第 20-21 段增加了分析师评论

Yuka Obayashi

路透东京6月19日 - 日本制铁5401.T首席执行官桥本英二（Eiji Hashimoto）周四表示，美国政府持有美国钢铁公司的黄金股份不会阻碍日本制铁采取任何其认为适当的管理措施。

(link) 日本第一大钢铁制造商日本制铁在东京举行的新闻发布会上发表讲话，确认日本制铁已同意给予美国政府非同寻常的权力，以帮助其结束长达18个月的谈判。

日本制铁与美国总统特朗普（Donald Trump (link)）政府签署的国家安全协议赋予华盛顿 非经济的黄金股份，并授权总统任命董事会成员。

"当被问及黄金股份将如何影响管理自由时，桥本说："我们在追求任何目标时都不会受到 。

他说："我们保留了足够的管理自由。"他指出，日本公司接受了美国政府监督投资执行情况的愿望，并提出了黄金股结构作为反映这一愿望的直接方式。

与美国政府达成的最终协议代表了两家公司为挽救这项交易而放弃的不同寻常的控制权，而此前的审批之路曾因高层政治反对而经历坎坷。

桥本说："我们努力完成了这项交易，但我们的全球战略已初具规模，"他补充说，公司将考虑进一步的全球扩张。

黄金股份赋予了美国政府对美国钢铁公司总部可能从匹兹堡迁出、工作岗位转移到海外、更名以及未来可能收购竞争对手企业的否决权。

"我们已经花费了 2 万亿日圆(140 亿美元) 来收购美国钢铁公司......。我们无意搬迁其总部或将生产或工作岗位转移到海外，" 。

与美国政府签署的协议还规定，到 2028 年，日本制铁必须在美国进行约 110 亿美元的资本投资。

桥本说，他认为这一要求没有问题，因为该公司打算在现有计划之外扩大投资。他说，特朗普政府的政策转向征收更高的关税，这增加了收购美国钢铁公司的战略重要性。

"桥本对记者说："这项交易不仅是使我们公司恢复全球第一地位的必要而有效的战略，也是美国钢铁公司振兴和发展的唯一途径。

"杰富瑞（Jefferies）分析师在本周早些时候的一份客户报告中写道："日本制铁在经营这种规模的业务方面记录有限。

黄金股 "可能会缩小日本制铁的灵活性，因为日本制铁正考虑在去碳化方面花费(5 万亿日圆至 10 万亿日圆) "。

激进投资者战略资本（Strategic Capital）提议，如果公司计提减值，高管薪酬应予以扣回。日本制铁反对这一提议。

"Strategic Capital 首席执行官 Tsuyoshi Maruki 表示："我担心日本制铁的最终目标是收购美国钢铁公司，而不是提高股东回报。

日本制铁副董事长森隆弘（Takahiro Mori）是此次交易的主要谈判代表，他表示，日本制铁在权衡如何为其美国投资计划提供资金时，将考虑集资等其他方案。

"穆迪评级公司（Moody's Ratings）高级分析师罗曼-索尔（Roman Schorr）在一份报告中说："收购债务带来的杠杆率上升仍然是一个明显的信用负面因素。

"然而，在美国市场扩张所带来的战略利益抵消了这一负面影响，因为美国市场享有关税保护。Schorr 说："美国钢铁公司最近的投资带来了强大的资产基础，与日本制铁的 投资组合形成了互补，"他补充说，该公司的投资和成本控制将受到密切关注。

发行《Across the Spread》时事通讯的市场分析师 Weston Nakamura 说，美国政府对这项交易的态度 "纯粹是政治性和象征性的回击"。

"我不认为这会妨碍美国尚未开展的任何行动。他补充说："但如果新日本(钢铁)，未来可能会产生摩擦。

日本制铁股价在下午的交易中上涨了2.5%，至2772日圆，表现好于日经225指数.N225，后者下跌了0.9%。

(1 美元 = 145.1700 日圆)

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