摘要：极智嘉于2025年6月22日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，此前曾2次递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、中金。

公司是全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商。2024年营收24.09亿元，净亏损8.32亿元。

LiveReport获悉，2015年成立的北京极智嘉科技股份有限公司（以下简称“极智嘉”）于2025年6月22日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，此前曾2次递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、中金。

按2023年的收入计，公司是全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，且已连续五年保持该领先地位（AMR：自主移动机器人，即利用先进的传感器和算法设计的、可在无人工干预的环境中导航的机器人）。

公司提供一系列AMR解决方案，旨在赋能仓储履约和工业搬运场景，在大幅提高供应链效率的同时减少对人工的依赖。

截至2024年6月30日，公司已向全球约40个国家和地区交付了约46,000台AMR，累计服务770家终端客户。

财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024：

收入分别约为人民币14.52亿元、21.43亿元、24.09亿元，年复合增长率为28.80%；

毛利分别约为人民币2.57亿元、6.59亿元、8.37亿元，年复合增长率为80.64%；

研发开支分别约为人民币-4.37亿元、-3.8亿元、-2.82亿元，年复合增长率为-19.64%；

净利润分别约为人民币-15.67亿元、-11.27亿元、-8.32亿元；

毛利率分别约为17.67%、30.77%、34.75%；

研发占亏损比分别约为27.87%、33.72%、33.92%。

公司近三年半收入、毛利高速增长，主要源于公司的客户数量和每名客户的平均收入同步增加，公司亏损也在2023年、2024年上半年大幅收窄。

截至2024年10月31日，公司存货15.02亿，受限制现金和定期存款有2.49亿，

账上现金3.87亿。

行业前景

全球AMR解决方案市场规模

全球AMR解决方案市场由2019年的人民币93亿元扩大至2023年的人民币360亿元，复合年增长率为40.3%。全球AMR解决方案市场预计于2028年增长至人民币1,725亿元，2023年至2028年的复合年增长率为36.8%。AMR解决方案在整体仓储自动化领域的渗透率由2019年的3.6%上升至2023年的7.7%，预计2028年将达到20.7%。

来源：招股书

行业地位

全球AMR解决方案市场仍然相对分散，按收益计，2023年前四大参与者仅占总市场份额约19.2%。按收益计，2023年Geek+成长为全球最大的AMR解决方案提供商之一。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：海康威视（002415.SZ）

海康威视旗下子公司海康机器人，于2016年正式成立，AMR与机器视觉是公司两大核心业务，截至目前，海康机器人的智慧内物流解决方案已为3C、汽车制造、电子半导体、电商快递、第三方物流、零售、食品饮料、光伏、医药、烟草、鞋服等行业打造了众多标杆案例，客户数量已超1500家。

来源：LiveReport大数据

主要股东

极智嘉科技在上市前的股东架构中，采用不同投票权架构：

A类股：

一致行动人士：郑勇先生通过天津极智创想持有38.14%的A类股，占全部股份的7.19%，拥有20.50%的投票权；

李洪波先生通过天津极智创智持有25.71%的A类股，占全部股份的4.85%，拥有13.8%的投票权；

刘凯先生通过天津极智聚合持有18.08%的A类股，占全部股份的3.41%，拥有9.71%的投票权；

陈曦先生通过天津极智合盈持有18.08%的A类股，占全部股份的3.41%，拥有9.71%的投票权。

B类股：

郑先生持有3.51%的B类股；

前投资者华平投资通过Marcasite持股11.86%、CPE通过磐信上海、厦门源峰持股6.85%、Granite Asia通过GGV VII Investments .、GGV VII Plus持股6.196%、云晖通过云晖二期、云晖物联、共青城观峥持股5.06%、蚂蚁集团通过Accelerator VI Ltd、上海云玚持股4.93%等。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

上市前融资

公司历经11轮融资，最新一轮投后估值是人民币150亿元。

来源：招股书

中介团队

据LiveReport大数据统计，北京极智嘉中介团队共计14家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现过得去；公司律师共计8家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

来源：LiveReport大数据

文章来源：活报告公众号