目前有5家新股招股，哪家最有看点？

周六福是黄金首饰股，直接对标周大福，破发风险低，但首日涨幅可能也有限； 周六福

曹操出行是网约车概念股，收入增速快，但巨额亏损，而且负债率超级高，参考滴滴，盈利挺难的； 曹操出行

香江电器是小家电公司，贴牌生产，而且主要卖到美国，关税影响不可忽视； 香江电器

颖通控股就是个卖香水的，IPO市盈率在18倍，主业不够性感。 颖通控股

唯一有亮点的是圣贝拉，网红品牌，主做月子中心，被誉为月子中心界的爱马仕。 圣贝拉

关于圣贝拉的基本面，我在之前的文章中有关详细阐述，详见历史文章：

《圣贝拉IPO：月子界爱马仕，值得搞吗？》

从业绩上看，圣贝拉表现还可以，去年收入增长43%：

虽然去年亏了5个亿，但主要是股权激励及公允价值变动带来的损失，调整后，圣贝拉去年倒是小幅盈利4226万：

从费用率上看，假设未来圣贝拉的收入能从8个亿增长到10个亿，毛利率维持在34%，费用率在24%左右，净利率能拿到10%都算是优秀的：

按照IPO39亿港币市值算，圣贝拉未来市盈率在36倍左右。

这个估值肯定不算便宜，尤其是月子中心这门生意面临下行周期考验，国内的新生儿数量逐年下滑，选择结婚的年轻人也越来越少，海外又没有做月子的习惯，加上通货紧缩，圣贝拉未来业绩堪忧。

从经营数据上看，圣贝拉主品牌每家自营月子中心的平均产后护理客户数量从2023年的90名下降到2024年的84名；次高端品牌小贝拉，每家自营月子中心的平均产后护理客户的平均收入从2023年的10.2万下降到2024年的9.6万，明显受到经济周期的影响：

虽然有隐忧，但毕竟是未来的事，打新的投资者只争朝夕，而从股东背景来看，圣贝拉投资者中有高榕、腾讯等知名机构，而且IPO定价仅较最后一轮融资溢价了17.7%：

基石投资者方面，圣贝拉本次得到了7家机构或个人的认可，虽然都不太出名，但拿走了超过一半的新股：

另外，圣贝拉的创始人毕业于英国牛津大学，2010年7月完成工程硕士学位后加入UBS AG Hong Kong Branch，任职于亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗健康组。

有资本市场从业经历，而且历史融资囊括了诸多知名机构，可见创始人资本运作能力之强！

此次上市，会不会也有资本来运作呢？

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