中国国际货币研究所（IMI）近日在其微信公众号转发一篇题为《比特币作为储备资产的理由》的研究文章。文中指出，美元因赤字扩大、通胀高企与实际利率下滑，正逐步失去对全球央行的吸引力，而黄金面临挑战之际，比特币正在从“投机工具”转向“战略储备资产”，其在全球储备体系中的地位值得持续关注。

文章或暗示中国重新审视比特币政策

考虑到 IMI 附属于中国人民大学金融学院，其顾问团队包括来自央行、财政部、发改委与外交系统的高级官员与专家，文章所释放的信号不免引发市场对中国政策态度转变的联想。

虽然中国目前仍全面禁止加密货币交易与挖矿，但此类官方智库开始积极讨论比特币，或暗示其在全球货币格局中被重新审视的可能性，尤其是在对冲美元霸权与提升金融自主性方面的潜在角色。

文章7大角度分析比特币作为储备资产的理由

美元吸引力下降，央行寻找替代品

• 美国财政赤字、货币超发、美债收益下降削弱美元地位。
• 各国央行增加黄金储备，同时部分国家尝试布局比特币（如萨尔瓦多、挪威主权基金）。

比特币 vs. 黄金：数字时代的储备资产

• 比特币具备与黄金类似的储值属性，但更难伪造且可自我验证。
• 通过电力“挖矿”赋予比特币稀缺性和抗审查特征。

应对危机的表现

• 比特币在某些金融危机中表现优于传统资产（如银行危机、金融制裁期间）。
• 但短期波动仍远高于其他储备资产。

抗通胀与长期保值潜力

• 固定供应机制（减半制度）赋予其抗通胀能力。
• 价格走势与通胀预期存在相关性，但尚无法确定其长期对冲能力。

投资组合多样化

• 比特币价格与大多数宏观经济因素（利率、增长）无关，具有分散风险的潜力。
• 在某些时期与股票相关性上升，但整体仍低于其他资产。

无违约风险、自我托管

• 不依赖第三方，不存在违约风险。
• 可规避金融制裁及托管争议（如委内瑞拉黄金被英格兰银行冻结）。

流动性与地缘政治特性

• 比特币流动性高于许多受资本管制资产。
• 可在政治风险高的地区作为资金出路。
• 研究表明，比特币收益与地缘政治风险指数相关。