审慎投入、对企业经营流程进行系统性改造难度较大。