Suzanne McGee

路透社6月2日 - 资产管理巨头先锋集团（Vanguard Group）计划推出一款新的交易所交易基金$(ETF.AU)$，该基金将以新兴市场为目标，但不包括中国，从而加入因投资者对中国在全球投资组合中的作用的争论而形成的日益增长的利基市场。

Vanguard Emerging Markets ex-China ETF 将于今年夏天晚些时候首次亮相。许多投资者对 围绕中国与美国贸易关系的动荡感到不安 ，尽管中国股票的较好表现意味着一些人不愿 将中国股票完全从基金中剔除。

根据晨星公司（Morningstar）的数据，先锋（Vanguard）此次发行的ETF将使不包括中国股票的新兴市场ETF数量达到13只。其中三分之二是2023年以来推出的，这一年中国沪深300指数连续第三年下跌。

晨星公司（Morningstar）ETF策略师布莱恩-阿莫尔（Bryan Armour）表示，投资者对推出这些中国除外基金的兴趣日渐浓厚是合乎逻辑的。

"他说："投资者可能担心地缘政治风险、国家对私人市场的干预，或者只是想把他们在中国的配置与更广泛的新兴市场分开管理。

他说，即便如此，在过去一两个月里，流入大多数广泛新兴市场的资金似乎开始强于流入除中国以外的其他市场的资金。

AllianceBernstein 新兴市场股票主管 Sammy Suzuki 说，他认为随着中国股市的复苏，市场对中国以外新兴市场基金的兴趣正在减弱。

在过去12个月里，iShares中国大盘ETFFXI.P上涨了35.34%，中国股市的回报为iShares MSCI新兴市场ETFEEM.P9.7%的涨幅做出了贡献。iShares MSCI新兴市场（中国除外）ETF EMXC.O仅上涨4.8%。

Rayliant Global Advisors首席投资官Jason Hsu表示："中国规模太大，争议也太多，不可能不作为自己的配置，"他补充说，专门的中国ETF和新兴市场（中国除外）产品将并存。

总资产达 10.1 万亿美元的 Vanguard 上周五向美国证券交易委员会提交了新的申请。据负责分析Vanguard基金产品的《独立Vanguard顾问》（Independent Vanguard Adviser）编辑杰夫-德马索（Jeff DeMaso）估计，Vanguard已经为投资者提供了Vanguard富时新兴市场ETF VWO.P，该基金的资产规模约为859亿美元，其中30%投资于中国股票。

DeMaso说，在新ETF推出时购买该基金的投资者将把在中国的大量持仓换成在台湾和印度公司的大量持仓，这两个地区的公司占相关指数的近60%。

Vanguard的一位发言人说，新的ETF将为那些想避开中国股票的投资者提供更多选择，收费仅为0.07%，而贝莱德BLK.N的收费为0.25%。

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