金吾财讯 | 交银国际发布科技行业月报，美股、A股和港股大盘走势继续维持反弹趋势，且延续美股科技股相比大盘更加强势，A股次之，而港股科技股跑输大盘的局面。

该机构指，苹果WWDC25推出iOS 26，再次提升系列产品体验。该机构认为苹果此次发布符合市场预期。另外，台积电5月营收同比增40%，人工智能需求不减。台积电（TSM US/买入）2025年5月营收3,205亿元新台币，同比增长40%，环比下降8%。考虑到汇率和2纳米制程即将上市等因素，该机构认为40%的同比增速或表明AI芯片需求保持旺盛。该机构对全球人工智能基础设施建设长期发展保持乐观，也看好台积电在2H25进入2纳米量产后持续扩大的技术优势。4 月/5 月存储器价格继续上扬，该机构认为存储价格对今年智能手机和消费电子的成本压力仍在。该机构预计，今年存储价格或将继续保持上涨趋势。

该机构认为，科技投资虽仍存贸易相关不确定性，但投资者似乎已经明确了最不理想的情况，并达成了贸易政策不会回到4月初情况的一致预期。该机构认为，科技股估值虽未回到之前高点，但已基本修复，综合考虑宏观和贸易相关风险，建议投资者关注确定性较高的领域。首先，人工智能仍是今后一段时间最关键的技术变化，下半年随着部分关键产业链公司完成产品升级，该机构认为市场关注点或将重新回到基础设施建设进度和应用落地变现等基本面。其次，该机构建议投资者继续关注科技产业链的国产替代进程，包括国产半导体设计，设备，制造等领域。第三，该机构认为汽车和工业等终端需求或在边际改善，建议投资者关注相关产业链机会。