金吾财讯 | 国元国际发研报指，信义能源(03868)与信义光能发布联合自愿公告，双方建议中国上市发行太阳能发电场基础设施REIT的申请材料已递交发改委。太阳能发电场基础设施REIT的相关资产包括信义能源目前拥有及运营的选定太阳能发电场项目。通过REIT出售电站资产，一方面将盘活现有存量资产，缓解因补贴延迟发放导致的现金流压力；另一方面，REIT上市可通过股权融资置换债务，降低财务杠杆，进一步降低融资成本和利息支出。中国REITs市场对稳定收益资产需求旺盛，叠加“双碳”政策支持，公司入选项目若为补贴目录内电站，现金流确定性更强，易受投资者青睐。而且REIT上市通常要求高分红比例，或促使公司进一步提升分红率，未来股息率有潜在提升空间。该机构表示，电价新政有望保证存量项目收益稳定，绿电直连促进新能源就地消纳近期山东、广东、蒙东136号文细则陆续落地，其中山东和蒙东存量项目合约电价为燃煤标杆基准价，合约周期为保障全生命周期合理利用小时的剩余部分，带补贴的部分照常发放；广东要求机制电量比例申报上限与存量项目衔接，不高于90%；执行期限方面，海风14年、其他12年。总体来看，存量项目收益稳定，而增量项目需要集中竞价；另外，两部委发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，通过满足用户绿电需求、解决新能源就地消纳，促进绿电环境价值实现。该机构更新盈利预测并给予公司1.30港元/股目标价，对应2025年10.6倍PE，目标价较现价有23%的涨幅空间，给予“买入”评级。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.