2025年6月11日，Cloudbreak Pharma Inc.(简称"拨康视云”)向港交所递交招股书，拟香港主板挂牌上市。这是继其于2023年11月30日、2024年5月31日、2024年12月2日递表失效后的再一次申请。此次递表较前次申请保荐人发生变动，瑞银退出保荐。
拨康视云招股书链接：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107432/documents/sehk25061100779_c.pdf
主要业务
拨康视云，成立于2015年，作为一家以创新驱动的临床阶段眼科生物科技公司，致力于开发新型及差异化疗法。公司多年来专注于内部发现、开发及商业化同类首创及同类最佳眼科疗法。
拨康视云已建立一个由八种候选药物组成的广泛而创新的管线，覆盖眼睛前部及后部的主要疾病，其中有四款处于临床阶段的候选药物、四款处于临床前阶段的候选药物。
临床阶段的候选药，即CBT-001(核心产品)、CBT-009(核心产品)、CBT-006、CBT-004。CBT-001及CBT-004可能分别是治疗翼状胬肉及血管化睑裂斑的全球首创药物。公司还正在与美国药管局合作，以期为治疗血管化睑裂斑制定全球新标准。CBT-006适用于治疗睑板腺功能异常相关的干眼症，为潜在的同类首创药物。CBT-009，为潜在的治疗青少年近视的全球同类最佳药物。
临床前阶段的候选药物，即CBT-007(用于提高青光眼滤过手术的成功率)、CBT-145及CBT-199(适用于治疗老花眼的新化学实体)、CBT-011(一种适用于治疗糖尿病性黄斑水肿的抗体药物协同作用共轭物，糖尿病性黄斑水肿是视网膜内液积聚引起的视网膜增厚)。
股东架构
招股书显示，拨康视云在上市前的股东架构中，
单一最大股东Ni Jinsong博士、Bing Leng女士夫妇各自通过间接及家族信托，分别合计持股约20.86%、1.32%，总计持股22.18%。
Van Son Dinh先生，通过VD&TL、Dinh Legacy Trust分别持股7.14%、持股0.25%；
Yang Rong博士，通过YDD Consulting，持股1.76%；
Li Jun Zhi博士，持股4.14%；
其他投资者包括澳美制药、鼎晖、一村资本、高特佳、远大医药(00512.HK)、倚锋资本、云锌管理、天时创新等。
董事高管
拨康视云董事会由9名董事组成，包括：
3名执行董事：
NI Jinsong博士(董事会主席、首席执行官)；
Van Son DINH先生(首席营运官)；
YANG Rong博士(首席科学官)；
3名非执行董事：
LI Jun Zhi博士(Cloudbreak USA创始股东之一、Scientific Living Inc总裁)；
曹旭先生(鼎晖投资合伙人)；
夏志东先生(远大医药(中国)副总裁)；
3名独立非执行董事：
赖显荣先生(胡百全律师事务所合伙人及联席主席)；
廖仲敏先生(普华永道合伙人(退休))；
聂四江女士(前广州新济药业副总裁)。
除执行董事外，高管包括：
陈清珠女士(首席财务官)；
Abu P ABRAHAM医生(首席医疗官)；
Elizabeth Sharon CAPAN女士(首席专利官兼首席合规官)；
FANG Wenkui Ken博士(首席创新官)。
联席公司秘书：
冯雅芳女士(财务总监)。
公司业绩
招股书显示，在过去的2022年、2023年和2024年，拨康视云的营业收入为0、0和1000万美元，相应期间的研发开支分别为1529.0万、2749.2万和3794.6万美元，相应期间的净亏损分别为6683.8万、12,941.8万和9913.0万美元。
拨康视云未有从销售药品产生收入，其2024年的收入来自参天制药(4536.T)根据参天许可协议向公司作出的一次性首付款1000万美元。
中介团队
拨康视云是次IPO的中介团队主要有：
建银国际、华泰国际为其联席保荐人；
普华永道为其审计师；
海问为其公司中国律师；
霍金路伟为其公司香港及美国律师；
竞天公诚为其券商中国律师；
亚司特为其券商香港及美国律师；
复星国际资本为其合规顾问；
弗若斯特沙利文为其行业顾问。
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