来源：格隆汇

谁也没有想到，友谊的小船说翻就翻！

如果换成普通人，估计无人在意，但两人，偏偏是这个世界上最牛的两个人，一个全世界最有权的人--美国总统特朗普，一个是全世界最有钱的人--特斯拉老板马斯克。

因为公开打嘴炮，特斯拉股价单日暴跌14%，市值一夜蒸发1525亿美元，跌破1万亿美元市值。

这两个一直占据全球政治、经济、科技，以及八卦版面的人物，毫无疑问给足了流量，博主们自然是喜欢得不得了。

不过，作为正经且严肃的财经作者，咱们今天可不是来说两人之间的八卦，而是要探讨一个重要的投资问题：

特斯拉，能抄底吗？

01

过山车

从去年下半年到现在，美股7姐妹中，真的没有哪一家公司的股价走势，如特斯拉这般波动。

涨的时候，一个月就可以轻轻松松翻倍；跌的时候，一个月又没了一半。上落都是几千亿美金，折合人民币数万亿，等于不止一个茅台了。

走势堪称过山车，跌宕起伏之余，心脏承受力小一点，恐怕都无法应对。

不过，也必须承认，这种高波动也带来了不少交易机会，包括做多和做空，如果是风格激进的投资者，采用衍生品工具做交易，方向又对的话，收益率相信非常高。即便是正常买卖股票，收益率也是不低的。

当然，我们并不建议普通投资者随便使用衍生品去交易，因为风险实在太高。

言归正传，对于过去大半年特斯拉的走势，其实真正和公司基本面的相关性并不高，原因只是马斯克和特朗普达成了一个“联盟”，双方可以说是各取所需，马斯克出钱出力，帮助特朗普赢得大选，并且出任政府效率部头头，而特朗普则投桃报李，利用手中的权力，给予马斯克不少生意上的帮助。

现在看来，这个“联盟”有点“塑料”，不太能经得起考验，都没过多久就闹掰了，甚至发展到口无遮拦、公开互怼。

无可否认，特朗普和马斯克，都是个性非常鲜明，我行我素，且非常有抱负，也非常有能力之人。从这个角度看，你大概能够理解他们为何会走到一起，又为何开始两肋插刀，最后又为何出乎意料般公开闹翻。

此次特斯拉的暴跌，市场自然会担心特朗普还会不会在诸如自动驾驶、AI机器人方面，给特斯拉开绿灯。

这种担忧十分有理由，因为特朗普是一个反复无常的人，如果在利益上无法满足他的要求，那他随时可以推翻原先谈好的一切。

而如果自动驾驶、AI机器人方面没有得到特朗普的绿灯，自然会影响后续的商业化进程。

在以前有关特斯拉的分析文章中，我们一直强调，特斯拉目前的估值，有相当大一部分（最大可能达6-8成）是来自未来业务的期权，比如自动驾驶、AI机器人等等。

问题在于，这些所谓的未来业务，还没有什么利润贡献出来。

所以，如果未来业务有什么利空消息，就会引发估值、股价的大幅回撤，这就是特斯拉股价高波动的来源。

02

抄不抄？

特斯拉发展到现在，对于基本面、公司实力，以及未来业务，相信市场的观点已经趋于一致，这种一致是向好的一致，尽管特斯拉也经常陷入舆论风波中，股价也经常大起大落。

但谁也无可否认的是，特斯拉在电动车、新能源、自动驾驶、AI机器人领域，拥有超强的实力，是一家未来充满无限想象力的公司。

理解了这一层，抄不抄底，就变成对于特朗普和马斯克恩怨后续发展的预测了。

当然了，投资者可以寄望于，特朗普与马斯克最终能够回归理性，而且基于两人彼此对对方又有所谓“价值”方面的需求，后续会因为各种契机而媾和，仿佛过去一切纠纷没有发生过一样。

毕竟，双方都了解对方，应该也是知道对方的黑料，继续吵下去，对双方其实都没有好处，昔日盟友自相残杀的结果，就是给自己的对手趁虚而入的机会。

但凡理性一点，都知道其中利害，然后找个机会顺坡下路，这事也就了了。

只要这场风波平息，特斯拉股价就会顺势进入修复状态，而以特斯拉股价高波动的特点，修复的幅度相信也不会低。

A0160624110002；内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。

当然，也必须做好他们会继续闹下去的可能性。

正如前文所说，两个人都是个性鲜明、非常有主见，且能力过硬之人，过往他们也都是寸步不让之人，不管是嘴炮上、商场上，又或者政治角斗场上。

按照一般的推理，如果不分出个胜负，他俩的吵架估计是不会这么快结束的。

但继续吵下去，市场对于特斯拉的风险偏好就会下降。因为这个时候，资本才不管你特斯拉的未来有多么的星辰大海，先抛了再说。而且，别忘了，美股可是有完善做空机制的，趁你病，踩上一脚，赚上一笔，何乐而不为呢？

