瑞士央行周四将利率进一步下调25个基点至0%，这增加了人们对负利率可能回归的担忧。

这一决定出台之前，市场就普遍预期到此次降息，此前交易员预计降息25个基点的可能性约为81%，降息50个基点的可能性约为19%。

瑞士央行在一份声明中表示：“与上一季度相比，通胀压力有所下降。通过今天的宽松货币政策，瑞士央行正在应对较低的通胀压力。”

“瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整其货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内，”该行补充称。

当其他国家继续与通货膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩，5月份消费者价格同比下降0.1%。

低通胀水平对瑞士来说并不罕见——该国在2010年代和2020年代经历了几次通缩。该国货币瑞士法郎的强势是这一趋势的主要贡献者。

“作为避险货币，当全球市场承压时，瑞郎往往会升值，”荷兰国际集团（ING）负责法国和瑞士事务的资深经济学家Charlotte de Montpellier表示。

“这系统性地压低了进口产品的价格。瑞士是一个小而开放的经济体，进口占CPI通胀的很大一部分，”蒙彼利埃在瑞士央行宣布降息决定之前表示。

在全球经济高度不确定的情况下，瑞郎近几个月来持续走强，市场普遍预计瑞郎将继续走强，这表明瑞士央行面临着持续的挑战。

Montpellier表示，由于瑞郎走强一直是瑞士低通胀的主要推动力，瑞士央行目前正采取措施，通过维持利率“系统性低于其他地区”来限制瑞郎涨势。

利率决定公布后，瑞郎走强，美元兑瑞郎汇率最近持平。

凯投宏观（Capital Economics）的欧洲经济学家Adrian Prettejohn在周四的利率决定之前表示，他预计今年的利率将降至-0.25%，但他指出，瑞士央行可能会降得更低。

他在接受采访时表示：“如果通胀压力没有开始增加，瑞士央行未来将有进一步降息的风险，政策利率可能达到的最低水平是-0.75%，也就是2010年代的水平。”

Pretejohn表示，降息打压货币，降低借贷成本，鼓励投资。

然而，负利率也带来了一些担忧和风险，包括储户和银行，他们可能会看到自己储蓄的任何利润都被抹去，而银行的贷款回报将会降低。

荷兰国际集团的Montpellier指出，最终，负利率可能“扭曲金融市场，压缩银行利润率，并引发对长期金融稳定的担忧。”