转自：证券日报
6月23日，浙江三花智能控制股份有限公司（以下简称“三花智控”）成功在港交所上市。截至目前，年内已有7家A股公司成功赴港上市，分别是赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份、海天味业、三花智控，涉及矿业开采、光伏电池、创新医药、食品等领域。
此外，还有超60家A股公司正筹划赴港上市，并持续更新进度。从进展来看，安井食品已通过港交所聆讯，纳芯微、三一重工等28家已递交上市申请，蓝思科技、峰岹科技等已拿到中国证监会发布的备案通知书。
为何今年A股公司热衷筹划赴港上市？综合来看，政策因素、公司全球化战略、港股流动性改善等是主要原因。
大型“A+H”项目涌现
形成示范效应
今年以来，港股IPO市场呈现“新消费+硬科技”的双引擎格局。
Wind资讯数据显示，按上市日期计，截至6月23日，年内有35家公司在港上市，首发募资额约996.99亿港元。其中，大型“A+H”企业示范效应显著，7家A股公司在港上市首发募资额约770.16亿港元。此外，超60家A股公司正筹划赴港上市，频获新进展。
这得益于政策支持。一方面，中国证监会于去年4月19日发布5项资本市场对港合作措施，支持内地行业龙头企业赴香港上市，并且加快境内企业赴境外上市备案审批速度；另一方面，香港证监会和港交所不断优化措施吸引A股公司到港上市，如为百亿港元市值以上的A股公司开设快速审核通道，让A股公司聆讯更为顺畅；今年5月份开设“科企”专线，为优质科技企业提供一对一服务，并允许“保密提交”。
汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，监管层对A股公司赴港上市的支持态度明显，审批流程持续优化。同时，香港监管机构紧贴市场步伐，持续完善市场机制，增强香港市场的吸引力。
此外，不同于以往H股股价低于A股股价的情形，目前部分A股公司H股价格已超过A股股价，大大提振了A股公司赴港上市的信心。以5月20日上市的宁德时代为例，截至6月23日收盘，公司AH股溢价率约为-12.26%，即A股股价低于H股股价。
兴证国际证券研报认为，宁德时代在港上市受到逾31万名投资者追捧，并再度打破H股股价低于A股的“宿命”，反映优质的中资股仍然是中外资金的“宠儿”，对于大型中资企业到港上市具有重要影响。
企业“出海”步伐加快
港股流动性改善
全球化战略是A股公司筹划赴港上市的一大原因。从A股公司赴港上市的公告来看，其目的均指向全球化战略。例如，兆威机电6月19日披露港股招股书，计划通过H股上市募资，重点投入灵巧手等机器人核心部件的研发及全球化布局。
黄立冲表示，不少企业“出海”建立供应链会使用外汇，这些企业希望借助国际融资工具，自行解决问题，香港市场为企业提供了境外融资的解决方案。
港股市场允许企业以港元或者美元募资，更好地对接海外项目的资金需求。今年在港二次上市的宁德时代、三花智控、钧达股份和赤峰黄金均以港元募资，并将部分资金用于海外项目的建设与扩展，体现了企业在全球化战略下的资源配置与市场拓展意图。
另外，港股流动性改善吸引A股公司赴港上市。港交所数据显示，2025年初至6月20日，香港交易所证券市场日均成交额超过2400亿港元，较2000年的130亿港元增长逾17倍。
与此同时，南向资金持续流入港股对港股市场形成重要支撑。Wind资讯数据显示，截至6月23日收盘，年内南向资金净流入约7054.87亿港元，成为港股市场的重要增量资金。
另外，当前，“先A后H”的公司港股上市30天后即可纳入港股通，如果绿鞋机制（超额配授权）没有生效，上市当天即可纳入港股通。例如，年内已在港上市的7家A股公司中已有5家纳入港股通。其中，吉宏股份5月27日在港上市，因其A股已上市满10个交易日且港股无绿鞋机制，因此在港上市当日即被纳入港股通。
对于A股公司来说，在港股市场流动性较为充裕的背景下，赴港二次上市是充实现金储备的一个最佳时机。
“在当前外部环境不确定性上升的背景下，加强现金储备对企业具有多重战略价值。”黄立冲表示，第一，现金储备能够帮助企业管理市场波动，避免在不利时机被迫出售资产或股权；第二，充足的现金储备为企业提供了战略灵活性，使其在市场出现投资机会时迅速把握住。