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《金证研》南方资本中心 扶舟/作者 肖直 西洲 映蔚/风控

作为国内企业上市的首选地，北交所2025年上半年以来受理的上市申请企业数量，约占沪深北交易所受理总量超六成。且截至2025年6月6日，接近一百家企业在北交所排队上市，其中包括新天力科技股份有限公司（以下简称“新天力”）。

上市背后，新天力新三板问询回复称一项继受的核心技术对应专利，未应用于现有产品。而招股书显示，该核心技术已处于批量生产阶段，并已实现规模化应用。此外，新天力在招股书中称“无菌阻隔杯”为自行研发，但新天力认证网店曾披露其与德国博世公司合作开创无菌高阻隔杯，信息披露现疑云。此外，新天力称与实控人亲属控制的企业不存在同业竞争，而双方部分产品及客户类型或现重叠。

一、称自行研发无菌阻隔杯背后或现合作方，核心技术专利应用情况现信披疑云

2024年3月，国家发改委在《新质生产力的内涵特征和发展重点》中强调，新质生产力对劳动者的知识和技能提出了更高的要求。

值得注意的是，新天力的核心技术人员任军斌入职前从事工业设计岗，且新天力截至2024年末的专科及以下学历员工人数占比超八成。不仅如此，招股书披露，新天力自行研发无菌阻隔杯，而新天力网店曾披露其与德国博世公司合作开创无菌高阻隔杯。值得一提的是，新天力称其一项已实现规模化生产的核心技术的同时，却称对应的一项专利尚未应用到新天力的现有产品。

1.1 专科及以下学历员工人数占比超八成，核心技术人员任军斌入职前从事工业设计岗

据新天力签署日为2024年12月24日的招股书（以下简称“签署日为2024年12月24日的招股书”），新天力的同行业可比公司分别为宁波家联科技股份有限公司（以下简称“家联科技”）、富岭科技股份有限公司（以下简称“富岭股份”）、合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生活”）。

据2024年度报告，截至2024年年末，新天力的员工总数为1,324人。其中专科学历及专科以下学历的人数分别为206人、969人；分别占总人数的15.56%、73.19%。

经测算，截至2024年年末，新天力学历为专科及以下的员工人数合计为1,175人，占员工总人数的比例为88.75%。

而且，据2024年年度报告，截至2024年年末，新天力的研发人员为112人，占员工总数的比例为8.46%。

据三家可比公司的2024年度报告，截至2024年年末，家联科技、富岭股份、恒鑫生活的研发人员数量占比分别为7.41%、8.69%、7.02%。

进一步来关注新天力的核心技术人员。

据签署日为2024年12月24日的招股书，截至签署日，新天力的核心技术人员共有2人，分别为何麟君、任军斌。

其中，2010年3月至2018年9月期间，任军斌曾在杭州爱华文具有限公司等多家企业担任工业设计岗；自2018年10月起至今，任军斌历任新天力的设计经理、创新研发部总监，并于2022年7月起任新天力监事。

而据国家知识产权局信息，经不完全统计，截至2018年9月30日，发明人为任军斌，申请人为企业的专利约21项，均为外观设计专利。

并且，上述专利名称分别为削笔器(机器人)、剪刀(kiss)、卷笔刀(滑动)、卷笔刀(巨嘴鸟)、削笔器(双壳)、削笔器(机器人)、削笔器(大耳朵)、削笔器(企鹅)、削笔器(企鹅2)、圆规（金刚）、削笔器(台灯)、削笔器(鸡仔)、笔筒（幸运转盘）、吊坠（MT）、书架（BOOK）、模板（绘图2）、卷笔刀（青蛙）、书架（飞翔）、模板（绘图1）、套尺(BYZD)、调色盘(大象)。

值得一提的是，据新天力出具日为2024年7月24日的新三板问询回复（以下简称“出具于2024年7月24日的新三板问询回复”），任军斌自入职新天力以来，先后主导了新天力供给香飘飘等客户食品包装容器产品的创新设计与开发。

可见，创新研发总监任军斌系新天力的核心技术人员之一，入职新天力前主要从事设计类工作。

下面将“目光”转到新天力应用于香飘飘的创新产品。

1.2 招股书披露无菌阻隔杯为自行研发，而新天力网店曾披露与德国博世公司合作开创无菌高阻隔杯

据签署日为2024年12月24日的招股书，新天力是业内率先开发出高阻隔材料容器的企业之一，2018年研发试制成功无菌阻隔杯并成功应用于香飘飘即饮类饮品后，2021年进一步将无菌阻隔杯拓宽应用至食品罐头领域。

