来源：观潮财经

　　2025年Q1，财险业偿付能力承压。

　　整体来看，根据金融监管总局公布的行业偿付能力数据，2025年一季度财险业偿付能力继续提高，最近三年行业呈现稳中有升态势。但具体到各家险企的变动情况，高达46家险企偿付能力下降，较2024年同期增加了26家，增幅130%。

　　值得注意的是，2025年Q1有4家财险公司偿付能力不达标，主因均为风险综合评级为C类，包括安华农险、华安财险、亚太财险、前海财险。其中，亚太财险、前海财险的综合偿付能力指标也低于120%监管重点关注线。

　　根据监管偿付能力数据核查机制，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司将成为重点核查对象。从变化情况来看，今年有2家，2024年同期无，2023年同期也仅1家。

　　不过，好消息是2025年Q1有24家险企评级达到A类，占比28%；B类险企57家，占比67%。其中，A级财险公司中为AA类险企数量最多，共11家占比13%；其次为A级，共7家险企占比8%；AAA级险企共计6家占比7%，分别为：广东能源自保、中银保险、三井住友、英大财险、美亚财险、日本财险。 

　　观潮注：本文所描述“最新一期评级”为险企在2025年Q1偿付能力报告中自行标注，不确定为2024年Q4监管风险综合评级。

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　　风险警示丨安华、华安、亚太、前海等4险企未达标

　　根据最新数据，2025年Q1确有4家财险公司偿付能力不达标，主因均为风险综合评级为C类，包括安华农险、华安财险、亚太财险、前海财险。其中，亚太财险、前海财险的综合偿付能力指标低于120%监管重点关注线。

　　根据原银保监会及其派出机构建立的以下偿付能力数据核查机制，核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司将成为重点核查对象。从变化情况来看， 2024年同期，监管重点关注线以下0机构，2023年同期也仅1家。

　　偿付能力评价标准：健康区间150%-250%；偿付能力是动态指标，既非越高越安全，也非越低越进取；平衡点在于资本效率与风险覆盖的匹配，这是保险公司可持续经营的核心。

　　对此，亚太财险在今年一季度偿付能力报告中表示：“下一步，公司将围绕‘稳字当头 效益为先 降本增效 提升能力’的经营策略，多措并举加强偿付能力管理。”

　　前海财险则在今年一季度偿付能力报告中表示：“我司目前面临的主要风险为由于经营尚未实现盈利而导致实际资本逐渐损耗。”

　　风险综合评级方面，总体来看披露2025年1季度偿付能力报告的85家财险公司中，共计81家险企最近一期风险综合评级达标。其中，24家险企属于A类，占比28%；B类险企57家，占比67%；有4家财险公司最近一期风险综合评级不达标，占比5%。

　　具体来看，85家披露最近一期风险评级的财险公司中，24家评级达到A类。其中，AA级人身险企为A类险企中数量占比最多的评级，共11家，占比13%；其次为A级，共7家险企，占比8%。此外，AAA级险企共计6家，占比7%，分别为广东能源自保、中银保险、三井住友、英大财险、美亚财险、日本财险。 

　　57家险企评级达到B类，其中BB级险企数量最多达29家，占比34%。B级险企15家，占比18%；BBB级险企共计13家，占比15%。

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　　整体丨行业连续三年稳中有升，46险企下降

　　整体来看，根据金融监管总局公布的行业偿付能力数据，2025年一季度财险业偿付能力继续提高，最近三年行业呈现稳中有升态势。而具体到各家险企的变动情况，高达46家险企偿付能力下降，较2024年同期增加了26家，增幅130%。

　　具体来看，2025年一季度财险业综合偿付能力为239.30%，核心偿付能力为209.50%，分别同比上升5.20个百分点、3.20个百分点。

　　除行业综合、核心偿付能力平均值上升外，综合偿付能力中位数上升3.37个百分点到284.85%，核心偿付能力最小值上升9.52个百分点到97.18%。

　　而综合、核心偿付能力最大值均骤降近6000个百分点，主要是由于2024年一季度2个指标最大值对应的比亚迪财险，其业务发展导致偿付能力快速消耗到不足900%。

　　从偿付能力数据变动来具体分析，85家财险公司中综合、核心偿付能力下降险企数量大幅增加，占比均超半数，这与2024年同期水平差距较大。

　　具体来看，2025年一季度85家财险公司中高达46家险企偿付能力下降，较2024年同期增加了26家，增幅130%；仅38家综合偿付能力提升，较去年同期骤减23家。

