面对日益激烈的AI竞争压力，阿里巴巴(09988)持续推动“用户至上，AI驱动”战略。阿里云最新推出的通义灵码AI IDE，深度适配千问3大模型，并集成智能编码助手功能，无需安装插件即可使用，已吸引众多企业接入。
在电商消费方面，阿里巴巴与京东在即时零售领域展开激烈竞争，并提供大量补贴以吸引消费者。近期，各大电商平台纷纷提前启动618促销活动。阿里旗下的天猫宣布，购物节结合国家补贴，掀起了家电、家装及数码产品的消费热潮。截至5月26日，这些品类的成交额较去年“双11”增长了283%。
如投资者认为正股有望回升，可注意阿里购(16230)，行使价132.1港元，实际杠杆5.4倍，2025年12月19日到期。如预计市场将持续走弱，可留意阿里沽(13862)，行使价102.78港元，实际杠杆7.4倍，2025年08月22日到期。

根据中国汽车流通协会的最新调查结果显示，2025年5月的汽车经销商库存预警指数为52.7。该指数虽然仍高于50的荣枯线，但按年和按月分别下降了5.5和7.1个百分点，显示出汽车流通行业的景气度正在改善，市场有复苏的迹象。

理想汽车(02015)在2025年第一季度的非美国公认会计准则纯利为10.18亿元，按年下降20.3%。在汽车业务方面，车辆交付量达到92,864辆，同比增长15.5%，而销售收入仅较去年同期增长1.8%。车辆毛利率保持在19.8%。公司预计2025年第二季度的车辆交付量将同比增长13.3%至17.9%，收入同比增长2.5%至6.7%。
展望未来，理想汽车计划在7月和9月分别推出两款全新纯电动车型，市场期待这将推动收入进一步增长。此外，集团高层表示，海外市场是理想的长期战略目标，并希望最终让海外市场的销售份额达到总销量的30%。
公布业绩后，理想5月30日成交活跃，重返20天移动平均线，即市曾升近8%。如预计市场将持续走强，可注意理想购(14553)，行使价161.15港元，实际杠杆5倍，2025年09月04日到期。如认为升势已近尾声，可留意理想沽(27672)，行使价79.94港元，实际杠杆3.9倍，2025年09月22日到期。
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摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/05/30 18:19
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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