可见，新天力所称的高阻隔材料容器或包括“无菌阻隔杯”。

同时，新天力表示，其自行研发生产的无菌阻隔杯，在其杯身材料中采用了超厚多层片材共挤的核心技术，成功实现了将EVOH等高阻隔材料与其他热塑性材料的有效复合。

然而，关于无菌阻隔杯的研发方式或值得关注。

截至查询日2025年4月21日，据认证主体为新天力的1688官方店铺中的介绍视频，新天力与德国博世公司，合作开创了全球领先的无菌高阻隔杯。截至查询日2025年6月24日，上述内容已经被删除。

可见，新天力在招股书中称其自行研发生产的无菌阻隔杯的另一面，网店发布的内容曾披露，新天力与德国博世公司合作开创无菌高阻隔杯。

值得注意的是，上述提到的超厚多层片材共挤的核心技术，遭问询。

1.3 称核心技术超厚多层共挤工艺已实现规模化生产，另一面却称该技术对应的一项专利未应用于现有产品

据签署日为2024年12月24日的招股书，超厚多层共挤技术为新天力的核心技术之一。该项核心技术对应的专利包括3项，分别为一种氧化石墨烯/芳纶浆粕/EVOH复合材料及其制备方法、一种气压弹簧助力的模内切热成型模、一种双气路压圈控制的模具结构，对应的专利号分别为ZL2016106566322、ZL2018100167525、ZL 202123384965X，所处阶段为大批量生产。

据出具于2024年7月24日的新三板问询回复，对于“一种氧化石墨烯/芳纶浆粕/EVOH复合材料及其制备方法”的专利，新天力的取得方式为继受取得。该专利受让于台州学院，过户时间为2021年8月3日，转让价格为2万元。

值得注意的是，新天力被要求说明，继受知识产权与其业务的关系，对新天力收入和利润的贡献度，新天力在技术上对第三方是否存在依赖。

对此，新天力表示，根据行业政策及下游市场的发展方向，新天力就高阻隔塑料领域、可降解塑料领域进行了技术储备。在此背景下受让的专利包括“一种氧化石墨烯/芳纶浆粕/EVOH复合材料及其制备方法”，对应的专利号为ZL 201610656632.2。作为技术储备，该等专利权尚未应用于新天力的现有产品，故无对应直接产生的营业收入和毛利。

而据新天力签署日为2024年7月24日的公转书（以下简称“签署于2024年7月24日的公转书”），截至签署日，新天力的主要技术包括“超厚多层共挤工艺”，技术来源为自主研发，技术应用情况为“已应用”，是否实现规模化生产显示为“是”。

此外，据签署日为2024年12月24日的招股书，新天力生产的无菌阻隔杯在其杯身材料中采用了超厚多层片材共挤的核心技术，截至签署日，新天力生产的无菌阻隔杯已在食品罐头、无菌灌装饮品等食品工业领域中，实现了成熟的产业化应用。

不难看出，一方面，新天力称核心技术超厚多层共挤技术的所处阶段为大批量生产，技术应用情况为“已应用”，且已实现规模化生产。另一方面，新天力称该专利对应的一项专利权尚未应用于新天力的现有产品，信息披露或现疑云。

二、自称与实控人亲属控制企业不存在同业竞争背后，部分产品及客户类型或现重叠

在消费新热点、新潮流的涌现之下，众多本地商超等实体零售借势实现了数字化升级，方式包括但不限于在电商平台上线。

值得注意的是，新天力自称与一家实控人亲属控制的企业不存在同业竞争。同时新天力表示，该关联方的境内销售包括商超，且与新天力的下游客户类型不同。蹊跷的是，2023年舟山市抽检的一家超市中，其塑料一次性餐饮具的生产厂家为新天力。

2.1 与实控人之兄控制企业部分产品及供应商重叠且生产工艺相似，称两者下游客户类型不同

据出具于2024年7月24日的新三板问询回复，新天力被要求说明新天力实控人亲属控制的企业的基本情况，是否存在商业机会让渡等损害新天力利益的情形。

对此，新天力表示，截至出具日，浙江红达塑业股份有限公司（以下简称“红达塑业”）为实控人何麟君之兄何麟彬控股100%的企业。2015年，何麟彬和其配偶王秋君设立了红达塑业，主营业务为塑料饮品杯的制造与销售。

且红达塑业的主要产品为PP、PS塑料杯、塑料盘；采购渠道为浙江黄岩洲锽实业有限公司、浙江日出基础化工有限公司等原料供应商，主要采购塑胶粒子；生产工艺以注塑、热成型工艺为主。而新天力的主要产品为塑料、纸制食品容器，包括杯盘碗、吸管等；采购渠道为与红达塑业部分重合，主要为塑料粒子供应商；生产工艺以热成型工艺为主。