　　核心偿付能力也有类似趋势，今年一季度有46家险企核心偿付能力出现不同程度下降，较2024年同期增加28家；其余38家险企核心偿付能力则同比上升，较2024年同期减少25家。

　　综合偿付能力丨亚太、前海2险企降至监管重点关注线下

　　2025年一季度，财险公司综合偿付能力方面，200%-500%区间险企连续2年增加至52家，占比超6成。

　　从各险企综合偿付能力分布来看，200%以上险企共69家，占比超8成。此外，2025年一季度120%-200%、500%以上2个区间的险企数量较2024年同期有所减少。

　　具体至2025年一季度来看，85家财险公司中，综合偿付能力超过500%险企有17家，占比20%；仅2家综合偿付能力在100%-120%区间，降至监管重点关注线以下，分别为亚太财险、前海财险。

　　核心偿付能力丨200%以上占比超七成

　　2025年一季度，85家财险公司中，超7成险企的核心偿付能力在200%以上，合计60家；另有7家险企2025年一季度核心偿付能力低于150%，但高于70%，其中仅渤海财险核心偿付能力低于100%，为97.18%。

　　此外，70%-150%区间的险企数相较2024年同期有所减少，数据来看减少的险企该指标提升进入150%-500%区间。 

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　　行业分化加剧，7险企变化超200%

　　2025年一季度，财险行业头部险企偿付能力优势稳固，尾部险企承压明显。变化幅度TOP10中，比亚迪财险、渔业互助、融通财险等3家险企偿付能力降至超1000%以下；锦泰财险、日本兴亚等5家险企增速超100%。

　　偿付能力TOP10榜丨7险企因业务发展大幅下降

　　综合、核心偿付能力TOP10险企排名一致，以下简称偿付能力。其中，2025年Q1偿付能力有7家险企同比下滑，多数为偿付能力超高险企。如比亚迪财险下滑超6000%，与启动业务发展有关。

　　排名前三险企均为久隆财险、太平科技、日本兴亚，综合偿付能力分别为1091.44%、922.51%、914.43%，核心偿付能力分别为1091.44%，922.51%、914.43%。

　　偿付能力后10丨华安、珠峰、都邦财险回升至150%以上

　　2025年一季度，综合偿付能力与核心偿付能力略有差异。其中，综合偿付能力后10险企中，前海财险、亚太财险2家险企降至120%监管重点关注线以下，华安财险、珠峰财险、都邦财险3家险企回升至150%以上；核心偿付能力后10险企中7家同比下滑。

　　综合偿付能力后10的险企中，2家险企2025年一季度该指标在120%以下，其余8家险企该指标均超150%。值得关注的是，2024年一季度华安财险、珠峰财险、都邦财险3家险企的综合偿付能力虽已接近120%监管重点关注线，但在今年一季度该指标均回升至150%以上。

　　与综合偿付能力后10不同，核心偿付能力后10中同比下降的险企占大多数，共7家。其中，永诚财险降幅最大，下降60.73个百分点至129.00%。

　　偿付能力增速TOP10榜丨5险企超100%

　　综合、核心偿付能力增速TOP10险企区别不大，仅第10名有所差别。综合偿付能力增速第10名为安盟财险，其2025年一季度综合偿付能力为352.54%，同比上升50.33%；核心偿付能力增速第10名为东京海上，其2025年一季度核心能力为402.58%，同比上升52.75%。

　　具体来看，综合、核心偿付能力增速TOP10险企，增速均超50%。其中，锦泰财险位列增速第一，综合、核心偿付能力增速分别为353.00%、360.00%。

　　此外，日本兴亚、长江财险、凯本财险、广东能源自保等4家险企综合、核心偿付能力也增速较大，均超100%。

　　偿付能力降速TOP10榜丨 3险企降至1000%以下

　　综合、核心偿付能力降速TOP10险企同样区别不大，仅第9、10名出现调换。其中，2025年一季度，铁路自保综合、核心偿付能力为694.49%、683.66%，分别同比下降112.83%、107.48%；现代财险综合、核心偿付能力为504.76%、497.75%，分别同比下降108.37%、108.01%。

　　具体来看，2025年一季度，综合、核心偿付能力降速TOP10险企，降速均超100%，但10家险企综合、核心偿付能力均超200%。

　　此外，比亚迪财险、渔业互助、融通财险偿付能力降至超1000%以下。

　　附1：2025年一季度财险公司综合偿付能力排行榜

　　附2：2025年一季度财险公司核心偿付能力排行榜

责任编辑：秦艺