金吾财讯 | 恒指周五(27日)收市报24284，跌41点或0.2%。大市全日成交2751亿元。国指跌0.5%，报8762；科指跌0.1%，报5341。蓝筹方面招行(03968)跌2.4%，报55.15元；国寿(02628)跌3%，报18.96元，为今日包尾蓝筹；工行(01398)跌2%，报6.32元；建行(00939)跌1.1%，报8.03元；小米(01810)YU7正式登场，股价曾飙8%创新高，全日升幅收窄至3.6%，报58.95元。全周升幅表现最好蓝筹分别为新东方(09901)、中芯(00981)及阿里健康(00241)，全周分别升14.2%、13.5%和12.2%；表现最曳首三位分别是神华(01088)、百威(01876)及比亚迪(01211)，整周分别跌11.1%、2.3%及1.3%。道指周五(27日) 收报43819点，升432点或1%；标指弹0.52%，报6173点；纳指涨0.52%，报20273点；个别股份表现方面，辉达(Nvidia)及亚马逊股价分别升1.8%及2.9%；憧憬最坏时刻已过，Nike业绩后股价劲升15.2%，为升幅最大道指成份股。贸易战忧虑纾缓，波音公司及英特尔股价分别上扬5.8%及0.8%。亚太股市今早(30日)个别走，日经225指数现时报40719点，升568点或1.42%。南韩综合指数现时报3069点，升13点或0.44%。恒指技术有明显改善，7月破顶在望。市场焦点：波司登(03998)波司登2024/25财年业绩亮眼，营收259.02亿元人民币，同比增加11.6%；净利润35.14亿元，同比上升14.3%，连续8年创新高。核心品牌波司登羽绒服收入216.68亿元同比增加11.0%，贴牌加工业务收入33.73亿元，同比增加26.4%，雪中飞品牌收入22.06亿元，同比增加9.2%，三大业务齐头并进。公司经营溢利率提升至19.2%，拟派末期股息22.0港仙，展现强劲盈利能力。产品创新方面，通过防晒衣、单壳冲锋衣等功能性外套拓展四季化产品线，并推出“尔滨x波司登”城市联名系列，持续吸引年轻消费群体。渠道建设聚焦TOP店体系，提升购物体验与运营效率；供应链实施“小单快反”机制，优化库存管理。ESG表现获MSCI上调至AA级，居中国纺织服装业领先水平。短期看好其旺季销售表现，中长期则看好“全球羽绒服专家”战略升级与四季化产品拓展带来的增长空间。当前估值尚未充分反映其品牌溢价能力与经营效率提升，随着高端化战略持续推进及海外市场扩张，股价具备上行潜力。目标价$6，止蚀价$4.1。(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士