可见，新天力与红达塑业在部分产品、采购渠道存重叠，且生产工艺相似。

进一步来看，据出具于2024年7月24日的新三板问询回复，在销售渠道方面，新天力与红达塑业下游客户类型不同，客户不重合。

据签署日为2024年12月24日的招股书，除部分塑料粒子供应商重合外，红达塑业的客户、供应商与新天力的客户、供应商无重合。红达塑业自设立起，与新天力在资产、业务、人员、机构、财务方面互相独立，不存在利益输送等损害发行人利益的情形。新天力目前无收购红达塑业的意向或安排，红达塑业股东亦不存在向新天力出售红达塑业的意愿或安排。新天力与红达塑业及其关联方不属于应当认定为同业竞争的情形，不构成同业竞争。

除此之外，据新天力出具日为2025年1月22日的北交所首轮问询函，根据申报材料，新天力实际控制人之兄何麟彬控制红达塑业及其关联方与公司存在相同或类似业务，上述企业与公司存在重叠供应商。

对此，北交所要求新天力说明其与实际控制人亲属控制的企业间是否存在同业竞争，是否构成对新天力存在重大不利影响的同业竞争，说明对重叠供应商采购的必要性和公允性，采购原材料是否具有通用性等问题。

而截至2025年6月24日，新天力首轮问询回复尚未披露。

然而，《金证研》南方资本中心研究发现，双方下游客户类型或存在重叠。

2.2 红达塑业销售渠道包括境内商超销售，而2023年抽检中一家超市的一次性餐饮具标称的厂家系新天力

据出具于2024年7月24日的新三板问询回复，红达塑业的销售渠道为内销（境内商超为主）和外销（境外商超为主）。

值得注意的是，新天力的下游客户中，或同样出现商超。

据舟山市市场监督管理局于2023年7月4日发布的，舟山市2023年塑料相关制品质量抽检（合格）结果汇总表，其中被抽检人包括舟山市定海区沙惠超市，样品名称为塑料一次性餐饮具，标称生产厂家为新天力。

不仅如此，同个区域超市的在售产品中，同时出现了新天力和红达塑业的“身影”。

2.3 新天力及红达塑业的一次性碗产品，可在同城的超市内在线下单购买

据电商平台美团，截至查询日2025年6月24日，门店位于上海市的世纪精品超市（静安店）的在售产品，包括“新天力一次性饭盒透明加厚圆形快餐盒一次性碗外卖打包盒一次性餐盒1000ml”，商品图片显示的LOGO为“OTOR新天力”。

据新天力官网，截至查询日2025年6月24日，新天力的官网展示的LOGO与上述在售产品的LOGO一致。

同时，据电商平台美团，截至查询日2025年6月24日，门店位于上海市的世纪华联超市（上海火车站店）的在售产品包括“红达一次性圆碗打包餐盒500*22g*5个/套”，商品图片显示的LOGO为“红达”。

据红达塑业官网，截至查询日2025年6月24日，红达塑业官网的LOGO与上述在售产品的LOGO一致。

值得一提的是，据电商平台美团公开信息，截至查询日2025年6月24日，定位于上海市的Shake Shack（上海新天地店），搜索关键词“新天力”，筛选范围限定为10km内，搜索结果出现了超过10家在售新天力一次性饭盒的超市。

也就是说，位于上海市的部分超市，在售新天力与红达塑业的一次性碗产品。

2.4 一次性碗属于塑料食品容器，近四年新天力塑料食品容器的收入占比超九成

需要指出的是，一次性碗属于塑料食品容器。

据签署日为2024年12月24日的招股书及2024年度报告，2021-2024年，塑料食品容器占新天力主营业务收入的比例分别为91.07%、93.15%、95.11%、96.3%。 

在此情况下，新天力与实控人之兄控制的红达塑业部分产品及供应商重叠且生产工艺相似，但新天力称与红达塑业的下游客户类型不同，客户不重合，不存在同业竞争。而红达塑业销售渠道包括境内商超销售，不仅在2023年的一次抽检中，某超市作为抽检对象，其抽检的塑料一次性餐饮具的生产厂家为新天力。此外，截至查询日2025年6月24日，新天力及红达塑业的一次性碗产品，可在同城的超市内在线下单购买。上述异象背后，新天力与实控人之兄控制的红达塑业现同业疑云。

三、结语

此番上市背后，新天力截至2024年末的学历为专科及以下的员工人数占比超八成，且核心技术人员任军斌入职前从事工业设计岗。值得注意的是，招股书披露无菌阻隔杯为自行研发，而新天力网店曾披露与德国博世公司合作开创无菌高阻隔杯。而信披的疑云不止于此，新天力称其一项已实现规模化生产的核心技术的同时，称对应的一项专利尚未应用到新天力的现有产品。

此外，新天力称其与实控人之兄控制的红达塑业部分产品及供应商重叠且生产工艺相似，且称两者下游客户类型不同，不存在同业竞争。蹊跷的是，2023年，舟山市一家超市被抽检的塑料一次性餐饮具的生产厂家为新天力。且新天力及红达塑业的一次性碗产品，可在同城的超市内在线下单购买。在此情形下，新天力与红达塑业或上演同业疑云。

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