6月26日，富卫集团（HK01828）正式在港股招股，将于7月2日截止认购。

　　公开资料显示，富卫集团创办于2013年，是一家泛亚洲人寿保险公司，曾三次递交港交所上市申请。

　　IPO前，公司的控股股东为李嘉诚次子李泽楷，通过PCGI Holdings拥有66.70%的投票权。2025年2月，李泽楷以45亿美元财富位列福布斯2025中国香港富豪榜第19位。

　　富卫集团计划全球发售9134.21万股股份，每股发售价38港元，每手100股，一手认购金额约3838港元。上市后，将成为李泽楷旗下第4家上市公司，进一步丰富其商业帝国的资本平台。

　　招股书显示，2022年度、2023年度、2024年度（以下简称“报告期”），富卫集团实现净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元；同期，净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、1000万美元。

　　值得注意的是，拉长时间线来看，自2019年以来，富卫集团就亏多盈少。综合此前多版招股书来看，2019~2021年，富卫集团的净利润分别为-3.32亿美元、-2.52亿美元、2.49亿美元。

　　这样算下来，富卫集团2019年以来累计亏损13.62亿美元（约合100亿元人民币）。

　　对于此前的净亏损，富卫集团表示，主要是由于不利的资本市场变动导致的投资回报亏损所致。富卫集团的收入主要来自于保险服务、投资回报和其他，其中，报告期内，保险业务的业绩分别为4.45亿美元、6.79亿美元、6.70亿美元；投资回报分别为-0.17亿美元、3.59亿美元、12.62亿美元。

　　目前，富卫集团在中国内地并未开展业务。不过，富卫集团称，集团在香港（及澳门）的业务历来受益于向中国内地访客客户销售保险产品。报告期内，分别有4200万美元、2.04亿美元、2.64亿美元的年化新保费；1800万美元、1亿美元、1.09亿美元的新业务价值来自中国内地访客客户的销售。

　　截至2024年末，集团约有60000名保单持有人为中国内地访客客户，占集团保单持有人总数约1.0%，集团有效保单总数的1.1%来自中国内地访客客户，来自中国内地访客客户的新业务销售额于2022年至2024年增长了6.3倍。

　　在创始人李泽楷的带领下，富卫集团热衷于通过收购“开疆拓土”，在不到10年的时间里，富卫集团先后发起了10余起并购案，将其市场从最初的3个拓展到10个。

　　这虽然有助于该公司业务规模的提升，但也导致其账面上的商誉越滚越大，商誉减值风险不容忽视。

　　招股书显示，报告期各期末，富卫集团的无形资产账面净值分别为32.07亿美元、31.54亿美元、30.85亿美元，其中，收购保险业务产生的商誉分别为15.29亿美元、15.35亿美元、15.07亿美元。2022~2023年，富卫集团未对商誉确认减值，但在2024年，该公司已就富卫印尼确认减值2100万美元。

　　截至2025年4月底，富卫集团背负着27.86亿美元债务（约合人民币199.7亿元），包括9.89亿美元银行借款、3.18亿美元中期票据以及14.79亿美元次级票据及次级固定期限资本证券。其还拥有面值为9.5亿美元及账面值为7.59亿美元的未偿还永续证券。

　　综合澎湃新闻、南方财经、中新经纬等

（文章来源：红星资本局）