路透上海6月6日 - 中国银行间市场周五资金面仍宽松充沛，存款类机构隔夜加权利率稳中略降至1.4%附近，匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价1.4%亦供给充沛；非银机构质押信用债融入隔夜平稳在1.5%一线；一年期同业存单价格小幅走低亦稍显松动。

交易员并指出，尽管半年末时点，银行负债端压力，叠加政府债发行等令资金面挑战重重，不过央行万亿买断式逆回购极大安抚市场流动性预期，不排除后续仍有援手，6月资金面有望维持均衡充沛，后续存单的价格能否继续走低亦值得关注。

长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单一级暂无有效需求；二级市场上，同期限存单最新成交亦在1.6825%，较上日下行不足半个基点（bp）。

“（央行）态度明摆着，今天匿名上1.4%的价格，1,400亿稳得很，（万亿买断式逆回购）这可能是前菜，所以不必担心。”上海一券商交易员称，6月资金面应该是不会有什么问题了。

央行周五开展了1,350亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.40%；据此计算，公开市场逆回购口径单日净回笼1,561亿元，本周累计净回笼6,717亿元。此外央行今日还将开展10,000亿元三个月期买断式逆回购操作，若本周无买断式逆回购到期，则本周央行公开市场实际为净投放，规模达3,283亿元。

前述交易员指出，不过一年期存单价格略降至1.68%附近后，“感觉卡著不动了，还不知道能不能再下。”

“6月流动性有望维持均衡充裕状态，”浙商证券固收研究团队指出，6月资金面可能受到政府债发行、税期跨季、中美关税谈判进展等因素扰动，但央行维稳流动性的工具较多，“熨平波动、合理充裕”的思路预计维持，流动性有望维持均衡充裕状态，资金利率在政策利率之上10bp-20bp（基点）区间波动。

他们预计，考虑到银行净息差压力的缓解，以及下半年政府债发行和前期流动性工具到期带来的资金缺口，降准降息的时间窗口可能在三季度。

财通证券固收研究报告则认为，此次万亿买断式逆回购类似于两个半月前的MLF提前公告，稳定市场预期、流动性也就此开始转松，此外货币政策操作更加透明化，也有助于加强市场沟通，缓解前期市场担忧情绪；其次是呵护大行负债端压力和季末流动性、降低负债端成本。

该券商指出，不排除后续开展二次买断回购操作的可能性。后续若流动性、债市、存单情绪需要延续呵护，不排除月内操作多次。央行现在就是要保证银行负债端稳定的前提下，流动性不满不溢，所以一边买断式回购投放，一边逆回购净回笼。

　　他们预计，即使买断回购整体净回笼，当前的买断回购净回笼量相比4-5月也偏低，而且月底或有MLF净投放支持，甚至不排除重启买卖国债的可能性。

6月银行面临4万亿元人民币天量同业存单到期之际，中国央行周四突然抛出周五将进行万亿买断式逆回购操作的预告，其稳定市场预期的意图十分明确；同时在30年特别国债招标前夕释放信号，亦表明货币支持政府债发行的底气。

中国5月降准和存款利率降息为银行减压，但6月逾4万亿元人民币天量同业存单到期的考验紧随而至。

以下为主要货币市场利率报价：

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(发稿 吴芳； 审校 吴云凌)

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