恒生科技指数于6月9日正式实施季度检讨调整，比亚迪股份成功纳入成分股名单，此次调整，剔除阅文集团，成分股维持在30只不变。本次指数调样后，恒生科技指数成功集齐“科技七巨头”。

据悉，华泰证券此前观点称，以苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达为代表的科技七巨头(Magnificent7)通过稳健增长的业绩和创新能力，成为美股科技股核心资产。DeepSeek发布以来，资金加速流入港股市场，类比美股“七巨头”的名单包括：小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团等，均是中国科技核心资产，受到投资人关注。

今年以来，港股市场先后受到DeepSeek、关税等一系列重大影响波动，并走出“N”型走势。中信证券最新观点称，往前看，中美元首通话释放积极信号下，出口链压力缓和下中国增长预期抬升，全球资金看待中国资产的长期态度得到了很大程度的改变，并且在等待政策的过程中耐心有所提升。

中国核心资产正在向增值链上游迈进，甚至科技行业可提供极具竞争力的产品，这些都在2025年初得到了论证。随着中国宏观逻辑进一步理顺，自主科技能力不断被认知和定价，制造业出海的竞争力不断被验证，外资趋势性回流中国资产只是节奏和时机问题。可以说，中国科技核心资产的地位还在上升，其具备明显的相对盈利优势和极强的经营韧性，港股市场的科技核心资产，有望成为“蓝筹发动机”，带动更多的核心资产实现重估，在重塑产业格局乃至生产关系的同时，创造出巨大的投资机会。

在此背景下，港股仍具备相对收益，消费+科技是配置主线。恒生科技指数ETF(513180)兼具硬科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性：(1)硬科技：恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、联想等有望成为中国科技股“七巨头”；(2)新消费：恒生科技超一半权重在电商零售、汽车、家电、消电、旅游等可选消费板块，包含“蔚小理”、小米、联想等硬件厂商，携程、同程等OTA平台，以及海尔、美的等家电龙头。

附科技七巨头受益逻辑如下：

小米(01810)：端侧AI落地主要受益者之一。小米是全球最主要的手机和智能硬件厂商，2024年成功切入智能电动车行业。2025年关注：1)新车发布推动小米汽车业务再上一个台阶，2)手机业务毛利率和全球市占率稳步提升，3)大家电出海推动智能硬件业务稳健增长，4)DeepSeek在边缘AI上的落地，推动AI眼镜等新品类增长。

联想(00992)：AI 投资带动PC 等业务需求回暖、以及中东等新兴市场的增长机遇

联想是全球最大的PC，服务器和智能手机制造商之一。2025年关注：1)AI助理/AI智能体落地，推动公司AI PC和AI 手机渗透率稳步提升，2)DeepSeek等AI大模型的商业化落地有望带动企业加大IT投资，带动服务器、存储等联想企业级业务产品出货量稳步增长。3)关税下供应链韧性凸显，联想独特的“中国+N”全球化制造布局在当前贸易环境下展现出显著优势。4)中东市场布局加速，联想有望充分受益于沙特及中东地区政府主导的大规模IT 基础设施投资和数字化转型浪潮。

比亚迪(01211)：关注电动车龙头智能化转型机遇 2024年比亚迪全球销量427万辆，同比+41%，是全球第五大、中国第一大销量车企。比亚迪通过智能化转型，加速高阶智驾功能在中低端车型渗透，2025年挑战550万销量目标,继续推进高端化与出海战略。

中芯国际(00981):全球产业链重构主要受益者之一 中芯国际是中国最大，全球第三大晶圆代工企业,产业链重构主要受益者。主要发展驱动力包括：1)在地化生产需求驱动成熟产线稼动率维持饱满，2)多年研发效果显现，先进产线良率稳步提高。

阿里巴巴(BABA US/09988)：国内领先云服务厂商，受益AI需求迸发 阿里有望受益于2025年AI应用发展带来的基础云服务需求释放。展望未来：1)公司有望引领国内云服务厂商及互联网AI应用价值重估；2)电商场景下强化应用探索，2B降本提效+2C体验优化双路并进，夯实其电商市场份额，进而稳定电商主业估值。期待其通过扩大且高效的CAPEX投入助力拓宽长期增长空间。

腾讯(00700)：AI赋能社交广告，混元大模型未来可期 未来更多AI产品浮出水面后，关注：1)AI+视频号：广告加载率处于行业低位，叠加AI赋能后，行业中期有望同步实现价位上涨和降本增效；2)AI+游戏：混元开源3D大模型，助力游戏开发商加速研发进度，3)AI+云：腾讯云借力大模型丰富现有产品矩阵，加速AI在2B端商业化落地。

美团(03690)：本地生活消费龙头，关注：1)外卖下沉市场仍有增量，UE处于爬坡通道，当前超万亿GTV规模下利润释放可观；2)到店业务竞争已过拐点，利润开启修复；3)闪购、出海业务初具规模，“零售”+“科技”战略落地为公司带来远期成长期权。