所以，如果不抄，那不妨再等等，等到有明显信号出来，两人结束争吵，你做的总统，我做的生意，可能会更好，也就是等右侧信号出来，而非左侧就开干。

如果要抄，因为后续存在不确定性，需要给自己上一层保险，这也是风控需要。

比如下手不要太狠，留足自由现金流，不要做出什么一次性all in、梭哈之类的行为，但凡想在投资路上走远一点的人，都知道这种行为愚蠢至极，除非你干一票就走人。

03

认知之战

作为当红“炸子鸡”公司，特斯拉是所有投资科技的人无法回避的，我们也经常关注这家公司。

一路下来，经历了很多，有预判成功的时候，当然也出现过误判，相信相当大一部分投资者也有过类似的经历。

特别深刻的一个体会，是在特斯拉股价大跌的时候，那种极度悲观、舆论一面倒地唱空，使得你很容易简单线性地认为特斯拉会继续跌。

有三个最典型的时间节点，2022年12月、2024年4月、2025年4月。

这三个节点，特斯拉都处在什么状态中呢？

2022年12月，特斯拉几乎都在下跌状态中，几乎没有任何反抗，一个月跌去50%，从200跌到100出头，利空消息很多，订单骤降、库存积压、被迫降价促销、工厂停产、收购推特深陷泥潭、马斯克减持特斯拉等等。

2024年4月，股价同样跌跌不休，交付量下滑、价格战失败、车型严重老化、550亿薪酬案被否决、红海问题导致配件短缺、柏林工厂纠纷不断、model 2项目被取消、利润大幅度下滑等等。

2025年4月，更不用说了，股价简直可以用崩溃形容，单日跌了17%，原因在于马斯克领头的政府效率部，改革步伐太大，得罪太多美国权贵阶层，等等。

这些时间节点，完全一致的表现是，各种信息源，都是清一色的唱空声音，仿佛投资者只要一打开手机，就随时弹出各种特斯拉的负面消息，在这种环境下，你很难对特斯拉有信心，更别说胆敢拿钱出来抄底。

然而，股价的走势却出乎意料，23年1月、24年4月底、2025年5月出现强力反弹，而且反弹幅度基本在50%-1倍之间。

明明到处都说特斯拉不行了，怎么会这样呢？

很明显，舆论唱空是一回事，股市买卖又是另外一回事，有资金反其道而行。最后的结果当然是收获颇丰，同时也告诉我们一个简单的道理：

投资特斯拉，就是一场认知之战。

认知哪怕错一点、少一点，都不可能成为赢家。

而现在，似乎又到了历史重演的时刻，虽然谁也不敢说，历史一定会重演，毕竟在资本市场，因为简单照搬过去经验而失败的案例，也很多很多。

但可以肯定的是，如果你认为特斯拉是一家优秀的公司，未来还能源源不断地通过黑科技改变世界，顺便赚取丰厚利润，那你就一定不可以随波逐流，尤其不应该被漫天飞舞的唱空声音淹没，而是始终坚持独立思考，始终保证自己有正确的，足够的认知，始终坚持那些基本的、简单的投资原则。

04

结语

特斯拉是一家充满争议的公司，也是一家未来有无限可能性的公司，更是没有人能够忽略的公司，它所处的领域，它的业务结构，以及创世人马斯克天马行空、个性张扬，注定股价存在高波动性，而且在未来很长一段时间里，都会如此。

在商言商，这种高波动性，毫无疑问会提供出一些不错的投资机会。

作为投资者，应该关注每一次特斯拉大跌，更应该多去思考大跌时候是否存在机会，绝非简单地把特斯拉的新闻看成吃瓜、娱乐。

虽然媒体各种嬉笑怒骂，会让人觉得很好玩，甚至乐此不疲，但一定要记住，你是来赚钱的投资者，而不是来看热闹的吃瓜者。

言毕。

至于抄底还是不抄底的决定，就留给各位自行决定了。（全文完）

对于后市，投资者需关注两大关键变量：一是美联储货币政策动向，其将直接影响全球资金流向；二是大宗商品价格走势，特别是贵金属与工业金属的价格变化将决定资源板块的持续性。

市场分化的背后，是资金对确定性机会的追逐。贵金属闪耀，算力崛起，农药涨价——三重逻辑勾勒出当前市场最清晰的主线。

（转自：格隆汇APP）

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP