本文首发于2025年6月18日

　　导语

　　2025年1-6月，埃及以LNG进口同比增量全球第四的"黑马"表现异军突起。这个曾经的天然气出口国因国内产量下降、极端高温推高需求及气源结构风险，被迫转向LNG进口，年内进口量或暴增90%。这一变化将加剧全球LNG市场竞争，重塑地区贸易格局。

　　一、进口LNG同比增量排名全球第四埃及成2025年全球LNG贸易市场“黑马”

　　2025年至今，全球LNG市场供应产能增加有限，地缘问题、极端天气等因素仍导致短期波动，价格偏高运行及欧洲补库等空好因素交织，全球LNG贸易市场呈现收缩态势，但局部市场正在释放需求潜力。

　　据船期数据显示，截至2025年6月16日，全球LNG贸易市场LNG贸易量达1.94亿吨，较去年同期减少1258万吨，降幅6.09%。

　　全球排名前二十位的LNG进口方进口总量约占全球整体LNG贸易量的90%左右，从2025年的进口量数据来看，首先，日本以3002万吨的进口量重回全球首位，但较去年同期下降了360万吨或10.69%；其次，前二十位进口方中，绝大多数进口量呈现同比下降，仅有法国、英国、意大利、埃及、意大利、波兰、孟加拉国、比利时和德国呈现同比增势，其中只有法国、英国、意大利和埃及的同比增量在150万吨以上。

　　在这四个国家中，三个欧洲国家因寒冷天气导致库存下降而增加补库需求为大家熟知，但是埃及的增量如此之大却有些出乎意料，埃及LNG进口量的表现堪称2025年全球LNG贸易市场的“黑马”。1-6月LNG总进口量达203万吨，同比增加458%。

　　二、供减需增迫使埃及增加LNG进口

　　经查，埃及在2024年6月之前甚至不是一个LNG进口国家，那之前从未进口过LNG的国家，缘何在短短一年之内晋升成为全球排名第二十位的LNG进口国呢？

　　首先，气田开采投资的短缺导致埃及产量减少。埃及天然气储量较为丰富，虽然远不及欧洲某国、卡塔尔等天然气大国，但在非洲位居前列，总储量约2.1万亿立方米，仅次于尼日利亚和阿尔及利亚。该国天然气资源主要集中在尼罗河三角洲及地中海近海气田，祖尔气田(Zohr Field)是埃及最大气田，也正得益于祖尔气田的开发，埃及自2019年开始由原来的净进口国转为出口国。

　　但是埃及天然气的较高产量并未持续太久，2021年埃及的天然气产量达到历史峰值后就开始逐渐下滑，甚至在2024年6月降至2017年以来最低水平，据悉，气田减产的主要原因是埃及拖欠国际能源企业的款项，从而导致能源企业投资谨慎，进而出现气田维护活动减少情况。

　　其次，极端高温天气带来强劲燃料需求。2023年和2024年夏季，埃及遭遇了较强的高温暑热天气，电力需求飙升，频繁停电的现象较为普遍，加之该国发电对天然气的依赖程度较高，政府不得不开始寻求使用LNG来弥补燃料缺口。

　　另外，气源结构不稳定促使埃及寻求其他资源替代。一方面国内产量或难以得到较好恢复，另一方面埃及在天然气进口方面对以色列Tamar气田的依赖程度较高，而该区域近年来安全局势问题较为突出，一旦出现地缘问题，埃及的进口量难以得到有效保障，这也迫使埃及寻求增加LNG进口。

　　三、埃及LNG进口将为全球现货市场带来支撑

　　埃及的LNG进口需求还在继续释放其潜力，据悉，埃及已与几家能源公司和贸易公司签署协议，购买约150批以上LNG货物，将于今年剩余时间和明年交付，其中50-60批货物或在年内交付，加上年内已经进口的203万吨货物，今年埃及总LNG进口量同比增幅或超90%，而明年埃及的LNG进口需求或将在700万吨左右。

　　埃及这一全球LNG贸易市场“黑马”的出现，叠加欧洲仍需要持续推动在冬季之前补充天然气库存，这将加剧全球LNG现货市场资源的竞争，从而为全球天然气价格带来较强支撑，在此基础上，中东地区不稳定的地缘局势，也将进一步加剧这一变化，我国LNG现货进口亦将持续承压，2025年剩余月份现货到岸价格或持续位于13美元/百万英热以上。