文｜外参财观

在滴滴占据中国网约车市场半壁江山的格局下，曹操出行这个名字，代表了另一种可能。背靠吉利控股，以B2C自营模式起家，曹操出行在巨头阴影下顽强生长，‌曹操出行2024年营收为146.57亿元‌，同比增长37.4%，毛利率提升至8.1%，业务覆盖中国136个城市。然而紧随其后的，是高达26.8亿元的净亏损。尽管相比2023年的31.5亿亏损有所收窄，但这份亏损依然沉重刺眼。

作为脱胎于吉利控股集团的出行平台，曹操出行的战略选择天然带有“B端基因”。2024年，曹操出行显著加大了对企业级服务的倾斜力度。然而，B端市场同样强敌环伺，且对服务深度、响应速度及资源整合能力提出更高要求。曹操出行这步“险棋”成效几何，尚需市场更严苛的检验。

在规模为王、盈利艰难的网约车行业迷局中，曹操出行能否真正走通一条可持续的成长路径？其重注押宝的B端战略，是破局妙手，还是无奈之下的资源分散？当资本耐心逐渐消磨，市场增量空间遭遇瓶颈，曹操出行的未来究竟是持续投入等待曙光，还是被迫收缩陷入困顿？

草根逆袭的B2样本

当滴滴以C2C模式席卷全国时，曹操用清一色的帝豪EV打开“绿色专车”市场；当行业深陷安全信任危机时，它以“统一培训、统一车辆、统一管理”的B2C模式建立安全口碑；当对手沉迷补贴大战时，它悄然绑定吉利集团资源，将“车服一体”打造成效率武器。这场看似重资产的豪赌，实则是错位竞争的精密计算。

其一：背靠吉利的“全产业链协同”优势。

曹操的核心壁垒，深植于吉利集团的血液之中。车辆采购端，依托吉利新能源车型规模化优势，单车成本较外部采购低约15%；维保体系上，共享吉利全国超1000家服务站，单次保养成本下降30%；金融支持层面，吉利金融提供低成本运营贷，资金成本优化2-3个百分点。这种“造车-出行-金融”的闭环，使曹操在车辆全生命周期管理上具备对手难以复制的效率纵深。

其二：B2C模式的“安全合规”护城河。

在滴滴安全事件频发的2019-2021年，曹操以“自营车辆+全职司机”的强管控模式，快速占领中高端商旅用户心智。其司机需接受72小时封闭培训，车辆每日强制消毒质检，车内标配一键报警与行程分享功能。据交通运输部2023年服务测评，曹操亿公里投诉率仅0.12次，为行业平均值的1/3。在政策持续收紧的背景下，合规运力已成稀缺资源——曹操在一线城市合规车辆占比超95%，而聚合平台不足70%，这为其守住高端市场提供政策筹码。

其三：吉利生态的“特权沙盒”

曹操的真正杀招，在于它背靠的是一座汽车帝国的全息实验室。企业出行、长短租车、代驾服务——这些看似分散的业务，实则是吉利验证“车服一体”模式的先遣部队。当互联网平台从零构建场景时，曹操直接调用吉利的企业客户池、4S店服务网络、金融工具库进行生态嫁接。别人烧钱培育市场，曹操用吉利的现成资源浇灌业务，这种“生在罗马”的特权，使其在细分场景的卡位战中快出对手一个身位。

机遇背后的荆棘之路

背靠吉利控股集团这棵大树，曹操出行发力企业级服务（B端）的战略选择，看似是一条充满协同效应的“捷径”。2024年，其B端业务收入占比快速提升至约35%，成为财报中最亮眼的增长点。吉利体系庞大的员工通勤需求、遍布全国的经销商网络试驾与客户接送服务、以及关联企业频繁的商务出行需要，为曹操出行提供了稳定且可观的初期业务来源。

当市场鼓吹其“背靠吉利的B2C模式颠覆传统网约车”时，却刻意回避一个残酷真相，所谓“车企基因优势”，不过是把制造业的重资产枷锁，套在了互联网出行这匹轻装快马的身上。这种模式的底色并非创新突围，而是资源依赖型企业的路径复刻：用母公司的整车产能消化库存，用地方政府的政策红利置换运力指标，用加盟司机的血汗支撑直营体系的虚假繁荣。从诞生之日起，曹操就注定无法成为真正的“出行新势力”，它只是吉利集团在电动化焦虑下，仓促抛出的又一件贴牌代工品。

B2C模式在出行领域绝非护城河，而是吞噬现金流的无底洞。当滴滴用算法调度千万社会车辆、高德以聚合平台轻装收割流量时，曹操却沉迷于“自购车辆、自聘司机”的陈旧剧本。这与其说是战略定力，不如说是传统车企对“失控运力”的病态恐惧，他们宁愿承受天文数字的折旧成本与人力负担，也要死死攥住那把早已生锈的“管理权钥匙”。

更致命的幻觉在于对“供应链优势”的自我陶醉。当曹操高管炫耀“70%车辆采购自吉利体系”时，实则在坦白其生态的封闭与脆弱。深度绑定母公司的代价，是失去对市场变化的敏感触觉与快速迭代能力。这种“近亲繁殖”的供应链，表面压缩了采购成本，实则扼杀了创新基因。

以生态之名重筑防线

当重资产的镣铐与价格战的绞索越收越紧，修修补补的“优化”不过是饮鸩止渴。要撕开生路，唯有以手术刀般的决绝，剖开自身商业模式的病灶，完成一场从“负重蛮牛”到“敏捷猎豹”的基因突变。重资产模式，曾是曹操高举的盾牌，如今已成勒进血肉的枷锁。在行业野蛮生长的草莽年代，自营车辆与合规司机构筑的安全壁垒，确为曹操赢得口碑与政策护身符。但当硝烟散尽、监管落槌，全行业被迫穿上合规的“紧身衣”时，曹操的“重装铠甲”瞬间沦为致命负担。

网约车的规模效应，在自营模式下是伪命题。每新增一辆车、一名司机，伴随的不是边际成本递减，而是管理链条的几何级臃肿和刚性支出的叠加。曹操必须清醒：规模不等于壁垒，负重奔跑的巨人终将被轻装的狼群撕碎。真正的出路在于“价值密度”而非“数量堆积”，砍掉非核心、低毛利的“出血点”，将有限的自营资源浓缩为高端专车、企业服务等高附加值领域的“精兵”。

而最大的沉没成本，恰是其最被低估的资产：十年打磨的车辆管理体系、司机培训标准、安全监控技术。若死守“自有车队”的执念，这些能力终将被成本压垮。但若以开放姿态，将其转化为赋能行业的“合规操作系统”，为第三方运力提供认证、培训、监管SaaS服务——则枷锁可变钥匙，重负可化阶梯。合规不该是曹操的墓志铭，而应成为其收割行业升级红利的镰刀。

曹操出行能否从“烧钱换规模”的旧梦中醒来，真正拥抱一场深刻的“效率革命”？能否将吉利的产业背景从“输血源”转化为独一无二的“生态护城河”？这考验着曹操管理层的战略定力与执行力。出行行业的下半场，胜负手早已不是谁的车更舒适，而是谁的技术能穿透产业边界，谁的生态能吸附社会资源，谁的规则能定义未来城市图景。