【主编观市】
6月第一周港股先抑后扬,再度收出周阳线。
中美谈判又露曙光,特朗普周五发文称,他的三名内阁官员将于本周一在伦敦与中国代表会面,讨论贸易协议。美方将由财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔出席。美方规格更高,谈判会更加深入。
最新非农超预期,当月非农就业人数增加13.9万,高于道琼斯预期的12.5万,但低于4月修正后14.7万新增就业人数。本期非农数据发布后,劳动力市场大幅降温的风险解除,CME反映海外市场认为美联储9月开启降息、年内降息2次为大概率场景。
本周一,国家统计局将公布5月CPI、PPI数据。本周或还将公布5月新增贷款、M2、社融等金融数据。本周三,美国将公布5月CPI数据。
市场整体聚焦中美谈判,如果特朗普能够放松对高科技限制或取消芬太尼关税,将对市场产生较大刺激。数据层面情况也会左右市场情绪。
在市场没有明确热点之下,医药作为主线还会反复炒作。其它方向,根据知情人士透露,美国商务部已向包括西屋电气和艾默等美国核设备供应商发出通知,暂停对中国的核电设备出口许可。电力设备方向自主可控将继续炒作。
巴基斯坦官宣:已购买40架歼-35和红旗-19,并延期偿还37亿美元债务。军工包括航天卫星近期都有不少催化。
6月7日,国家外汇管理局发布的数据显示,截至2025年5月末,央行的黄金储备规模报7383万盎司(约2296.37吨),环比增加6万盎司。值得一提的是,这已经是连续第7个月增加,其间累计增持103万盎司。如果调整黄金就有机会。
【本周金股】
福耀玻璃(03606)
福耀玻璃是当前汽车行业中极少数竟争格局仍在优化的零部件,不依赖单一客户或单一市场,是今年业绩达成目标或超预期概率大的避险品种,有望走出超额。
量上来看,寡头垄断市场,竟争对手产能收缩或退出,市占率提升汽车玻璃系典型的寡头垄断市场,福耀在中国市占率70%,北美35%(美国40%),欧洲25%。其中北美:去年底美国二期产能投产后合计产能700万套,考虑产能利用率对应约600万辆车美国市占率有望提升至50%;欧洲:伴随竞争对手圣戈班产能退出(24-25年逐步关闭利润低的汽玻工厂),福耀产能护张(25年国内新增1000万套产能至4600万套),出口欧洲积极承接大众、宝马等订单,欧洲市占率提升。
价格方面,高附加值产品占比提升,电动化智能化推动汽玻ASP增长目前福耀高附加值产品结构:天幕占比约9%、HUD占比约9%、集成摄像头约7-8%、双层边窗约5-6%。传统玻璃约200元/平米,镀膜等功能型产品约500元/平米,调光玻璃约3k-1万元/套(1.8平)。从电动化到智能化,福耀高附加值产品占比提升带动ASP优化。
【产业观察】
2025年端午档票房收获4.6亿元,较2024年端午档3.83亿票房增长超两成,暑期档热度有望延续,多元类型片支撑供给,截至目前共66部影片定档暑期,包括:
《酱园弄》6月21日上线,猫眼娱乐、横店影视出品,猫眼想看人数37.2万人;
《长安的荔枝》7月25日上线,猫眼娱乐出品,大鹏导演,猫眼想看人数23.7万人;
《浪浪山小妖怪》8月2日上线,上海电影主控主投,猫眼想看人数6.4万人;
进口片包括《疾速追杀:芭蕾杀姬》(6月27日上线)等,全球IP延续热度。
港股建议关注生态链龙头猫眼娱乐(01896)(票务+内容发行双轮驱动),以及关注持有优质IP资源的阿里影业(01060)、中国儒意(00136)等。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,恒生期指(六月)未平仓合约总数为112153张,未平仓净数45595张。恒生期指结算日2024年06月27号。
特朗普减税法案在众议院通过、中美首脑对话重启贸易谈判。23793点位置,熊证密集区靠近中轴,牛证密集期偏离,本周恒生指数看涨。
【主编感言】
近期国内外稳定币监管等层面的相关动态频出,提升了投资者对数字货币的信心,形成全球资金对相关资产的再度聚集。根据国际清算银行的数据,2024年稳定币发行人已经成为了美国短期国债的第三大买家,而渣打银行的预计到2028年,稳定币的发行量将达到2万亿美元,背后就是1.6万亿新美债的需求,美国人的算盘打得颇响。
折射到资本市场上,稳定币概念股投资热情还在升温。但稳定币的火爆出圈是多种因素共同推动的结果,数字货币板块历来波动剧烈,题材炒作背后的“兑现能力”仍需时间检验。一句话:稳定币是否稳定,归根结底还得看它锚定的对象稳不稳定呢!
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